旭輝資産處置進行時 這次将天津項目股權售予金融街

觀點網 旭輝又将一座項目放上售賣台。

12月7日，旭輝控股(集團)有限公司發布公告，出售天津項目49%股權。此次買方為金融街控股直接全資附屬公司，其同意購買目標公司天津創達房地産開發有限公司的49%股權，代價為人民币4.35億元。

據悉，于出售事項完成後，旭輝将不再持有天津創達房地産開發有限公司的任何股權。

而此前3天，山東中正才宣布收購旭輝德州項目51%股權及出售貸款，總代價2.21億元，據此雙方達成合作開發項目的協議。

自2023年以來，旭輝已多次披露出售項目的信息，作為依舊在境外債漩渦中尋求生機的企業，持續賣賣賣的節奏究竟帶來的是求生信号，還是現金流警示紅燈？

南開區的抉擇

資料顯示，最新出售的目標公司天津創達房地産開發有限公司，旭輝及石家莊融朗兩家公司分别擁有49%及51%權益。這家企業主要從事房地産開發，于天津項目名為"鉑悅融禦"，占地約19萬平方米，已開發為七棟住宅樓，配備商業設施，總建築面積約為4.88萬平方米。

據業内人士向觀點新媒體透露，目前鉑悅融禦項目房源已經售出三分之二，還剩下三分之一在售，距離二緯路地鐵站、海光寺地鐵站約1.3公里，周邊有南開醫院、天津市中心婦産科醫院、南開大悅城、陸家嘴中心等配套。

但觀點新媒體注意到，旭輝此次出售項目有所虧損。根據旭輝對目標公司天津創達的累計投入6.46億元、天津創達将向旭輝償還的股東貸款1.72億元及應計利息998.51萬元，再加上買方金融街應付的代價4.35億元，旭輝預期此次出售将虧損約2800萬元。

"出售事項将使集團能夠在信貸日益緊縮的市場中盤活可用資金並對資源進行重新調配以提高資金使用效率，並增加集團的流動性以用于保交付及保經營。"

旭輝的言下之意很明顯，盤活資金的使用。那麼此次出售的資金将要流向哪里是最關鍵的問題。

觀點新媒體注意到，旭輝在南開區域有兩宗項目，一宗為此次出售的鉑悅融禦項目，另一宗則是距離幾百米之外的鉑悅公望項目，而兩宗項目的交付期均在明年。但從售價來看，鉑悅公望售價略高于鉑悅融禦，且前者開盤時間約在明年7月，稍早于後者開盤。

開發方面而言，兩宗項目均為合作開發，但鉑悅公望項目是旭輝與一家名為天津金重的國企共同開發，該項目所涉地塊來歷不小：2021年1月27日，旭輝擊敗8家房企，以溢價率41%、總價12.7億元競得了項目地津南南（挂）2020-023号宗地。

觀點新媒體了解到，鉑悅公望項目最大的特點在于"學區房"，被劃入五馬路小學片區，距離天津市南開中學僅200米。

"旭輝這時候撤出鉑悅融禦其實是為例集中精力把資金投到鉑悅公望項目上。"業内人士表示，旭輝在此時選擇出售南開兩宗項目之一的原因，無外乎資金的壓力，以及需要資金回籠，跟進另一宗項目建設。

頻頻出售

事實上，旭輝于今年下半年的出售動作頗多。

出售天津項目前的12月4日，旭輝非全資附屬公司聊城旭銀、山東中正(獨立第三方)及項目公司德州旭恒房地産有限公司就訂立了合作開發協議，山東中正有條件同意透過合營企業安排與聊城旭銀合作開發位于山東省的德州項目。

據此，山東中正将向聊城旭銀收購德州項目公司51%股權及出售貸款，總代價約2.21億元，以成立一間由聊城旭銀及山東中正分别擁有49%及51%股權的合營企業。

這筆交易完成後，德州項目公司将不再為旭輝集團的附屬公司。據了解，德州項目位于中國山東省德州經濟技術開發區，占地約7萬平方米，預期将發展為住宅物業並配備商業設施。初期建設工程已展開。

另于9月18日，旭輝又宣布出售廣州增城項目股權，其間接全資附屬公司廣州昌廣商務咨詢有限公司、廣州昌匯房地産開發有限公司、廣州昌卓商務咨詢有限公司、旭輝集團股份有限公司、恒基中國地産有限公司、旭安（香港）有限公司等合計九家企業訂立股權轉讓協議，廣州昌廣向恒基兆業旗下廣州昌匯出售廣州昌卓50%的股權及出售貸款，總代價約2.4億元。

從資料來看，旭輝抛出的廣州增城項目為商業住宅項目，位于增城三聯村，占地約8.5萬平方米，總建築面積約為25.6萬平方米。項目前身可追溯至2018年4月，彼時，華潤置地摘得項目地塊，後又引入首創、中海、保利等企業作為合作方。

也就是說，旭輝此次退出的是一宗地産聯合體項目，而此次退出，也将錄得虧損約9100萬元。

接二連三虧損出售項目不是沒有理由，旭輝在公開發言中已一遍遍重申：控制資本開支和盤活資金，增加流動性以用于保交付及保經營。

現金流壓力從半年報數據可見一二：截至2023年6月30日止，旭輝總資産3382億元，總負債達到2607億元；2023年上半年的淨虧損達到68.8億元，歸屬于母公司股東的淨虧損64.32億元。

壓力見頂，今年年初，宣布暫停支付境外債務本息數月有余的旭輝，甚至計劃以逾14億元的價格出售上海恒基旭輝中心商辦物業，這其中還包括了旭輝總部大樓。

連總部大樓都想擺上貨架，旭輝已經來到企業經營的分界點。自2022年11月以來，市場都在等着旭輝對于境外債重組方案的回應，直到今年3月10日晚間，旭輝正式對外披露境外流動資金狀況的全面解決方案，表示将向協調委員會及債券持有人小組提供潛在的全面解決方案並展開讨論。

這份方案發酵至今暫無最新進展，但旭輝控股集團實控人林中為推動境外債重組，幾天前還落地香港，與多家債權人機構進行了相關會談。

境内債務方面，截至目前，旭輝完成了4筆境内公開市場債務的展期，旭輝 "H21旭輝3"債券也于11月13日舉行了第二次債券持有人會議，審議通過調整債券兌付安排、增加增信保障措施等内容。