北辰實業“會展+商業”貢獻超40%營收 打造穩定現金流壓艙石

2024年，北辰實業（601588.SH）會展及酒店業務、商業物業業務，展現出齊頭並進的良好發展态勢。

3月26日，北辰實業公布2024年全年業績。期内，北辰實業營業收入71.52億元，其中，會展（含酒店）及商業物業闆塊實現營業收入29.61億元，同比上升11.77%，營收占比超40%；稅前利潤為4.92億元，同比上升4.80%。

其中，北辰實業會展業務憑借領先的營收數據、強大的服務實力和廣泛的市場覆蓋，成為了行業的佼佼者；商業物業業務則通過精細化管理、穩健的運營增長和良好的協同發展，成為了公司重要的營收和利潤增長點。

“北辰實業的優勢及核心競争力主要體現為會展品牌綜合影響力、商業物業運營能力及復合地産開發運營能力。”一位行業分析師表示。

展望2025年，公司将堅定發展信心，保持戰略定力。會展業務要沖鋒在前，着力塑造會展産業競争新優勢；商業物業業務要整合煥新，提升專業運營能力，做強高質量發展壓艙石；房地産開發業務要破局轉型，積極探索轉型發展新模式。

會展營收、利潤雙漲 布局全國領先

北辰實業在會展領域的布局由來已久，近30年以來其在會展主承辦、高端國務政務活動服務、會展場館酒店輸出管理、會展研究等方面，持續推進會展全産業鏈布局和擴張，目前已成為全國最大的會展場館運營商之一。

從營收數據來看，北辰實業的會展業務成績斐然，在市場競争激烈的環境下，會展相關營收、利潤依然呈現上漲态勢。

據2024年年度報告顯示，北辰實業會展（含酒店）及商業物業闆塊實現營業收入約29.61億元，同比上升11.77%；稅前利潤為4.92億元，同比上升4.80%。

與此同時，2024年北辰實業自持場館及酒店舉辦各類型展會活動2243場，同比增長約1.9%，其中重大展會活動71場，參觀參展參會客流量達586.25萬人次，同比增長約20.6%。

這一增長态勢不僅體現了北辰實業會展業務的強大實力，也反映出市場對其服務的高度認可。

據悉，北辰實業會展(含酒店)業務以首都會展集團為依托，憑借卓越的服務能力和專業水平，承擔了衆多重大活動。2024年來先後組織完成中非合作論壇峰會、2024Sibos全球金融年會、2024中關村論壇、全球數字經濟大會、2024北京接訴即辦改革論壇等40余場重大展會活動的服務保障、運營任務。

在這些活動中，北辰實業展現出了高效的組織協調能力、完善的服務保障體系和創新的策劃執行理念，為活動的順利進行提供了有力支持，也赢得了國内外客戶的廣泛贊譽，進一步鞏固了其在行業中的領先地位。

在産業鏈拓展方面，首都會展集團積極進取，加速拓展上遊業務。近年以來其舉辦衆多大型展覽，涵蓋了多個行業和領域，如汽車、科技、文化藝術等，成功主辦中國制冷展、特許加盟展、交通系列展、潮流玩具展、中國遊戲節等項目。並積極拓展國際化發展布局，成功舉辦2024年中非經貿博覽會走進非洲肯尼亞和尼日利亞兩場巡展活動，精心籌備WGC2025世界燃氣大會。

分析人士認為，拓展上遊業務不僅為其帶來了更多的業務機會和收入來源，同時也提升了北辰實業在會展産業鏈中的話語權和影響力，形成了從展覽策劃、組織實施到配套服務的完整産業鏈條。

此外，北辰實業的會展場館及酒店輸出管理業務也取得了豐碩成果，市場份額穩步擴大，行業地位保持領先。

2024年，北辰實業新簽約7個場館和酒店的委托管理項目和8個顧問咨詢項目。截至目前，其會展場館及酒店輸出管理業務已進入全國32個城市，遍布京津冀、粵港澳、成渝等地區，其中顧問咨詢場館及酒店項目70個，受托管理場館及酒店項目61個，實現受托管理場館總面積近500萬平方米。

此舉不僅擴大了北辰實業的市場覆蓋範圍，也提升了品牌知名度和影響力，為其持續發展奠定了堅實基礎。

商業物業創新發展提速 地産業務嚴防風險保交付

北辰實業在商業物業領域同樣有着積極的布局和發展，近年來其商業物業業務則通過精細化管理，實現了穩健的運營增長和良好的協同發展。

自2022年北辰實業成立北辰商業管理公司後，其通過專業化的管理團隊和先進的管理理念，提升了商業物業的運營效率和服務質量，不僅為客戶提供高品質的物業服務，也為北辰實業的商業物業運營提供了有力支持。

業務布局方面，北辰商管作為北辰實業核心資産運營和物業管理平台，運營着逾百萬平方米優質資産，涵蓋北辰中心、世紀中心、時代大廈等全品類寫字樓業态，亞運村賓館、匯園公寓集群等酒店公寓業态，以及北辰荟購物中心、亞運村汽車交易市場和北京劇院等多元商業文化項目，這些豐富的業态吸引了衆多知名品牌和企業入駐。

