里昂預期原奶價格将逐步回升至每公斤3.3元至3.4元人民币，維持蒙牛乳業“高度确信跑赢大市”評級，目標價22.9港元，現代牧業及伊利各“跑赢大市”評級，目標價分别2港元及35元人民币。
觀點網訊：9月16日，里昂發表報告指，内地上遊奶牛存欄淘汰仍在持續，下遊龍頭企業繼續搶占市場份額。
該行預期原奶價格将逐步回升至每公斤3.3元至3.4元人民币，足以覆蓋總生産成本，而目前行業層面僅能覆蓋現金成本。
據中國奶業協會數據，今年上半年及首八個月，整體奶牛數量分别減少14.3萬頭及15.6萬頭，主要受犢牛及後備母牛減少11.7萬頭及13萬頭拖累。
該行維持蒙牛乳業“高度确信跑赢大市”評級，目標價22.9港元，以及現代牧業及伊利各“跑赢大市”評級，目標價分别2港元及35元人民币。
該行假設其他因素不變，原奶價格每公斤上升10分人民币，将為現代牧業帶來約3.2億元人民币盈利（不包括聖牧的合並）。
該行又指，近期投資者關注厄爾尼諾現象對乳業的影響，該行認為影響大致可控，關鍵傳導渠道為上遊飼料成本，其中玉米約占飼料成本40%，豆粕約占15%。
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審校：楊嘉英
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