觀點直擊 | 受益“外賣大戰”的百勝中國 下半年要開更多新店

觀點網 國内連鎖快餐市場競争越發白熱化。2025年中國小吃快餐市場規模預計達1.08萬億元，連鎖化率将升至29%，西式快餐增速則有望錄得10.3%。

但再多的市場份額，國際巨頭與本土品牌們都想要吃下。

角逐激烈，麥當勞想要在門店規模上後來居上，2025年計劃在中國再開1000家新店；主打中式漢堡的塔斯汀，依靠低線市場開出超過9600家門店；

同樣以下沉和低價取勝的華萊士，門店規模早早超過2萬家；品牌煥新後加速擴張的賽百味借“237能量碗”搶占健康賽道，剛剛開出中國第1000家店鋪；而漢堡王則挖來百勝中國和麥當勞背景的高管，籌備重新出發……

2025年初許下雄心的百勝中國，想要在“快餐戰争”中占領先機。

如今半年時間過去，情況怎麼樣了？

加強門店汰換

首先是最被關心的門店規模問題。

過去一年，百勝中國通過性價比、加盟與必勝客WOW、肯德基小鎮Mini店等新店型，推動了令人驚喜的業績表現和擴張速度，尤其在低線市場。

截至2024年末，百勝中國共擁有門店16395家，淨新增門店達到1751家，其中兩大主要品牌肯德基門店總數達11648家，必勝客門店總數達3724家。按照計劃，百勝中國2025年則有望淨新增1600-1800家門店。

半年時間過去，百勝中國實際上開店速度似乎並不如想象中快。

數據顯示，2025年第二季度，百勝中國僅淨新增了336家門店，算上Q1的247家，上半年淨增加583家門店，令公司門店總數達到16978家。

原因似乎是百勝中國管理層更願意通過調整門店結構，以提升盈利能力。

如果看兩大主力品牌的表現，截至Q2末肯德基擁有12238家門店，必勝客則擁有3864家。意味着肯德基上半年淨新增了590家門店，必勝客的增幅是140家，合計730家。

按照業績公告顯示，期内，肯德基開出781家門店，關閉了191家；必勝客開出了271家新門店，關閉了131家。

與之對比，2024年全年肯德基關閉了355家門店，必勝客關閉了174家門店。

門店汰換速度加快，為百勝中國營造了更好的盈利能力。其中，針對必勝客，根據業績電話會議上管理層分享，2025年上半年，必勝客進行了品牌店鋪組合的戰略優化，“我們關閉了一些面積較大、表現不佳的店鋪，開設了新的、店面規模較小的門店，特别是WOW門店。”

盡管上半年開店數量不算多，但百勝中國的加盟策略卻實現了提前落地。

今年年初，百勝中國曾提出要推動肯德基的加盟店占比從13%向40%-50%沖刺，而必勝客也要将加盟比例提至20%-30%。

從今年上半年數據看，期内肯德基新開門店中加盟店占比已達41%，必勝客新開門店中加盟店占比也達到26%。

百勝中國還有計劃在未來幾年内逐步提高該比例。

管理層表示，提升加盟門店占比有不少的好處。其一，對于下沉市場，由加盟商管理的門店可能更有效率，“我們在這些地方的管理效率不如加盟商”。

其二，從戰略層面看，加盟商能幫助百勝中國進駐此前無法進入的地段，如一些交通樞紐位置或景點位置。

放開加盟、加強下沉，並開面積更小的門店，所帶來的利好是開店成本降低。

資料顯示，2025财年資本支出預計為6億至7億美元，較初始目標7億至8億美元有所下調，主要因單店資本支出降低。

2025年上半年新開設門店中，肯德基每家門店的開店成本從此前約150萬元降低至約140萬元/店；必勝客每家門店的開店成本從此前約120萬元，降低至約110-120萬元/店。

繼續以必勝客WOW為例子，必勝客WOW一方面幫助必勝客拓寬了尋址市場，使其能夠更有效地進入低線城市。例如上半年必勝客WOW在超過10個新城市開設了新的門店，這些城市此前並沒有必勝客。

另一方面，必勝客WOW每家新店的資本支出僅約65-85萬元/店。

盈利能力提升

精簡的成本模式，疊加原料價格下降，以及外賣平台之間的互相競争，幫助百勝中國取得了更好表現。

在某種程度上，外賣大戰的确幫了不少忙。今年第二季度的“史詩級”外賣大戰，全國都在“薅羊毛”，無形中幫百勝中國增加了不少訂單。加上百勝中國積極擁抱AI，進一步提升了赴約效率。

資料顯示，今年上半年百勝中國外賣銷售額同比增長了17%。其中在第二季度，外賣銷售額同比增長22%，外賣銷售約占公司餐廳收入的45%，助推了該公司的業績。

資料顯示，2025年上半年，百勝中國實現收入57.68億美元，同比增長2%；經營利潤7.03億美元，同比增長10%；歸母淨利潤實現5.07億美元，同比增長1%。

而Q2内，該公司則實現營收收入27.87億美元，同比增長4%；經營利潤3.04億美元，同比增長14%；經營利潤率增長100個基點至10.9%。

更重要的是，得益于連續第十個季度同店交易量增長（其中必勝客實現了雙位數增長，同店交易量增長了17%），同店銷售額在季度内實現正增長。這是自2024年第一季度以來，同店銷售額的首次回正。

某種意義上說，在經過去年至今充分競争之後，目前消費者對連鎖快餐的需求已企穩。

因此，管理層打算繼續堅持開店計劃，他們透露，“2025年淨新增1600-1800家門店”的目標沒有變，意味着下半年的開店任務更加緊迫。

“我們預計下半年淨新增門店将會更多，門店關閉數量也會減少。”管理層指。

KCOFFEE（肯悅咖啡）是百勝中國的另一個重要抓手。

近年來，全球尤其是中國咖啡市場呈現出顯著的增長态勢。原本肯德基、麥當勞主營的漢堡、炸雞等核心品類競争激烈，市場飽和度高，需要尋找差異化突破口。深挖增長潛力的快餐連鎖巨頭，毫不意外将咖啡視為主攻方向。

況且咖啡目前已從單純的飲品演變為貫穿全天的消費場景。早餐時段搭配漢堡、三明治成為標配，下午茶時段結合甜點形成輕食組合，甚至晚間社交也逐漸引入咖啡選項。

肯德基和麥當勞本身覆蓋早餐、正餐、下午茶等全時段經營，咖啡的加入能自然銜接現有産品線，填補消費場景空白，延長顧客停留時間並提升客單價。

目前，肯悅咖啡是利用肯德基的門店布局發展茶飲咖啡業務，激素擴張並不斷創新，推出高品質的産品，拓寬銷售群體和銷售時段。截至目前，肯悅咖啡門店規模已拓展至1300家。

“KCOFFEE在推動增量流量、銷售和利潤方面一直有效。”管理層在電話會議上表示，鑒于在上半年所取得的進展，肯悅咖啡2025年的開店目標已從1500家提高到1700家。

免責聲明：本文内容與數據由觀點根據公開信息整理，不構成投資建議，使用前請核實。