摩通：中國AI算力需求年復合增長約80% 首選天數智芯、中芯國際等

觀點網訊：9月3日，摩根大通發表中國AI基建生态報告指出，當地開源模型追上全球前沿、大型雲服務商加大AI基建投資，以及海外芯片限制下本土生态快速發展，推動AI生态快速起飛。

該行預計，國内AI算力需求按年復合增長約80%，以支撐強勁推理token消耗；至2028年，晶圓代工與HBM産能料成主要瓶頸。

報告認為，中國到2028年可以本土芯片滿足80%AI基建需求，高于2025年的40%。為彌補單芯片性能差距，中國AI芯片商料積極采用先進封裝、互連與系統級優化，利好後端服務商及服務器ODM/OEM；激進國産化亦利好電力、冷卻、儲能供應商，並重燃本地數據中心商增長。

該行預計，推理驅動算力需求至2030年按年復合增長約80%，占總需求85%，對應AI芯片單位需求同期約40%復合增長，2030年達約1400萬顆。按供應評估，2026/27/28年國内AI芯片供應料分别約200萬、300萬及500萬顆。

本地晶圓廠未來兩至三年料新增每月15萬至20萬片先進邏輯産能，惟良率與技術遷移仍具挑戰；HBM需求2026至2030年料約60%復合增長，2030年完全滿足本地需求約需每月20萬片HBM産能。增量AI電力需求2026至2030年料約50%復合增長，推動液冷、800V直流/固态變壓器架構及預制電力模組結構性轉型。

該行首選包括天數智芯(09903.HK)、北方華創(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)、長電科技(600584.SH)、偉測科技(688372.SH)、華勤技術(603296.SH)、世紀互聯(VNET.US)、中芯國際(00981.HK)、敏實集團(00425.HK)、濰柴動力(000338.SZ)及威勝控股(03393.HK)等，亦被列為潛在受惠者。

免責聲明：本文内容與數據由觀點根據公開信息整理，不構成投資建議，使用前請核實。