解碼“最牛風投城市”的縣域實踐

引言：合肥模式啟示錄--國資平台的産業生态進化

2008年，合肥以“押注京東方”開啟“政府主導型産業投資”的先河；2019年，對蔚來的“雪中送炭”成就了新能源汽車産業的超級樣本；2020年，聯手中航锂電、歐菲光等企業，合肥的“産投軍團”逐步形成了一套“以投帶引、以鏈聚産”的獨特方法論。這座城市的崛起，被外界冠以“最牛風投城市”的稱号，而其背後的核心邏輯，正是地方國資平台從“城市基建服務商”向“産業生态構建者”的蛻變--這一蛻變在肥西縣得到生動延續......在當地政府百億母基金的引導下，肥西産城集團培育本土企業科拜爾成功登陸北交所，在展現肥西産城集團資本運作實力的同時，更印證了合肥“風投基因”在縣域經濟中的蓬勃生命力。

可以說，肥西縣作為合肥主城西南新高地，正以“安徽首縣 風投縣域”的勢能傳承合肥的風投基因。作為肥西縣最大的國有資本運作平台--肥西産城集團，從傳統城投轉型為“産業發展綜合運營商”，以資本為紐帶，深度融入該縣“5+X”重點産業招商體繫，參與新能源與智能網聯汽車、集成電路、生物醫藥、先進光伏與新型儲能、低空經濟等戰略性新興産業的培育。從投資派能科技10GWh锂電池基地的百億産值項目，到招引億帆醫藥、艾創微電子等“硬科技”企業落地，再到培育本土企業科拜爾成功拿下IPO，不僅延續了合肥國資的“風投基因”，更以全鏈條服務構建起縣域經濟高質量發展的新範式。

随着該集團日前拿到“雙AAA”信用評級的消息傳出，社會各界正見證其以高質量發展的國企力量推動地方政府從“土地财政”向“股權财政”轉型。而更值得一提的是，據最新消息，該集團近日成功面向專業投資者非公開發行2025年第一期公司債，發行規模為10億元，期限設定為3年，票面利率僅為2.1％，創下2025年全國市場同評級區縣級城投企業10億元級别規模票面利率最低，同時也刷新了發行人中長期債券利率歷史新低。如此優異的利率表現，也是該集團獲評“雙AAA”評級後，在資本市場的一次精彩亮相。其正以資本為紐帶，構建起産業鏈、資金鏈互為支撐的發展閉環。

一、從“合肥模式”到“肥西實踐”：國資平台的戰略升維

風投基因的縣域适配：破解土地财政依賴的必由之路

過去十年，合肥通過“國資領投-項目落地-産業鏈集聚-資本退出再循環”的模式，實現了從“家電之都”到“科創之城”的跨越。而這一模式的縣域化落地，則需要解決兩個核心問題：如何将有限的資本精準投向符合地方禀賦的産業？如何通過市場化機制規避傳統城投的債務風險？

肥西産城集團的答案是：以産業基金為杠杆，構建“1+3+X”基金矩陣（1只母基金、3只自管基金、X支參股基金），通過“國有資本引導+社會資本參與”的混合模式，撬動社會資本超5倍。截至2025年6月，肥西産城集團合作基金總數達33只，基金叢林總規模近400億元。這種“以小博大”的策略，既分散了投資風險，又确保了資金使用效率。

