年報觀察 | 處置資産“回血” 渝開發扭虧之後

觀點網 處置資産之後，渝開發交出了一份扭虧轉盈的财報。

近日，重慶渝開發股份有限公司發布2025年年度報告。數據顯示，2025年度該公司實現營業收入7.28億元，較上年同期增長87.34%；營業 利潤975.47萬元，較上年同期增長106.18%；歸屬于母公司所有者的淨利潤 675.68萬元，較上年同期增長105.93%，歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤-1.36億元，較上年同期增長12.56%。

報告期内，渝開發主營業務仍為房地産開發與銷售，業績變動主要源于本期房地産項目結轉規模增加。

其中，回興緣香醍三期項目于本期竣工交付並确認收入；同時，該公司2025年與客戶一簽訂《資産包購置協議》，據此确認貫金和府一期項目銷售收入。

盈利雙漲

具體來看，渝開發主要從事房地産開發與銷售業務，目前，所開發項目主要集中在重慶主城。

該公司目前仍以商品房銷售和存量商業運營為主，在建在售項目有茶園項目三期、星河one三期項目，貫金和府一期共三個項目。

報告期内，渝開發共實現營業收入7.28億元，較上年同期增長87.34%。

分行業來看，房地産業為該公司的壓艙石業務，報告期内實現收入6.38億元，較2024年同期增長124.40%，占總營收87.66%。該業務毛利率33.54%，較上年增長5.86%。

收入增加帶動淨利潤同步增長。報告期内，渝開發歸屬于母公司所有者的淨利潤 675.68萬元，較上年同期增長105.93%，實現扭虧為盈。

對于業績變動，渝開發于公告中表示，主要繫本期房地産結轉規模增加所致。

觀點新媒體獲悉，得益于回興緣香醍三期項目竣工交付确認收入，渝開發2025年的銷售結轉面積較2024年同比增幅較大，此外，報告期内該公司與客戶一簽訂了《資産包購置協議》，确認貫金和府一期銷售收入，主營業務毛利同比增加約1.2億元。

于财報中，渝開發表示将聚焦城市開發與物業服務兩大主業，聚焦深耕基礎物業服務、儲備土地管護服務、城市服務3大服務類業态。

房地産開發投資方面，報告期内進行的重大的非股權投資包括回興項目（緣香醍）、華岩項目（貫金和府）、西永項目（格萊美 城）、茶園項目（南樾天宸）及江北嘴項目，累計投入超4.09億元，截至報告期末，上述項目累計實現收益18.60億元。

不過，近兩年來，該公司未有新增土儲。截至報告期末，渝開發擁有總儲備土地計容面積23.93萬平方米，年度在建計容面積15.34萬平方米。

另外在其拟發力的物業闆塊，報告期内營收亦有所增長。

财報披露，2025年渝開發物業管理和商業及車位銷售分别收入4754.40萬元和2489.12萬元，分别較上年增長33.74%及142.15%，占營收分别為6.53%及3.42%。毛利率分别較上年增長4.29%及6.53%。

另外值得一提的是，該公司于2006年7月取得石黃隧道20年收費經營權，該部分業務構成該年度毛利最高産品，報告期内實現收入5205.97萬元，占總營收的7.15%。

但“好景不長”，該部分收費權也即将到期。

報告提到，2026年7月石黃隧道經營權到期後，渝開發将不再享有該隧道收費權益，相應減少的相關收益将對公司年度營業收入及利潤構成直接影響。

不過該公司預計，2026年度該闆塊仍能貢獻收入約2700萬元。

存量處置

賬面金額在增加，但不難看出，渝開發于2025年實現扭虧為盈主要來源于非經常性損益。

報告提到，公司非經常性損益的主要來源是轉讓朗福公司股權産生的大額投資收益，報告期内，該公司轉讓朗福公司1%股權，轉讓後持股比例由50%降為49%，喪失對其控制權轉為聯營企業，确認投資收益2.4億元。

與此同時包括債務重組損益、因政策調整補提的土地增值稅、托管費收入、資産處置損失、賠償支出以及收到的政府補償款等。若剔除上述部分收益，事實上渝開發仍在虧損。

值得一提的是，年内完成的“以物抵債”重組，為渝開發消減了壞賬損失風險。

據年報披露，截至報告期末，渝開發應收賬款較年初減少2.28億元，主要繫債權債務重組收回南樾天宸二期高層房款所致。

該筆房款最早可追溯至2020年，彼時重慶經開土地中心與渝開發簽訂《住宅房屋購買協議》，團購該公司開發建設的南樾天宸A69/01項目共1211套住宅物業，用于定向商品房使用，實際交易金額約12.58億元。

至2025年11月份，經開土地中心仍有2.41億元尾款未付。彼時渝開發于公告中表示，若2025年内無法收回該部分團購尾款，公司可能全額計提壞賬準備。

後經雙方協商，經開土地中心用持有的金隅新都會天宸部分房屋資産沖抵該團購房尾款。

公告披露，該次以物抵債預計産生債務重組損失約2416萬元，該筆債權已計提壞賬準備2410萬元，因此對本期損益影響約-6萬元。

數據披露，報告期内該公司計提存貨跌價準備1.01億元，較上年同比增加33.21%。截至報告期末， 仍有存貨26.19億元，占總資産36.66%。

來到2026年，渝開發也在加大處置存量資産的砝碼。

2026年2月12日，渝開發發布關于公開挂牌出售資産的公告。

其中，渝開發拟通過重慶聯合産權交易所集團以公開挂牌轉讓方式，出售該公司權屬金隅新都會天宸項目4幢177套住宅資産。若本次177套住宅資産全部以挂牌底價成交，将為該公司産生淨利潤約1778.05萬元。

不過，仍需注意到，2025年渝開發扣除非經常性損益的淨利潤為-1.36億元，雖然較上年同期虧損收窄12.56%，但不難看出，該公司經營業務尚未擁有大幅造血能力。

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