在告别粗放擴張的時代，将拓展速度降下來，並不完全是一件壞事。

聚焦到具體項目上，5月，綠城在杭州、廣州、蘇州、武漢、長沙等地均有開盤，其中引發市場廣泛關注的主要是杭州奧映鳴翠和武漢外灘玫瑰園。

這一次合作發生在杭州高端住宅供應集中入市、土地市場成交價格重新擡升的節點上。

此次綠城拟定價發行3NC2期限的固定利率、高級無抵押債券，初始價格指引（IPG）區間位于8.05%，最終指導價7.55%。

綠城2026年1-4月錄得全口徑銷售金額為549億元，位居全行業第六；濱江集團則為243.5億元，位居第九。

“2026年的投資工作可以說是近年來最具挑戰性的一年。”

從當年的業績表現來看，綠城服務的營收、毛利等基本面的确呈現出不同程度的增長，但若将時間線拉長，可以發現，增速放緩是這家物企的業績趨勢。

土地在海南高速手中，錢由投資方解決，産品與管理交給綠城代建團隊完成，推動項目重啟。

對于綠城與國貿地産這兩位“外來者”而言，雲樾和鳴項目不僅僅是一次簡單的合作，更是紮進廣州、叩開改善型市場大門的關鍵。

本期發行金額上限為人民币10億元，發行期限為2年，采用固定利率方式，按面值發行。發行日定于2026年1月27日，繳款日、起息日、債權債務登記日均為2026年1月28日，次日正式上市流通。

将視角拉回全年，綠城中國的拿地並非“保守”。

近段時間以來，綠城管理動作不斷。

綠城中國的畫風從下半年開始顯著轉變。

該期債券發行金額15億元，發行期限為3年，發行面值為人民币100元，發行日為2025年11月27日，兌付日為2028年11月28日。

盡管在7月一個月内就斬獲了兩幅“地王”，但從整體拿地情緒來看，下半年綠城中國的表現沒有上半年兇猛。

7月綠城64.72億元、溢價46.3%摘北外灘核心宅地，10月19日案名發布為綠城·潮鳴外灘，規劃4棟10-29F高層、建面約190-307㎡大平層，南向直面6公頃中央公園，僅194席。

綠城以約3.3萬元/平方米樓面價拿地，成本相對較低。並且，白雲新城時隔四年再次推出宅地，使項目具有一定的周期優勢。

主要因前期高毛利項目陸續交付完畢，新拓項目尚未進入利潤釋放期，所以對當期利潤率，産生了一些影響，疊加行業下行的滞後效應仍在持續。

面對大幅下滑的營收與利潤數據，作為當下為數不多依舊強調信心、争奪地王的房企，綠城該如何把握天平的兩端？

在公司中期業績報告中，沒有了科技服務的獨立介紹，旗下業務布局從“四輪驅動”倒退回當初“三駕馬車”。