9月9日，國金證券首席策略官牟一淩在2026秋季策略會上表示，配置首推能源鏈條，建議優先關注煤炭、石油、油運及煉化等能化鏈條；工程機械、電網設備等出口鏈條具備中期配置價值。
觀點網訊：9月9日，國金證券首席策略官牟一淩在國金證券2026秋季策略會上表示，配置首推能源鏈條，工程機械、電網設備等出口鏈條具備中期配置價值。
牟一淩稱，AI融資擴張支撐了美國增長與資本回流，但投資回報的不确定性正在上升。美國高實際利率壓制了非美需求，新興市場的基建和資源開發需求更多是被高融資成本抑制，並未消失。
他表示，若AI投資放緩帶動美國實際利率下降、美元走弱，資金重新流向非美市場，實物資産重估的新路徑有望打開，黃金等實物資産的儲備價值也可能再次受到重視。
配置上，牟一淩指出，當前全球原油庫存下降、歐美煉廠開工率接近滿負荷，低庫存使能源價格對供應擾動更為敏感，建議優先關注煤炭、石油、油運及煉化等能化鏈條；銅、金、鋁等有色資産有望受益于美元與實際利率壓制緩和。
他還表示，高股息、低波動的紅利資産仍是絕對收益資金的重要配置方向。
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