沈建光：2022中國經濟韌性的五大支撐

沈建光 2021年，面對復雜嚴峻的國際環境和國内疫情散發等局面，中國經濟持續恢復，全年實現8.1%的經濟增長，保持全球領先地位，但下半年以來，伴随多重沖擊交織，中國經濟下行壓力加大，三、四季度經濟增速降至4.9%和4.0%。展望2022，中國經濟發展的韌性如何？還有哪些支撐？

對此，我在2021年出版的新書《中國經濟的韌性》進行了研判，結合當前的形勢看，在五大發展理念的指引下，出口、外商投資、綠色投資、高技術投資、數字經濟發展将成為中國經濟韌性的五大支撐。

一是産業鍊優勢支撐出口高增長。疫情以來我國産業鍊完備的優勢盡顯，在海外疫情持續反復、經濟恢復供不應求等因素下，中國出口持續強勁表現。2021年出口金額3.36萬億美元，同比增長29.9%，創2011年以來新高。淨出口對GDP增速的貢獻率為20.9%，成為國内經濟的重要支撐。

WTO數據顯示，2020年以來中國貨物出口金額占全球比重明顯擡升，維持在14.5%以上。此外，中國在全球價值鍊的地位向中上遊遷移，資本品出口占比上升加快，國際競争力增強。2022年，随着海外商品需求回落、供給側趨于修復，增速或逐步回落，但考慮到全球疫情仍存不确定、國際運輸瓶頸緩解尚待時日，預計2022年中國出口仍将保持較快增速，支撐經濟增長。

二是國内市場再度成為外商投資熱土。随着疫情後中國經濟率先復蘇，持續推進對外開放，加之疫情後美歐貨币政策大幅寬松，中國對外資的吸引力持續增強。2021年，中國實際使用外資規模超1.1萬億元，創歷史新高，同比增長14.9%。其中，高技術産業和服務業增長較快，增速分别為17.1%、19.2%，明顯高于平均增速，反映出引資規模和質量雙升特征。

與此同時，中國不斷優化營商環境，進一步吸引外資。在世界銀行發布的《2020年營商環境報告》中，中國營商環境在全球190個經濟體中排名第31位，並連續兩年跻身全球營商環境改善最大的十大經濟體之列。未來，受益于國内超大市場規模、産業配套齊全、人力資源豐富等優勢，中國引資還将持續保持高增，外資在人才、技術等領域溢出效應也将進一步釋放。

三是“雙碳”目標激活綠色投資新潛能。綠色是高質量發展的底色，實現碳達峰碳中和是推動高質量發展的内在要求。2021年10月末，國務院已發布雙碳目標工作意見及碳達峰行動方案，工業領域及鋼鐵、有色、化工、建材等重點行業碳達峰實施方案也已編制完成，我國碳減排計劃已步入全面發力階段。雖然“雙碳”目標約束下，短期将制約高能耗、高排放産業的産能擴張，但中長期來看将倒逼産業轉型升級，帶動綠色相關投資，為經濟帶來新增量和釋放新動能。

據測算，“雙碳”目標下，相關綠色投資将超100萬億元。為支持綠色低碳轉型，2021年底，中央和相關部委已出台金融支持政策，如國常會決定設立支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，央行推出碳減排支持工具等，這些政策将帶動2022年清潔能源、綠色技術、綠色産業相關投資需求。

四是科技創新戰略推動高技術投資高增。2021年制造業投資表現亮眼，兩年平均增速從上年的-2.2%上升至5.4%。其中，高技術制造業投資增速更是高達16.7%，計算機、電子設備等行業增速保持高速增長。

強化科技創新的戰略導向将長期利好高技術投資。科技創新戰略導向下，政策面突出強調提升制造業核心競争力，抓好關鍵核心技術攻關，強化國家戰略科技力量，強化企業創新主體地位。未來将有更多資金流向高技術相關産業，2021年，制造業中長期貸款增長31.8%，比全部産業中長期貸款增速高18.1個百分點；其中，高技術制造業中長期貸款增速32.8%，表現亮眼。在高技術投資的支撐下，預計2022年制造業投資保持韌性。

五是數字技術發展鞏固數字經濟地位。近年來，在5G、大數據、人工智能、區塊鍊等技術推動下，中國數字經濟快速發展。據信通院測算，2020年我國數字經濟規模近5.4萬億美元，僅次于美國，排名世界第二位。具體到産業層面，中國數字經濟在産業規模、科技水平、平台影響力、獨角獸企業數量等方面，均居世界前列。疫情更是加速了中國數字化轉型，以“互聯網+服務”為代表的新型消費迅速興起。2020年中國網上零售額達11.8萬億元，移動支付交易規模達432.2萬億元，高居全球首位。近期，《“十四五”數字經濟發展規劃》出台，為 “十四五”期間數字經濟發展指明了方向。

截至2021年底，全國已有28地出台了數字經濟發展規劃，部分省份在“十四五”規劃中均要求到2025年數字經濟占地區生産總值的比重要超過50%。未來，在規劃指引和各地積極部署下，中國數字經濟發展将更加全面高效，産業融合将進一步加深，推動經濟走向高質量發展。

在上述因素支撐中國經濟韌性同時，鑒于經濟下行壓力加大，宏觀政策應短期内加大逆周期調控力度。财政和貨币政策進一步加碼：一方面，财政發力拉動基建的同時，要将重點從前期供給端為主加快轉向供需兩端兼顧，更加強調轉移支付和對消費的拉動，比如統籌考慮推出“消費券+家電下鄉+新能源補貼”等短期促消費政策組合；另一方面，基于人民币匯率保持強勢、國内通脹壓力緩解，貨币政策仍有操作空間。鑒于穩增長政策的滞後性及美聯儲加息尚未啟動，建議盡早運用降準降息等政策工具，穩定市場預期，降低實體經濟融資成本。

本文來源第一财經《大咖七日談|沈建光：2022中國經濟韌性的五大支撐》（2月2日刊發）

沈建光 京東集團首席經濟學家 觀點新媒體專欄作者