觀點直擊 | 中國平安對上半年業績感滿意 改革舉措成效顯現

觀點網 香港報道 8月21日，中國平安公布中期業績，管理層對上半年業績感到滿意，一系列改革舉措成效顯現。下半年将繼續圍繞集團方針，進一步夯實業務基礎、促進業務發展。

中國平安上半年營運利潤（撇除市況波動等因素的核心盈利）同比升8.3%至841.96億元，略勝預期，中期股息每股0.98元，同比多派3.1%，未及預期的高單位數增幅。若計及短期市況波動及一次性項目，平保中期盈利同比升36%至925.85億元。

壽險繼續為平保最大盈利貢獻來源，營運利潤升0.8%至528.85億元。

以産能計算，代理人管道新業務價值升5.4%，代理人每月收入增5.3%；首6個月内，代理人數目減少2.6萬，至32.5萬人。

産險業務受所得稅支出同比大增62.3%拖累，即使承保利潤升5.5%，綜合成本率（每百元保費的賠付和費用支出）降0.1個百分點至95.1%，營運利潤仍同比跌12.3%至87.72億元。

集團于21日中午在香港及上海兩地聯機舉行業績會，董事長馬明哲、平保聯席聯席執行官郭曉濤及董事會秘書盛瑞生出席香港業績會。總經理兼聯席首席執行官謝永林于上海會場上及副總經理兼首席财務官付欣出席上海會場。

集團上半年新業務價值按年增11.2%，符合預期，惟單計第二季下跌約1.8%。郭曉濤預期：“相信全年新業務價值仍會有比較好的增長。集團亦對未來2至3年的新業務價值能持續增長非常有信心。”

郭曉濤補充，可預見未來内地的低息環境将會持續，這反而有利内地壽險行業，因可提供保底收益率，故内地壽險行業已進入一個黃金發展期。同時平保的壽險業務亦受惠均衡的渠道和産品，以及差異化服務和AI賦能。

他又指，集團由從傳統型轉向分紅型産品，同時匹配保障型、儲蓄型與養老型産品，滿足客戶不同年齡階段與财富水平的保障、理财及資産傳承需求；進一步優化産品久期與保障期，持續提高新業務價值率。同時，推動智能營銷，壽險代理人及小區金融專員配備智能營銷工具，說明快速了解客戶需求、提供解決方案並跟進服務，使營銷員覆蓋更多客戶、提供更針對性服務、提高産能。個險代理人上半年人均産能提高超過10%。

問及内地向境外保單收益征稅的影響，謝永林表示，其並非新推行政策，市場無需過度解讀。至于境内保險還沒有實行這個制度。而平保在海外的保單業務不多，所以對其整體影響幾乎為零。

作為綜合金融企業，平安保險于6月底止個人客戶數達2.53億個，較去年底增0.9%；每名客戶合同數目增0.01個，至2.95個。

另外，早年因為内地資本市場波動，平保資産管理業務曾錄得大額虧損，去年開始有復蘇的迹象。今年上半年，該業務營運利潤同比急飙236.8%，至91.72億元。

保險資金投資組合方面，平保上半年投資資産較去年底增長1.8%至6.61萬億元，帶動中期總投資收益同比升42.3%至1369.42億元。平保整個險資投資組合内，債券、股票規模分别較去年底增1.7%和0.6%，占比分别為55%和14.6%；投資性物業規模降0.7%，占比2.2%。

郭曉濤指，在公司整個資産配置里面，70%以上的是固收，20%是權益類的資産，約7%是另類投資。盡管上半年資本市場波動，惟其投資收益率相對穩健，因資産配置均衡。在此原則下，平保以高息股作為底倉，再配置增長股，看好科技闆塊，包括AI、高端制造；同時看好創新藥醫藥及能源闆塊。又指，平保除在二級市場吸納股票外，亦參與一級市場投資，透過合作提前部署參與一些大型科技項目。

上半年，平保的保險資金投資組合非年化綜合投資收益率2.1%，按年下降1.0個百分點，主要由于高股息及低波動權益資産表現不及去年同期。

問及平保股價明顯回調方面，副總經理兼首席财務官付欣指，幾大劵商皆認為平保現時股價遠遠未反映真實價值的，它們給予平保的估值較現價高出50%以上，故相信這個價值還沒被體現。

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