觀點直擊 | 周大福創建：續物色高回報並購

觀點網 香港報道 9月24日，在宏觀經濟持續承壓、市場整體低迷的環境下，周大福創建憑借多元化業務組合展現出穩健經營韌性，保險業務實現穩健增長，成為業績核心支撐。

數據顯示，該公司目前手握313億港元可動用流動資金，淨負債率進一步降至28%，正積極篩選高回報並購機會；集團明确無意持續降杠杆，計劃未來将淨負債率提升至40%-45%的合理區間。

周大福創建于9月24日收盤後召開年度業績發布會，公布截至2026年6月30日的2026财年全年業績：實現營業收入271億港元，同比增長11.6%；淨利潤23.926億港元，同比增長10.7%；每股基本盈利53港仙。

金融闆塊成為周大福創建第一大盈利來源，期内應占經營溢利同比增長19%至14.74億港元，主要受益于周大福人壽合約服務邊際釋放增加，新業務價值達13.08億港元，同比增30%。

集團同步推進财富管理業務拓展，持續完善金融服務版圖。2026财年完成收購科技型金融服務商uSmart 13.05%股權；2026年7月，完成收購第三方資産管理機構晉羚65%股權。針對市場關注的進一步增持uSmart計劃，公司執行董事兼聯席行政總裁鄭志明表示，相關舉措為純商業決策，将結合市場環境與雙方合作意向綜合研判。

針對内地重申對居民境外保險收益征收20%個稅的政策，聯席行政總裁何智恒坦言，近期部分客戶持觀望态度，業務出現小幅下滑，但單季度波動不會影響全年整體表現。首席運營官兼财務總監林戰則認為，該政策並非新規，加之香港保單與内地保單利率差保持較大水平，且美國重啟加息周期，政策對新增業務影響有限。

物流闆塊受整體經營環境挑戰影響，應占經營溢利貢獻有所下滑。報告期内，集團推進AI相關基礎設施布局，已簽約收購河北一個人工智能數據中心項目70%股權、馬來西亞人工智能數據中心項目40%股權。鄭志明介紹，馬來西亞柔佛州AI數據中心首期設計供電容量超70兆瓦，預計2026年底建成、2027年第一季度投入運營。

除物流與金融服務外，集團審慎布局符合長期結構性增長趨勢的新型基礎設施。鄭志明表示，AI産業快速發展帶動全球數據中心與能源需求持續增長，盡管各國大力推動綠色能源，但綠色能源供電數據中心存在穩定性不足問題，儲能業務可有效填補缺口，将成為集團重點發展方向，後續将逐步加大投資。本财年，集團已與聯盛新能源（Unisun Energy Services GmbH）合作，在芬蘭落地電池儲能系統項目，應對綠色能源轉型過程中的供電間歇性問題。

分紅方面，集團宣布派發末期股息每股33港仙，並提議以每10股送1股的比例派送紅股。鄭志明表示，集團堅持“盈利越多、分紅越多”的原則，派送紅股兼顧股份流動性與股東交易便利性，将形成可持續的分紅政策。

财務層面，集團保持穩健态勢。截至2026年6月30日，可動用流動資金合計約313億港元，其中現金及銀行存款約208億港元，已承諾備用銀行授信額度約105億港元。債務淨額同比下降20%至117億港元，淨負債率由2025年6月30日的37%降至28%。

林戰表示，淨負債率無必要過度降低，若優質投資項目能帶來良好回報，過低杠杆不利于資本使用效率，公司目標将淨負債率維持在40%-45%。鄭志明補充，集團将圍繞各業務闆塊持續挖掘高回報並購機會，穩步提升淨負債率至目標區間。

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