中金公司研究部分析，2026年上半年AI産業鏈營業收入和歸母淨利潤分别同比增長29.5%和91.6%，顯著高于非AI領域的3.4%和8.0%。
觀點網訊：中金公司研究部分析，2026年上半年，AI産業鏈營業收入和歸母淨利潤分别同比增長29.5%和91.6%，顯著高于非AI領域的3.4%和8.0%。
該分析基于二級行業構建AI産業鏈樣本，共納入12個相關行業，其余A股非金融行業暫劃為非AI強相關領域。
随着盈利增速持續領先，AI産業鏈在A股非金融闆塊中的利潤占比和增量貢獻提升。1H26，AI産業鏈歸母淨利潤占全部A股非金融上市公司的比重由1H25的約8.4%升至13.9%，貢獻約47.2%的盈利增量；單二季度看，單季盈利增量的貢獻達51.6%。
AI産業鏈内部，盈利增量高度集中于偏硬件設備環節。1H26半導體行業歸母淨利潤同比增長231.2%，貢獻AI産業鏈約46.6%的盈利增量；半導體、通信設備、消費電子、元件和計算機設備五個偏硬件設備相關行業合計貢獻約89.2%的産業鏈盈利增量。
相比之下，軟件開發、IT服務等偏下遊環節盈利貢獻相對有限。非AI闆塊中，上遊資源品受益于全球大宗商品價格上漲，業績亮眼；消費、地産鏈等内需行業盈利仍偏弱。
資本開支方面，2026年上半年AI産業鏈資本開支同比增長36.1%，較2025年同期的9.4%加快，非AI企業同期資本開支同比下降1.7%。
資産規模方面，中金公司研究部指出，2Q26 AI産業鏈總資産同比增長約19.7%，較2Q25的11.7%與1Q26的16.0%進一步提速；非AI（剔除地産）企業總資産增速自3Q24見底後溫和回升，2Q26同比增長約6.0%。
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審校：楊毅
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