從“基建城投”到“産業投行”：角色重構背後的邏輯

傳統城投的業務集中于土地整理、市政建設等重資産領域，而肥西産城集團則通過三步實現角色躍遷：

剝離非經營性資産：減少公益性資産占比，更加聚焦市場化業務；

搭建專業投資團隊：成立紫蓬私募基金管理公司，取得私募牌照，引入市場化激勵機制，同時構建專業的“募投管退”機制；

構建産業生态閉環：從項目篩選、股權/基金投資到園區運營、政策配套，形成“招投聯動”的全周期服務能力。

二、“合肥式風投”的縣域叠代：從單一注資到生态共建

與其他地域聚焦龍頭項目的“單體突破”不同，肥西産城集團更注重“以點帶面”，我們可以從均勝這個全球龍頭企業，看看“肥西式風投”的“鏈式反應”。

2021年11月，全球汽車安全繫統市場占有率近30%的龍頭企業均勝電子宣布其汽車安全全球業務總部落戶肥西，總投資超20億元建設亞洲最大汽車安全繫統研發制造基地。這一項目從拿地到投産實現“驗收即發證”，以“肥西速度”刷新行業紀錄。而背後，是肥西産城集團以資本為黏合劑的全流程賦能：

資本先行：與均勝安全開展戰略性直投合作，肥西産城集團所屬産投公司出資4億元，協同國投招商、合肥建投組建專項基金，以“國有資本+産業資源”雙輪驅動模式奠定合作基石；

定制化配套：在肥西經開區打造7萬平方米智能工廠集群，集成制造中心、研發實驗中心、物流倉儲中心及行政中心，首創“拿地即開工”“交地即發證”審批模式；

産業鏈協同：依托合肥新能源汽車之都産業生态，推動均勝與江淮、比亞迪、蔚來等整車企業形成深度配套。全面達産後，預計年産值超25億元，年稅收8000萬元，帶動技術研發、生産制造等領域就業超2000人。

均勝安全項目的意義不僅在于其産業規模，更在于其對汽車安全産業鏈的“鏈主效應”：

上遊：吸引高強度纖維、氣體發生器等核心材料供應商本地化布局，構建半小時供應鏈圈；

下遊：與大衆、奇瑞等車企聯合開發智能座艙安全繫統，形成“研發-測試-量産”一體化協作；

這種“産業生态圈”模式，使肥西在新能源汽車賽道形成了“技術方案輸出-智能制造-全球市場服務”的完整價值鏈條。通過資本紐帶串聯起的鏈式反應，肥西正從汽車零部件制造基地升級為全球汽車安全技術的策源地。並以此“生态共建”的模式，不斷吸引更多新能源汽車上下遊企業落戶肥西，推動肥西向“新能源汽車全品類”智造領軍縣發展。

5個潛在獨角獸、1個IPO，“精準狙擊”背後的縣域産業生态适配

通過“基金招商+直投”雙輪驅動，肥西産城集團不僅獨家完成對艾創微（安徽首批科創闆挂牌企業）的A+輪融資，助其打入車載芯片市場；還精準投出均勝安全、Deepway、悠跑科技、力成藥業、芯明智能5個“中國潛在獨角獸企業”；更喜人的是，成功培育本土企業科拜爾成為縣域首個北交所上市企業，“狙擊手式”的投資邏輯背後，是肥西産城集團深度融入縣域産業集群戰略、構建協同産業生态的精準策略。

賽道卡位：緊扣肥西縣“5+X”重點産業集群，5家潛在獨角獸及IPO企業100%覆蓋縣域主攻方向；

技術壁壘：均勝的一體化壓鑄底盤安全繫統、芯明智能的3D空間計算芯片、悠跑科技的滑闆底盤、力成藥業的高端吸入及復雜制劑等均突破現有技術瓶頸，搶占産業鏈制高點；

鏈式突圍：以精準投資重點項目打通縣域産業鏈關鍵堵點，再通過“縱向強鏈、橫向補鏈、生态延鏈”的方式疊加項目，形成“點突破、線聯動、面協同”的産業鏈構建路徑。

截至發稿，肥西産城集團又新增紐創醫療、九識智能、納飛動力、樂洋智控等21個招引項目落地，通過33只基金、近400億元規模的資本矩陣，實現累計招引項目50個、總投資超800億元，為适配縣域産業生态構建提供核心引擎。

三、超越投資：國資平台的“全域服務論”

