消費基礎設施REITs漲幅領先，華夏大悅城商業REIT和華安百聯消費REIT今年以來收益率均接近50%，顯著領先其他REITs類型。但盈利差異情況較為顯著，如華潤REIT錄得淨利潤增長，大悅城REIT則因會計準則調整等錄得虧損。

消費基礎設施REITs漲幅領先，但盈利差異顯著。（報告期：2025.04.25-2025.05.29）

新消費趨勢之下，購物中心的業态組合發生了改變。招商方面，除了品牌知名度，差異化也是重點考慮的因素。

就資産性質而言，對比其他産權類REITs，消費基礎設施類市場化程度更高，經營表現上更為依賴運營商的主動管理能力。

在市場和行業挑戰下，餐飲和零售品牌不斷優化自身業務結構，探索新的增長極。目前來看，部分具備市場前瞻性的企業在此方面已經頗具成效，但仍需繼續發力。

會議現場，與會嘉賓和行業一起見證這些具有卓越代表性、引領行業向前發展的購物中心項目。

在消費動能不足的背景下，零售商業市場承受不小的壓力，商業地産企業的表現也未見太多驚喜。

包括上海恒隆廣場、深業上城、深圳萬象城等50個購物中心入選，領銜全國購物中心綜合表現。

無論是購物中心、社區商業，奧特萊斯及街區商業，在項目規劃、招商和運營上創新，如何清楚理解潛在消費者需求，把握住消費機遇，已經成為好項目的必然方向。

期内國務院印發了《提振消費專項行動方案》，全方位擴大國内需求，優化消費環境。

此次交易完成後，博裕五期美元基金關聯方間接持有北京SKP42%-45%的股權，與Radiance公司共同控制北京SKP。

包括華潤萬象生活、恒隆地産、龍湖集團在内的20家企業表現突出，成功入選。

社區商業的發展不僅需要資源支撐，還需要運營經驗的積累、對市場趨勢的敏銳洞察等。不管是出于主動戰略還是被動持有，萬物雲仍需在這些方面繼續提升。

國内消費REITs市場進一步擴容，除華夏華潤商業REIT宣布擴募外，凱德投資也計劃發展C-REIT。（報告期：2025.03.25-2025.04.25）

利潤增長不可持續，作為以實體零售為主的企業，百聯目前仍面臨着較大的經營壓力。

中駿商管目前正面臨收入增長難以維續的難題。未來，如若不能展現出較強的商業運營能力，較難在同行競争中突圍。

重奢和非重奢項目均實現增長，這在去年消費市場整體承壓，奢侈品消費市場弱于大市背景下，較為難得。

港資企業整體租金收入呈下行趨勢，僅少數企業錄得輕微增長。（報告期：2025.02.25-2025.03.25）

從研究成果來看，龍湖集團、保利、中國海外發展位居前列，緊随其後的是華潤置地和萬科。

未來，随着消費復蘇與政策優化，具備優質資産和靈活策略的房企将繼續領跑市場。