國泰海通9月7日發布報告維持MiniMax增持評級，目標價449港元，基于2026年40倍PS。MiniMax上半年收入1.17億美元，同比升283.1%；8月ARR超8億美元，半年内增速超400%。
觀點網訊：9月7日，國泰海通發布報告，維持MiniMax“增持”評級，目標價449港元。該目標價基于2026年40倍PS得出。
經營數據方面，MiniMax上半年收入1.17億美元，同比升283.1%；毛利2000萬美元，同比升464.8%；毛利率17.9%，同比升5.7個百分點。國泰海通稱，毛利率改善主要受基礎設施效率提升推動。
MiniMax 8月ARR超8億美元，半年内增速超400%，該口徑未經審計。
國泰海通認為，MiniMax為港股稀缺的全球化多模态大模型標的。該行預計公司2026至2028年營業收入分别為5億、14.6億及35.7億美元。
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審校：楊毅
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