日本可能出售美債幹預日元匯率，美國銀行分析指此舉将影響短期債券市場和隔夜利差，推動美債利率上升。
觀點網訊：5月15日，美國銀行策略師指出，日本可能通過出售其所持有的美國國債來幹預日元匯率，此舉可能影響美國債券市場。
據悉，日本央行在耗盡儲備金後，可能采取出售美國國債的措施以支撐日元。若日本财務省出手幹預，短期債券市場和隔夜利差市場首當其沖。
該行分析認為，日本未來為穩定日元所進行的任何外匯幹預，都可能涉及到使用其美國國債儲備。這可能導致對美債的需求減少，進而推動利率溫和上升，並影響與隔夜回購協議相關的參考利率，即擔保隔夜融資利率（SOFR）的利差。由于日本财務省所持美債以短期債券為主，美國短期債息可能最受影響。
盡管日本官員未正式承認幹預外匯市場，但數據顯示，日本央行兩次幹預行動分别動用了大約350億美元和230億美元。目前，因日本當局能使用儲備金，對美債市場影響尚微。但有分析指出，随着美國政府減少發債規模，未來幾個月美債供應量下降，可能會抵消日本需求減少的影響。
美國銀行認為，若日本進一步通過減少國債持有量來幹預匯率，将對債券市場産生溫和影響。
審校：徐耀輝
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