東吳證券8月31日發布研報，維持山西汾酒買入評級。山西汾酒26H1歸母淨利潤64.39億元，同比下降24.29%；26Q2歸母淨利潤10.57億元，同比下降43.11%。研報認為省外業務保持韌性，預計26年下半年白酒産業有望邊際改善。
觀點網訊：8月31日，東吳證券發布研報，維持山西汾酒"買入"評級。
業績方面，山西汾酒2026年上半年（26H1）歸母淨利潤64.39億元，同比下降24.29%；其中2026年第二季度（26Q2）歸母淨利潤10.57億元，同比下降43.11%。
研報指出，山西汾酒順勢降速纾壓，省外業務保持韌性。公司縱深推進全國化2.0戰略，長三角、珠三角等戰略市場穩健增長，高分紅強化安全邊際，玻汾、青20全國化趨勢能見度高。
對于行業前景，研報認為當前白酒産業已進入築底階段，預計26年下半年有望邊際改善。基于短期逐步築底、中期穿越周期的判斷，東吳證券維持山西汾酒"買入"評級。
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審校：李培英
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