中報觀察 | 普洛斯中國：營收、利潤雙增 需求回升里的運營韌性

觀點網 物流倉儲和實體經濟溫度息息相關。

中國物流與采購聯合會于9月2日發布數據，8月中國物流業景氣指數為50.9%，較上月上升0.4個百分點。其中，業務總量指數今年以來連續6個月保持在擴張區間；新訂單指數今年以來連續7個月保持在擴張區間。

這直接體現在企業業績表現上，根據普洛斯中國近期發布的半年報告，2025上半年營收總額達42.24億元，同比10%；經營性息稅折舊及攤銷前利潤（經營性EBITDA）達20.27億元，同比增長超20%。期内，物流不動産運營保持穩健，冷鍊及算力業務增速顯著，助推營收、利潤雙增長。

作為一家專注供應鍊、大數據及新能源領域新型基礎設施的産業服務與投資公司，截至6月末，普洛斯在國内70個地區市場，投資開發和管理運營近450處物流倉儲及制造研發等産業基礎設施；數據中心IT負載約1400兆瓦（MW）；新能源累計開發規模約2.5吉瓦（GW）。

資管方面，普洛斯在中國的資産管理規模約790億美元，募集並運行多支專門投資于中國的私募基金。

普洛斯在公募基金亦是行業先行者之一，中金普洛斯REIT是中國“首發+擴募”雙首批的基礎設施公募REITs之一，上半年實現收入約2.16億元，基金合並息稅折舊攤銷前利潤約1.38億元，實現可供分配金額約1.67億元。7月，普洛斯REIT完成2025年第二次分紅，上市以來累計分紅12次、金額超12億元，歷史年度分紅比例近100%。

物流倉儲需求韌性增長

作為國民經濟運行的底盤，物流行業需求持續向好，反映出物流供需改善和實體經濟回升趨勢。中國物流與采購聯合會副會長何輝指出，物流供需回升向好，鞏固了實體經濟基礎。

並有機構數據顯示，上半年物流倉儲新增供應總量降至約577萬平方米，較去年同期呈現明顯回落，新增供應有所控制也是物流倉儲市場企穩回升的因素之一。

産城園區評論了解到，普洛斯在中國擁有20年以上的現代倉儲行業開發運營經驗，旗下物流倉儲及制造研發設施網絡，戰略性地分布在全國重要樞紐，主要服務于第三方物流企業、零售業、制造業等行業，為約3000家國内外客戶提供服務。

普洛斯中國物流倉儲及制造研發基礎設施運營穩健，二季度新簽租約面積超780萬平方米，與快遞快運、零售電商、汽車及智能制造等行業客戶拓展合作，通過“空間X賦能”助其高效運營。

普洛斯的競争優勢在于對市場的變化認知以及需求掌握，在此基礎上不斷細化、改進、升級自身的産品和服務。

比如，把握助力“包郵區”加速西進的機遇。據了解，2023年起，電商平台聯合快遞企業探索以西安作為樞紐節點的中轉包郵創新模式，普洛斯位于西安、咸陽等地的多個物流園成為支持這一模式的重要中轉分撥樞紐，助力極兔、順豐、申通快遞等客戶拓展業務。

以極兔為例，過去兩年間西進業務高速拓展，在西安及周邊地區與普洛斯合作面積增長5倍，合作園區數量不斷增加。

普洛斯咸陽文體物流園支持極兔西進業務

目前來看，中國物流倉儲行業主要服務生産型、生活型、出口貿易三條供應鍊。普洛斯中國的物流基礎設施也深度服務這三大供應鍊上下遊，最終服務内需市場的産業空間占比近90%。

其中，生産型供應鍊主要服務生産制造型企業，比如汽車、機械設備、消費電子等行業。生活型供應鍊則與日常的生活消費息息相關，主要服務電商平台、商超、食品冷鍊、生活時尚、醫藥等行業。

