大摩指，新地全年派息升4%至3.91港元，随着物業銷售毛利率改善，2027财年派息料将再度增長，惟派息政策維持40%至50%不變。
觀點網訊：9月11日，摩根士丹利發表研究報告指，新鴻基地産（00016.HK）2026财年每股盈利為7.89港元，按年升5%，較該行預測低4%，亦較市場預期低2%。
該行重申新地“與大市同步”評級，目標價121港元。
大摩指，新地全年派息升4%至3.91港元，随着物業銷售毛利率改善，2027财年派息料将再度增長，惟派息政策維持40%至50%不變。
香港發展物業方面，大摩指出，新地2026财年下半年銷售毛利率升至14.8%，預計2027财年毛利率将提高，且2027财年上半年預計将錄得22億港元的收地收益。
财務方面，截至今年6月底，新地淨負債率降至10.7%，有效利率降至3%，總财務成本按年下降29%。
大摩認為，新地目前估值相較同業而言並不便宜，加上股價與CCL中原城市領先指數高度相關，而該指數似乎已于兩個月前見頂。
考慮到近期監管發展及加息疑慮構成短期不利因素，且股息随物業銷售利潤波動亦帶來不确定因素，該行維持新地“與大市同步”評級。
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審校：徐耀輝
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