星展9月8日報告稱名創優品2026-2027年核心利潤或因海外銷售增長放緩及直營店利潤率稀釋承壓，分析師将核心利潤預測下調23%-32%，ADR目標價由20美元降至12美元，維持買入評級。
觀點網訊：9月8日，星展集團研究分析師在一份報告中表示，名創優品2026-2027年核心利潤可能承壓，原因是海外銷售增長慢于預期，以及直營店帶來的利潤率稀釋幅度大于預期。星展将名創優品ADR目標價從20美元下調至12美元，維持買入評級。
分析師在報告中将名創優品2026-2027年核心利潤預測下調23%-32%。報告認為，市場對名創優品利潤率的擔憂可能已反映在股價中。
星展在報告中指出，名創優品的最新指引更加謹慎，反映出其在歐洲進行重組，計劃關閉100-110家業績不佳的分銷商門店。公司盈利能力可能繼續受到向海外直營店轉型和銷售費用上升的拖累。
東吳證券此前在名創優品2026年半年報點評中表示，公司2026年上半年收入同比增長22%，海外代理市場門店調整導致短期收入及利潤率承壓，該行已下調盈利預測並維持買入評級。
另據名創優品管理層在業績會上的披露，海外市場MINISO品牌收入上半年增長14.9%，低于公司年初給出的“高雙位數”指引；海外業務對集團利潤的貢獻已從2023年的35%-40%降至今年上半年的10%-15%。
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審校：楊毅
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