摩根士丹利報告指嘉里建設短期盈利壓力仍存，目標價由25港元降至22港元，評級“與大市同步”，目標NAV折讓由60%擴至65%，2026至28年基本純利預測分别調整8.1%、-2.3%、-3%。
觀點網訊：9月16日，摩根士丹利發表報告，将嘉里建設（00683.HK）目標價由25港元降至22港元，評級維持“與大市同步”，指其短期盈利壓力仍然存在。
大摩指，嘉里建設在上海市黃浦區金陵華庭入賬前難以出現意外驚喜；集團轉向大衆市場的新策略應可加快資産周轉，但利潤率可能需要較長時間恢復。
該行認為，中國新投資物業開業前産生的費用，可能對投資物業利潤率構成壓力；集團負債比率改善及股息穩定，但短期發展物業入賬有限。
估值方面，大摩下調對嘉里建設的估值基礎，目標資産淨值（NAV）折讓由60%擴至65%。
盈利預測方面，為反映零售及辦公室物業續租租金調整、出租率及利率，更新發展物業入賬及竣工時間表，以及2026至28年間補充土儲，大摩對嘉里建設2026至28年各年基本純利預測分别上調8.1%、下調2.3%及下調3%。
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