2024觀點商業年會·現場快訊：10月31日，以“繁榮週期：消費與變革”為主題的2024觀點商業年會在上海正式開幕。中金基金管理有限公司創新投資部負責人劉立宇在主題演講中，分析了消費基礎設施公募REITs的時代機遇與挑戰。

他表示：“站在資本運作的角度，商業不動產在不同的生命週期裏面，其實可以適用於不同的融資工具。”

在境內發行公募REITs大致的流程是，先由基金管理人來募集一隻契約型公募REITs，用這個基金募集的現金去收購項目公司百分之百的股權。在REITs的管理架構下，稱之為資產的IPO。

以中金印力消費基礎設施REITs為例，投資的首個項目是位於杭州的西溪印象城。“2008年完成了土地的投資，在2010年引入了不動產私募基金，用私募基金提供股本金，同時結合開發貸款完成了項目的建安。項目開業是在2013年，在2013年以後，它首先是在2020年藉助CMBS完成了首次在資本市場的直接融資，CMBS到期之後，通過公募REITs對這個資產實現了上市。”

“這個項目本身的融資也和印力集團的發展與融資過程，可以說是密切相關的。中金印力這個產品發行之後，因為REITs是可以持續裝入資產的平臺，我們認為對於整個集團來說，它也是非常重要的戰略性一步。”