摩根大通9月10日将申洲國際(02313.HK)目標價由70港元下調至60港元，維持增持評級，2026至2028年盈利預測下調11%至15%；預期2027年銷售、盈利分别增長5%、14%。
觀點網訊：9月10日，摩根大通發表報告，将申洲國際（02313.HK）目標價由70港元下調至60港元，維持「增持」評級，並将2026至2028年盈利預測下調11%至15%，以反映毛利率不确定性。
該行預期申洲國際2027年銷售、盈利分别增長5%、14%，對比市場預期6%、15%；並料公司已度過疲弱上半年，下半年收入增長将改善，盈利大致企穩，2027年迎來更實質盈利復蘇，惟毛利率修復步伐仍是關鍵變量。
摩根大通指出，申洲國際2026年上半年盈利按年跌40%，主因收入跌5%、毛利率收縮4.5個百分點，以及錄得5.06億元人民币匯兌虧損，對比去年同期收益1.26億元人民币。運動服裝為主要拖累，受Nike及Puma訂單疲弱影響，銷售跌11%。
該行預期下半年收入按年升2%，對比上半年跌5%，市場預期升4%；毛利率壓力料持續但幅度收窄，預期盈利按年跌4%，市場預期升13%。
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審校：李培英
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