頭部房企投資策略向核心闆塊收斂，布局集中于具有強經濟輻射力的城市。

招商銀行在上海發起設立招銀金融資産投資有限公司，注冊資本150億元，截至目前，國内已有9家獲準設立的銀行繫AIC。

在業務壓力下，不動産企業戰略求變，通過RWA代币化盤活存量資産、提升流動性、拓展融資渠道，尋找“第二增長曲線”。

北京出讓2宗宅地，北京城建以20.28億元斬獲東城祈年大街地塊，未來科學城底價12.42億元摘昌平地塊。

房地産市場呈現“政策刺激效應消退、市場低迷與融資成本分化”的特征。

從綠城中國、新城發展到華潤置地，再到復星國際重啟歐元債，可見境外市場對優質房企境外債券的認可度已明顯增強。

消費復蘇帶動消費基礎設施REITs 表現領漲，租賃住房REITs三季度漲幅出現明顯回調。

險資通過購物中心、寫字樓、長租公寓等資産實現全鍊條布局，推動實現長期價值。

在行業調整周期中，商業地産資管聚焦核心資産以重塑價值。

在政策紅利與市場分化的交織下，2025年險資加速布局商業地産核心資産，二級市場上消費基礎設施類REITs領漲。

這些機構以全周期資管能力、精準投資策略、資産證券化創新為核心優勢，為行業提供了跨周期穩健增長與可持續價值創造的標杆範式。

黨的二十屆四中全會公報發布，明确推動房地産高質量發展。政策端持續釋放利好信号，住戶中長期貸款迎來兩連增，居民購房需求有所復蘇。

重點城市的熱點區域地塊依然有較高的熱度，但房企投資決策趨于保守。

頭部房企通過聯合競地的方式，強強聯合主導土拍市場。

前100房企累計實現權益銷售金額18686.8億元，同比下降約17.36%。

政策延續寬松導向，外資與險資加碼布局國内核心資産，泰康人壽等險資計劃以160億收購宜家不動産。

頭部房企聯合拿地，低密度地塊受到企業青睐。（報告期：2025.09.19-2025.10.24）

内需疲軟與政策克制主導三季度經濟運行，美元指數走弱提升内地不動産市場的吸引力，外資配置熱情較高。

政策松綁驅動重點城市樓市成交回暖，房企國内貸款三連升資金面改善，疊加組織架構扁平化與戰略轉型，行業加速向“開發+經營”雙輪驅動的模式演進。

2025年三季度，全球REITs市場呈現顯著分化特征，美國市場波動上升，香港市場分化加劇。