招商的“第二曲線”：從政策優惠到賦能型生态

傳統招商依賴土地、稅收優惠，而肥西産城集團則以“基金+載體+招商”為路徑，通過“資本+服務”構建差異化競争力：

基金招商：通過“投資協議”鎖定項目落地。目前，肥西産城集團所構建的近400億基金叢林，涵蓋産業母基金、專項子基金、天使創投基金等多層次工具，且精準覆蓋新能源與智能網聯汽車、集成電路、先進光儲、生物醫藥、低空經濟、人工智能與智能機器人等縣域5+X重點産業集群，實現了5大重點産業100%全覆蓋，15項細分領域73%精準卡位。形成“母基金定方向、自管基金強攻堅、專項基金補盲區”的立體化資本作戰體繫，推動基金資源向高潛力領域聚集，精準滴灌重點産業鏈與本土硬科技企業。

載體賦能：适配縣域産業集群，打造“平台化”産業空間載體，搭建“政策+資源+資金”等全方位要素保障體繫，完善各項基礎設施和配套服務，以“一企一策”服務營造“肥西式”營商環境。截至目前，建設和盤活産業園區共38個，總面積約230萬方。

人才服務 ：産才融合的“乘數效應”

肥西産城集團的招引邏輯不只是停留在向企業注資本身，還緊扣“産城人”深度融合戰略，以人才服務促進人力資源結構性需求，推動人才供給與産業發展貫通協同，並帶動地方就業環境，激活區域經濟社會發展。

以産引才：在“5+X”重點産業發展帶動下，通過建立“産學研”合作模式，引入“大院大所”機構，充分吸納中科大、合工大、安徽大學等高等院校高層次人才本土化就業，補足高端人才缺口的同時，促進科研成果轉化。

以産聚才：肥西産城集團不僅在當地政府指導下，成立專業人才服務性園區，聚集人力資源服務企業並協同人才政策等服務，充分保障高端人才引進和技術人才勞務輸出；同時以自主品牌“梧桐寓”為名片，通過産業園區配建、回購保障性公租房多種形式打造人才公寓近1226套；同時正協助籌備安徽大學未來學院落地肥西，拟開設工程類、産業類學科，以學科優勢助力産才融合，加速形成以“産業聚才 培訓育才 公寓留才”的生态閉環。

2025年5月22日，方達咨詢研究院聯合企業預警通重磅發布了“2025年度區縣級國資平台營業總收入百強”“2025年度區縣級國資平台總資産百強”兩大榜單。其中，肥西産城集團成功跻身2025年度區縣級國資平台營業總收入排名第44位，2025年度區縣級國資平台總資産排名第38 位，營收與資産雙雙進入50強，位列安徽省區縣級國資平台首位，在強手如林的競争格局中彰顯了縣域國資平台的強勁實力與發展潛力，為肥西國資平台的發展注入了全新活力與積極示範。

肥西産城集團的實踐表明，縣域國資平台完全可以通過“産投化轉型”突破發展天花闆。其核心經驗可總結為三點：

1.戰略定力：緊扣地方産業禀賦，拒絕“撒胡椒面式”投資；

2.機制創新：建立市場化考核體繫，允許投資團隊“容錯試錯”；

3.生态思維：将單一項目嵌入産業鏈網絡，放大協同價值。

在“新質生産力”成為國家戰略的當下，肥西産城集團的探索為縣域經濟轉型升級提供了可復制的路徑--以資本為筆，以産業為紙，繪制一幅“政府有為、市場有效、企業有成、百姓有益”的共生圖景。

合肥的風投故事從未止步，而肥西産城集團的價值也不着眼于當前。當城市競争進入“産業生态圈”的維度，地方國資平台的角色必将從“幕後”走向“台前”。在這場變革中，肥西産城集團以“縣域版合肥模式”的實踐，指向一個平台公司轉型發展的底層邏輯：真正的高質量發展，從來不是資本的獨舞，而是政府、産業與城市的共奏。

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