觀點直擊 | 首季業績回調 億航智能強調第二季将反彈

觀點網 億航智能正處于9億元營收願景的起步區。

5月26日晚間，億航智能公布2025年Q1财報，期内總收入為2610萬元，對比2024年第一季度6170萬元，2024年第四季度1.643億元有所回調；而2025年一季度毛利率錄得62.4%，較2024年第一季度61.9%上升0.5個百分點。

“2025年第一季度總收入較去年同期和上季度均有所下降，這一變化主要是由于EH216繫列産品交付量的減少，盡管第一季度業績出現短期下滑，但這並不影響公司長期的增長趨勢。”

同日舉辦的2025年第一季度業績電話會上，億航智能首席運營官王钊表示，管理層已經觀察到第二季度潛在訂單和交付量的顯著改善和增長，對公司未來業績依舊充滿信心。

營收之外，億航智能經營虧損尚未扭轉：2025年首季經營虧損為8990萬元，較2024年同期6580萬元有所增加；淨虧損為7840萬元，而2024年第一季度為6340萬元，2024年第四季度為4690萬元。

調整後營業虧損為4260萬元，而2024年第一季度為1260萬元，調整後營業收入22024年第四季度為2720萬元；調整後淨虧損為3110萬元，而2024年第一季度為1010萬元，調整後淨收入32024年第四季度為3640萬元。

對此，管理層提及季節性因素對業績數據的影響：“受冬季和春節長假影響，年初一季度通常是産品交易淡季，春節後進入新财年，客戶制定年度預算需要時間，内部采購流程周期也比較長。”

此外，管理層指出了重點因素：由于部分客戶的采購訂單放在了OC取證繫統之後，因此沒有體現在一季度的銷售業績。

OC即民航局向運營商頒發的資質證明，“當我們獲得OC之後，内部可以看到二季度交付量和銷售情況已經均有所提升。”

億航智能透露，回收海南、安徽、廣東的客戶大單也将陸續從二季度開始分批簽約和轉化交付，“因此，我們維持全年9億人民币的收入指引不變。”

面對一季度營業虧損及淨虧損波動，億航智能首席财務官楊嘉宏于電話會中談及對第二季度的反彈預期：“目前銷售和交付量都在增加，在近期地緣政治緊張局勢和全球市場波動的背景下，我們的業務並未受到關稅措施的影響。除了現有納斯達克主要上市外，我們還在探索在美國以外上市的潛在選擇。”

會中，管理層還告訴投資者：“二季度可以看到非常強勁的同比增長，按照目前跟客戶洽談以及客戶需求反饋來講看，我們預計下半年會有更強勁的同比增長。”

值得注意的是，毛利率是一季度内比較亮眼的數據，“在過去2-3個季度有很多大單。”據悉今年一季度，億航智能的交付量主要是EH216扛起大旗，合計交付11件均按照每台239萬元零售價完成出售。

“平均售價比較高，毛利率也就比較高，這表明我們的産品在市場上有很強的競争力和定價權。”

觀點新媒體獲悉，3月底，億航智能EH216-S航空器的運營商廣東億航通用航空有限公司及合肥合翼航空有限公司獲得由中國民航局頒發的載人類民用無人駕駛航空器運營合格證。據了解，這是全國首批載人類民用無人駕駛航空器運營合格證。

“目前廣州、合肥兩座城市獲得OC後正在進行前期試運營工作，我們會采取分段運營模式，兩家運營商在廣州和合肥的運營場地已經進入到了載人試運營的階段，首先面向内部員工及外部定線邀約的乘客，通過購票平台乘機體驗。”

于海外市場，管理層透露2025年計劃在泰國率先啟動運營：“今年第一季度我們先後在西班牙的貝尼多姆市區還有墨西哥成功完成了飛行演示和驗證，億航智能的飛行足迹已經拓展到全球20個國家。今年計劃在泰國率先啟動商業化運營，泰國合作伙伴已與泰國空管公司開展合作，在普吉島進行航線運營點位的初步勘測，運營團隊已經建立。”

拓展海内外市場背後，億航智能還披露了現有生産基地的擴大與升級。

“一季度，我們啟動了雲浮生産基地的擴張和升級工作，将主工廠的占地面積增加了1倍，達到4.8萬平米，同時提升了工廠的自動化水平，計劃在今年年底前将年産能提升到1000架。”

另外，觀點新媒體查閱資料得知，2025年2月，億航智能與江淮汽車、國先控股簽署戰略合作框架協議，拟在合肥建設eVTOL制造基地，“我們與江淮汽車、國先控股的戰略合作，是在合肥建立現代化的航空器生産制造基地。根據合肥政府的規劃，預計1年半到2年左右完工。北京和山東威海的工廠選址也已經完成，目前處于廠房建設階段。”

在合肥生産制造基地完工前，億航智能還預備了過渡工廠。據管理層透露，目前過渡工廠基礎建設已經完工，正在鋪設生産設備。另于去年年底，億航智能有更多客戶正在積極籌備OC申請，未來或将在深圳、上海、太原、溫州、威海等更多城市開展商業運營。

“公司資金儲備依然充足，截至2025年3月31日，現金限制性存款短期投資總額為11.1億元。”管理層進一步說明，目前公司資金基礎可以為下階段研發投入、産能擴張和商業化運營提供保障。

“我們對今年後續的業務增長保持充分信心，因此，公司維持2025年全年總收入9億元人民币的業績目標不變。”

至于9億元目標，億航智能解釋可将過去幾年的營收規律作為業績參考：比如2024年業績，億航智能總營收4.56億元，同比增長288.5%，首次實現全年正向經營現金流。

而2024年内，億航智能共交付EH216繫列無人駕駛航空器216架，較2023年52架增長315.4%，創下新高。

其重點在于單季度銷售，第四季度交付EH216繫列航空器78架，創公司單季度交付量新高，同比增長239.1%。

因此，以去年四季度交付節奏為基準，疊加合肥過渡工廠産能釋放及泰國普吉島等海外市場啟動運營，全年收入9億元可以兌現。

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