資本圈 | 碧桂園終于公布境外債方案；萬科繼續籌集資金；信達香港對融創提出清盤

碧桂園公布境外債務重組關鍵條款 拟化債116億美元

1月9日，碧桂園控股有限公司發布公告，披露了境外債務重組及業務發展的最新情況。

公告顯示，碧桂園公布重組提案的關鍵條款，及其已與由七家知名銀行（均為集團長期業務夥伴）組成的協調委員會達成共識，此提案構成進一步談判和具體文件的框架，旨在成功落實集團的境外債務重組。倘落實，重組提案将使碧桂園實現大幅去杠杆化，目標是減少債務最多116億美元。

此外，碧桂園控股股東正在考慮将集團未償還本金總額11億美元的現有股東貸款轉換為公司或附屬公司的股份，具體條款有待協定。

協調委員會由共同持有或控制碧桂園三筆銀團貸款（未償還本金總額為36億美元）未償還本金額約48%的貸款人組成。

重組提案的關鍵條款顯示，重組提案拟給予範圍内債務的持有人/貸款人（統稱債權人）五個經濟選項，以将其範圍内債務轉換為現金（通過要約回購）、強制性可轉換債券、不同票據及/或貸款融資.

碧桂園向債權人提供以下架構：在交易的生效日将債權人所持相關範圍内債務通過要約回購出售予公司，以換取現金，價格較該等範圍内債務的面值存在折讓；純粹股權化（以強制性可轉換債券（最終到期日為2025年6月30日；年期延長及部份股權化（以強制性可轉換債券（最終到期日為參考日期後7.5年）及票據及/或貸款融資的形式）；年期延長並設有本金削減（以票據及/或貸款融資的形式，最終到期日為參考日期後9.5年）；僅延長到期日，不設本金削減（以票據及/或貸款融資的形式，最終到期日為參考日期後11.5年），以配合債權人的不同偏好及需要。若幹選項将設有上限。

此外，重組提案拟通過結合在重組生效日預付現金及債務工具補償現有銀團貸款債務下的貸款人，以換取該等貸款人釋放其對就2023年7月有關若幹現有銀團貸款債務再融資而獲得的有關若幹擔保的權利。這将使碧桂園能夠在所有新債務工具中分享受該擔保規限的若幹資産的利益。

碧桂園尋求透過對公司綜合資産負債表進行去杠杆化（目標債務削減約116億美元）及設計可持續的攤銷時間表，解決範圍内債務下的境外債務總額，以為公司提供健康的資本架構。因此，選項包含本金削減及股權化的原素。

碧桂園指出，選項1（現金回購）最少90%本金削減，選項2（僅強制性可轉換債券）100%股權化，選項3（強制性可轉換債券及新債務工具）67%股權化，選項4（新債務工具）35%本金削減，選項5（新債務工具）無（此選項适用于選擇無本金削減的債權人）。

大部份新債務工具的攤銷時間表将分攤為數年，年期從參考日期起計介乎7.5年至11.5年。根據具有股權化及/或本金削減原素的選項發行的新債務工具的加權平均年期将較根據不設本金削減的選項發行的新債務工具的加權平均年期為短。

新債務工具的票面利率将因應不同選項而異。相對不設本金削減的選項，根據具有本金削減或股權化原素的選項發行的新債務工具的票面利率将相對較高。新債務工具将包括實物支付機制，倘碧桂園選擇實物支付，則适用的票息将按較高利率累計。

此外，作為重組提案的一部份，碧桂園控股股東正在考慮進一步對資産負債表進行去杠杆化，其中包括将其在2021年12月至2023年9月期間向公司提供未償還本金總額為11億美元的股東貸款部份股權化。

截至本公告日期，碧桂園與專案小組、協調委員會及其他債權人仍在磋商重組提案的确實條款，各方尚未就重組提案訂立任何具法律約束力的協議。預期将繼續與債權人進行積極及建設性的對話，並保持積極态度，以在切實可行的情況下盡快落實重組提案的條款。

截至2023年12月31日，碧桂園控制超過3000個開發項目，可售合同總面積介乎9000至9200萬平方米。該等項目包括包括馬來西亞、泰國、澳洲、印尼、美國、印度、香港、英國及紐西蘭9個國際市場的29個開發項目，及位于中國内地的超過2900個境内開發項目。此外，碧桂園亦有約130至140萬個車位可供出售。

截至2023年12月31日，就境外債務而言，碧桂園有應占有息負債總額（不包括應計利息）約164億美元，其中包括現有債券債務的未償還本金額約103億美元、現有銀團貸款債務的未償還本金額約36億美元、股東貸款的未償還本金額約11億美元及其他有擔保及無擔保債務的未償還本金額約14億美元。

