REITs不應該看短期回報,看的是中長期回報,所以看到現在市值萎縮了以後,産權類可以達到4到7的回報率,可以逐漸吸引投資人的進入,趨向于比較成熟的REITs市場。這樣一個情況下,我們認為随着REITs的發展,中國C-REITs市場會形成一個全新的生态繫統。
2024觀點資本圓桌·現場快訊:4月24日,2024觀點資本圓桌在上海維璟中心召開,F.O.G.富尚資産董事長、香港越秀REITs獨立董事陳曉歐以“REITs與房地産的新生态體繫”為主題進行了演講。
陳曉歐提到,不論是國外還是國内,普遍都認為中國住宅市場很不可思議,這麼快就冷卻到這種程度,但大家都是普遍看好REIT市場的。“全球投資市場第一位是在美國,因為俄烏戰争與整個歐洲成長的緩慢。,歐洲市場並不是大家長期看好的一個市場。東南亞、印度是一個新興市場,但本身屬于萌芽階段,如基礎設施等都有待大幅提升,而越南、印尼、馬來西亞等等這些新興市場,從地域來看是隔離的,所以中國就在邏輯上變成了第二順位的投資市場。中國市場本身就是一個完整的自我循環的大型投資市場,但是目前對于經濟走勢的不明,所以大家都在觀望,一旦政策和經濟走勢趨穩明朗,中國對國際資本還是有很大的吸引力。”
他指,盡管内地的REITs從2021年才起步,但膨脹速度相對而言還是快的。“這個規模是在不斷地增長的,雖然速度不如預期,但現在願意上REITs的越來越多了。一級市場發行的熱度有所下降,因為二級市場的表現並不盡如人意,但越來越多的市場玩家意識到了發行公募REITs的好處。而二級市場近期從去年的跌幅已經開始逐漸收窄,大家已經看到了REITs别的投資意向。”
但陳曉歐認為REITs不應該看短期回報,看的是中長期回報。“我們不能忘記REITs本身的一個資産屬性,就是它有現金流。在國内它的分派率是以4%作為一個上市門檻,逐漸過渡到後面的3.8%,但是随着市值的縮水,它的分派率會提升高到一定程度以後,很多人就會買你的股票,股票就會增加,股票一旦市值增長以後,分派率就會下降,所以它會不斷地進行自我修正和平衡。中國現在這個市場目前還沒有達到這樣一種境界,大家看的還是一個市值的增長,因為很多投資人是以市值增長來看投資的回報。但是REITs不應該看短期回報,看的是中長期回報,所以看到現在市值萎縮了以後,産權類可以達到4%到7%的回報率,可以逐漸吸引投資人的進入,趨向于比較成熟的REITs市場。這樣一個情況下,我們認為随着REITs的發展,中國C-REITs市場會形成一個全新的生态繫統。”
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