同時，其持續推動商業物業創新發展，提質增效。不僅積極謀劃北京亞奧區域“會展文商旅體”資源整合，探索區域經濟合作，構建消費新場景。還持續優化推廣策略，不斷提升現有項目管理品質，留客鎖客策略成效顯著，實現多家大客戶簽約，“壓艙石”作用進一步凸顯。

此外，北辰商業發揮資源優勢，服務首都科技創新中心功能、數字標杆城市建設和首都數字産業發展，依托優質寫字樓資源，承辦11場産業活動。做實做細資産運營，聯合屬地成立區域樓宇競合聯盟，提升區域整體資産價值，實現合作共赢。

從長遠發展來看，商業物業為北辰實業提供了穩定的現金流保障。随着城市化進程的加速和消費升級的趨勢，商業物業的需求将持續增長，北辰實業的商業物業項目有望迎來更大的增值空間。這不僅有助于北辰實業提升的盈利能力，還将助力其向國際一流企業邁進。

事實上，商業物業與會展、地産等業态相互支撐、協同發展，是北辰實業的一大特色，這種協同發展模式不僅助力會展、商業物業領域發展迅速，更為北辰實業在地産業務的穩健經營奠定了堅實基礎。

房地産開發業務作為北辰實業的主營業務之一，既依托着與會展、商業物業協同發展帶來的優勢，又面臨着全新的挑戰與機遇。在行業仍處于深度調整階段的背景下，北辰實業持續加強風險防範，多措並舉促銷售保交付，整合資源優化布局，積極探索轉型發展新模式。

2024年，北辰實業全力去化促穩，嚴防風險穩健經營，實現合同銷售金額和銷售面積分别為44.26億元和33.95萬平方米。強化全周期節點管控，全年完成4個項目5批次集中交付超3200套；累計開復工面積183.6萬平方米，累計竣工面積74.2萬平方米。

“未來公司将通過提升運營管理水平，嚴防資金風險，並積極聚焦復合地産的内涵模式和品牌特色探索地産發展新路徑，切實發揮業态協同聯動作用。”北辰實業方面表示。

北辰實業發布估值提升計劃 多措並舉強化市值管理

伴随着2024年度業績的披露，北辰實業同時發布《估值提升行動計劃》，從股東增持、分紅政策、多元化融資等方面提出一系列具體舉措，旨在向市場傳遞發展信心，推動公司價值回歸合理水平。

業内人士認為，此舉標志着北辰實業市值管理進入主動作為的新階段。

作為估值提升計劃的重要一環，北辰實業控股股東率先行動，積極增持公司股份，這一舉動被市場認為是大股東對公司長期發展前景的堅定看好。

2024年7月，北辰實業發布公告稱，北辰集團對北辰實業開展增持計劃。該計劃累計增持金額不低于3500 萬元且不超過7000萬元，增持比例不超過公司總股本的2%。截至目前，北辰集團已陸續增持北辰實業A股股份14，469，700股，增持金額人民币22，159，783元，北辰集團的增持舉措進一步提振了資本市場對公司未來發展的信心及長期投資價值的認可。

“大股東增持往往意味着其認為當前股價被低估，同時願意用真金白銀表達支持。”一位券商分析師指出，“北辰實業控股股東的增持計劃明确傳遞了價值錨定信号，有助于穩定投資者預期。”

在股東回報方面，北辰實業承諾将努力提升股東回報水平。

其表示，未來，公司将牢固樹立回報股東意識，統籌經營發展與股東回報的動态平衡，在綜合考慮行業發展、自身經營模式、盈利水平以及重大資金支出安排等因素的基礎上，努力提升股東回報水平，與股東共享公司發展成果。

據悉，北辰實業自2012年起制定並持續完善公司股東分紅回報規劃，對公司利潤分配做出制度性安排，以保證利潤分配政策的連續性和穩定性。近十年來，年度現金分紅比例基本保持在30%以上。

市場普遍認為，穩定的分紅政策将增強公司對穩健型資金的吸引力，但若要實現估值系統性提升，還需強化市場對其長期成長性的信心。

而資本戰略作為北辰實業發展戰略的重要組成部分，是其實現跨越式發展的關鍵引擎。

據悉，北辰實業上市以來持續拓展多元化融資渠道，通過發行公司債、中票、ABS、CMBS等多種方式，累計募集資金超千億元，為業務拓展、戰略轉型和高質量發展提供了強有力的資金保障。

展望未來，北辰實業将不斷深化資本市場運作，充分利用“總部融資”模式，繼續用好公司債、中票等標準化債權産品，並緊跟資本市場發展趨勢，積極探索公募、私募REITs等權益性資産證券化工具，構建更為多元化、多層次的資産退出體系。

分析人士認為，北辰實業的估值提升計劃兼具短期刺激與長效機制，估值提升路徑清晰，随着多項措施的落地，預計将實現從“價值低估”到“價值發現”的跨越。

“未來公司将繼續把市值管理作為一項常态化、系統化的工作，持續考慮控股股東增持、積極研究股份回購等市值管理工具，穩定公司股價，提振市場信心，為公司未來發展創造更加穩定的資本市場環境。”北辰實業方面稱。

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