萬科新增10.8億擔保貸款 新華資産20.4億融資展期2年

1月9日，萬科企業股份有限公司發布公告，宣布為融資事項提供擔保的相關事宜。

公告顯示，近期，萬科控股子公司深圳市泊瀾租賃服務有限公司（簡稱“深圳泊瀾”）向上海浦東發展銀行股份有限公司深圳分行（簡稱“浦發銀行”）申請銀行貸款並完成提款，貸款金額10.8億元，期限為30年。萬科控股子公司深圳市泊帆住房租賃管理有限公司（簡稱“深圳泊帆”）以其持有的深圳泊瀾100%股權為前述貸款提供質押擔保。

已有擔保事項進展方面，萬科控股子公司武漢譽天興業置地有限公司（簡稱“武漢譽天”）前期通過保險資金不動産債權投資計劃形式向新華資産管理股份有限公司（簡稱“新華資産”）融資，公司為該筆融資提供連帶責任保證擔保，擔保期限為全部債務履行期限屆滿之日起2年。截至目前，本次融資余額20.4億元，經協商本次融資到期日調整至2026年12月31日。萬科繼續為本次融資提供無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保，擔保金額20.4億元

截至2024年11月30日，萬科擔保余額人民币1,168.23億元，占公司2023年末經審計歸屬于上市公司股東淨資産的比重為46.58%。

其中，公司及控股子公司為公司及其他控股子公司提供擔保余額人民币1163.13億元，公司及控股子公司對聯營公司及合營公司提供擔保余額人民币5.10億元。公司無逾期擔保和涉及訴訟的擔保。

本次擔保發生後，萬科及控股子公司對外擔保總額将為1209.85億元，占公司2023年末經審計歸屬于上市公司股東淨資産的比重将為48.24%。

萬科稱公司會全力以赴應對今年将到期的債務兌付

1月9日，萬科企業股份有限公司在回應媒體時表示，針對2025年将要到期的公開債務，公司将全力以赴，從經營端和融資端等多方面籌集資金。萬科強調，将通過積極銷售回款、持續推進大宗交易、加快非主營業務退出以及持續争取融資資源等方式，确保能夠應對相關債務的兌付。

市場消息：信達香港對融創中國提出清盤呈請 3月19日聆訊

1月9日，市場消息顯示，中國信達（香港）資産管理有限公司在香港對融創中國提出清盤呈請，聆訊定于3月19日舉行。

據觀點新媒體1月8日報道，融創房地産集團有限公司2024年11月新增到期未償付借款本金32.36億元，截至2024年11月30日，到期未償付借款本金為1155億元。其中，銀行貸款逾期234.15億元，非銀行金融機構貸款逾期741.09億元，其他有息債務逾期178.60億元。

截至2024年11月30日，融創房地産新增10項失信行為。

1月6日，融創中國公布2024年12月未經審核營運數據，12月份合同銷售金額約為17.5億元人民币，合同銷售面積約為13.8萬平方米，合同銷售均價約為12680元/平方米。

2024年，融創累計合同銷售金額約為471.4億元人民币，累計合同銷售面積約為226.1萬平方米，合同銷售均價約為20850元/平方米。

國泰君安吸收合並海通證券獲上交所審核通過

1月9日，國泰君安證券股份有限公司發布，換股吸收合並海通證券股份有限公司並募集配套資金暨關聯交易事項獲得上海證券交易所並購重組審核委員會審核通過。

公告顯示，國泰君安拟通過向海通證券股份有限公司（簡稱“海通證券”）全體A股換股股東發行A股股票、向海通證券的全體H股換股股東發行H股股票的方式換股吸收合並海通證券並發行A股股票募集配套資金。

上海證券交易所並購重組審核委員會于2025年1月9日召開2025年第1次並購重組審核委員會審議會議，對本次交易的申請進行了審議。

根據上交所並購重組審核委員會發布的《上海證券交易所並購重組審核委員會2025年第1次審議會議結果公告》，本次會議的審議結果為：本次交易符合重組條件和信息披露要求。

國泰君安表示，本次交易尚需中國證券監督管理委員會及其他有權監管機構的批準、核準、注冊或同意後方可正式實施，能否實施尚存在不确定性。

騰訊連續減持微盟和優必選 套現16.7億港元

1月9日，騰訊控股連續減持微盟集團和優必選，共套現16.7億港元。

其中，騰訊通過兩次場内交易減持微盟集團1.8億股，套現6.3億港元，持股比例從8.39%降至2.94%；同時，騰訊對優必選進行兩次減持，共1900萬股，套現10.3億港元，持股比例從8.05%減少至2.08%。

減持後，騰訊對兩公司的持股均低于5%，未來出售持股無需再公布。

華潤資産管理一審被判賠償26.72億 計劃提起上訴

1月9日，華潤資産管理有限公司對外發布重大訴訟進展公告。

公告顯示，華潤資産管理有限公司涉及的重大訴訟案件已由廣東省廣州市中級人民法院作出一審判決，判決華潤資産管理有限公司向原告深圳前海東方創業金融控股有限公司賠償投資本金26.72億元及收益損失。

根據公告内容，公司計劃在法定期限内對一審判決提起上訴，且一審判決内容尚未生效。

華潤資産管理有限公司強調，公司經營狀況正常，上述訴訟事項不會對公司的償債能力産生重大影響。

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