核心城市核心區域的寫字樓仍是最易變現的資産。（報告期2025.12.26-2026.01.29）

2026年租房市場已進入頭部引領、模式叠代的新階段。

8只REITs形成清晰梯隊，資産規模與區位優勢成為核心影響因素。

期内，資本端動态密集，為企業盤活不動産、拓寬融資渠道提供關鍵支撐，也為保租房項目的持續運營與規模擴張注入金融活水。（報告期：2025.12.17-2026.01.22）

上海地産選擇擴募這兩個項目，本質是用浦東核心區優質資産補位REIT的區域短闆，同時借助成熟運營能力實現收益升級，最終優化資産組合價值。

寫字樓資産多元退出渠道正加速形成。

區域深耕與精準物業選擇的雙重戰略，成為高格規模增長的核心驅動力。

以太古地産、新鴻基地産、華潤為代表的商業地産企業，旗下寫字樓項目建設進程持續提速。

從其全年業務發展模式來看，主要得益于其長三角聚焦戰略、區域合資模式以及資本化運作的協同價值。

ABS、CMBS等融資工具持續發力，這類工具以租金收入或物業資産為支撐，與公募REITs形成互補。

對外合作已成為住房租賃企業快速擴大管理規模、搶占優質市場的關鍵渠道，尤其在保租房供給、存量資産盤活等領域。

寫字樓資産多元退出渠道正加速形成。（報告期2025.11.27-2025.12.26）

深安居旗下兩家公司分别聚焦保障性住房和市場化租賃，共同助力深圳的住房供應體繫。

本期住房租賃運營商擴張與優化並存，行業轉型關鍵期的核心邏輯已從規模擴張轉向效能提升。（報告期：2025.11.20-2025.12.17）

當前金融街面臨開發業務虧損、業績承壓的挑戰，通過發行公募REITs、CMBS等資産證券化方式，可直接盤活存量資産、回籠資金，優化資産負債表。

豆包科技租下位于上海楊浦區的雲際尚浦（AXIOM）項目，租賃面積約4萬平方米的辦公空間，成為年内上海最大寫字樓租賃成交案例。

年内萬科泊寓持續深化與地方國企的合作，發力人才房、保障性租賃住房等政策性房源。

随着此次新開店面的補充，甯巢公寓梯度産品線逐漸成型，從390元/月的藍領床位到3350元/月的中高端公寓，實現對杭州多層次收入群體的覆蓋。

本期錄得7單内地商辦資産成交案例，交易總金額超70億元，對比上個報告期，交易單數及交易總金額均實現大幅回升。

高出租率是業績穩健的核心支撐，2025年9月底，8只住房租賃REITs整體平均出租率達95.97%。