中金公司首席經濟學家缪延亮指出，盡管短期市場變數層出不窮，但AI技術革命、全球貨币秩序重構是兩條最确定的中長期主線，将主導未來經濟邏輯與資産配置框架。
觀點網訊：9月16日，當前全球經濟格局動蕩、市場波動加劇，宏觀環境步入高度不确定的復雜周期，中金公司首席經濟學家缪延亮指出，盡管短期市場變數層出不窮，但AI技術革命、全球貨币秩序重構是兩條最确定的中長期主線，将主導未來經濟邏輯與資産配置框架。
另外，又指美聯儲即便加息亦将偏向鴿派，不存在持續大幅加息的基礎。
他指出，本輪AI革命與過往技術變革不同，将帶來更持久的結構性通縮壓力。一方面，AI大幅擡升生産效率、供給快速擴張，但總需求增速難以匹配；另一方面，AI對中高端勞動形成替代，壓低勞動收入份額、進一步抑制内需。在此背景下，傳統貨币政策效果有限，穩增長、對沖通縮将更依賴财政政策與收入再分配政策。
缪延亮強調，歷史技術進步多利好可貿易制造業，而AI主要賦能教育、醫療、餐飲等不可貿易服務業，邏輯出現根本性反轉：國内服務業效率提升更多體現為成本與物價下行，而非工資普漲。
針對AI通縮帶來的挑戰，他提出破局路徑：通過提振需求彈性、優化收入分配，對沖價格下行壓力；同時借助數字化與AI，将傳統本地服務業轉化為可貿易服務（如短視頻出海模式），依靠全球競争力打開盈利與增長新空間。
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