（2022.09.25）價值迴歸當道，過去高速開發建設拼規模的時代一去不復返。如何將這些商業地產資本化，進行存量盤活，提前收回未來十幾年，甚至幾十年的租金收入，以獲取增量資金進行滾動，是資產管理者需要思考的問題。

其中，選擇合適的退出渠道，是重中之重。9月22日，華潤置地宣佈，擬分拆華潤旗下位於上海的保障性租賃住房項目作為基礎設施類公募REITs底層資產以進行上市。

這是華潤置地第一隻公募REITs，但內地公募REITs上市的類型並不包含傳統的市區寫字樓和購物中心。目前，內地主要通過CMBS或者類REITs的手段來實現類退出。

2021年華潤再次分別以深圳華潤大廈、上海萬象城和重慶萬象城發行了三筆CMBS，回籠了125億元資金。今年上半年，發行了21.01億的CMBS。

另外，6月10日，“中信金石-華潤置地萬象1期資產支持專項計劃”在深交所成功發行，這是華潤置地兩年來第一隻類REITs產品。背後是私募基金通過SPV投資於底層不動產資產。雖然資產已出表，但仍約定了由華潤置地優先回購，並提供增信支持，所以還是資產類出表。

但總的來看，本季度CMBS的發行規模為210.14億元，環比下滑44.84%，同比下滑44.13%，這是疫情疊加投資者對房企信心不足的表現，通過CMBS或類REITs退出受大環境影響有所受阻。

所以，選擇怎樣的退出渠道，是通過收併購還是CMBS或類REITs，還是通過香港上市REITs，這些都是業內熱切關注的話題。

基於此，2022觀點商業年會將繼續在11月2-3日為行業提供資源互享的平臺，繼續組織暢快淋漓的思想碰撞，近距離探尋成功商業標杆，與同行者一起探索商業地產未來之道，把握髮展的長青之術。

其中主題峯會環節將以“存量時代的大資管”為主題，全面探討資金的融通、資產改造以及資本退出。現場將盛聚商業發展、金融投資、運營服務、零售品牌、科技創新領域的高層，參與到主題峯會的思想碰撞中，對當下存量資產的資管機會與挑戰進行深入探析，共謀商業前路！