二季度，普洛斯與多家零售行業客戶穩步深化合作，新簽租約跨越多個地區，支持客戶業務拓展與門店配送需求。新能源汽車方面，普洛斯武漢蔡甸物流園落地了全球領先品牌的華中區域售後零配件倉。

冷鍊、智算、新能源迎發展機遇

内需同樣驅動了冷鍊業務的發展。

普冷是普洛斯旗下專注于高品質食品物流的智慧冷鍊企業，客戶行業主要集中在三大類：商超零售、知名食品品牌、連鎖餐飲/茶飲咖啡企業等，以中高端品牌為主。

上半年，在食品及餐飲行業，普冷與一家全球薯條領軍品牌持續推進貨代領域合作，将國産冷凍薯條出口至亞太各國；新增與ASC聖皮爾精品酒業，以及一家國内烘焙行業龍頭合作，與多家乳制品頭部企業擴大倉儲、幹線運輸和配送合作範圍。

普冷在商超方面的業務也持續擴張，二季度為國際知名連鎖超市集團運營的生鮮配送中心接連在成都、昆明的普洛斯園區開倉，並與國内新零售標杆品牌盒馬開啟冷鍊物流合作。

截至2025年7月，普冷已在23個城市建設和運營了33座冷庫，總容量超過530萬立方米，是中國網絡覆蓋範圍最大的冷鍊物流企業之一，累計為超過1000家國内外企業客戶提供高標準的智慧冷鍊運營物流服務。

算力需求同樣帶來了新的發展機遇。上半年，數字化轉型持續深化，5G商用普及、工業互聯網滲透率提升以及AI大模型訓練需求激增，推動IDC市場規模穩步擴張。

普洛斯中國于2018年開始布局算力中心，目前已在全國布局20個算力設施，覆蓋京津冀、長三角、大灣區、中西部四大核心區域，可提供1400MW（兆瓦）IT負載，已交付IT負載超過400MW，服務金融、互聯網、電子商務、超大規模雲服務和人工智能企業客戶等。

普洛斯東莞謝崗數據中心

上半年，普洛斯中國算力基礎設施業務的總收入也有較大幅度增長，同比增長48%，主要來自年度數據中心上架率的提升以及新交付數據中心項目的增量貢獻，在東莞、北京、重慶、常熟等地高效交付多個智算項目。

在現有訂單高效交付的同時，普洛斯算力中心二季度新訂單增長勢能強勁，深化與全球領先雲計算廠商合作版圖，並接連斬獲頭部社交電商平台重磅項目、某頭部互聯網客戶超大規模算力中心建設大單。

3月，普洛斯成功完成26億元的首個算力中心主題基金募集。近日，普洛斯算力中心還獲得浙江國資25億元戰略注資，引入衢州市國資委全資控股企業衢州工業控股集團作為戰略股東，以面向未來的智算新基建為載體，打造智算産業新高地。

自進入數據中心行業以來，普洛斯中國也致力于打造節能環保的綠色算力基礎設施，通過技術和管理，不斷提高能效，並借助普洛斯生态優勢，解鎖算力中心“碳中和”路徑。

在數字經濟蓬勃發展的當下，算力的終極是可持續有保障的電力。近年來，普洛斯中國大力發展太陽能、風能、儲能等新能源基礎設施業務，同時提升新能源綜合服務能力，並結合物流及工業基礎設施以及大數據基礎設施相關産業服務中的具體業務場景，推進綠色能源替代傳統能源。

例如，普洛斯北京亦莊數據中心通過新能源業務落地了綠證交易，實現可再生能源綠色電力使用比例達總用電量的70%，年均可減少二氧化碳排放超4萬噸。

上半年，普洛斯新能源在分布式光伏、集中式光伏及儲能等多個領域持續推進。分布式光伏二季度新增並網容量超過300MW，累計並網容量較上季度提高49%，集中式光伏新增並網150MW，在管並網規模達到200MW。

可見，在新增供應控制、需求回升背景下，普洛斯中國在物流及制造研發基礎設施業務上運營穩健，冷鍊、算力、新能源業務也不斷釋放發展潛能。

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