中金:内房基本面或呈“緩複蘇、弱信用”态勢

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2022-10-03 17:13

  • 該行指,近期伴随行業供需兩端政策逐步加碼,認為行業基本面有望于本季度逐步築底、緩慢複蘇。

    觀點網訊:10月3日,中金發表報告表示,上月30日國家财政部發布通知,對一年内住房先賣再買家庭給予個人所得稅退稅優惠;人行也發布通知,下調首套住房公積金貸款利率15個基點。

    該行指,促進内地房地産市場平穩健康發展的政策合力正在形成。繼9月29日下調部分城市首套房貸利率下限,9月30日房地産财稅和利率政策再發力。财稅方面,出售自有住房後一年内重新購買住房的家庭,可退還已繳個人所得稅(目前個稅按照房屋增值額的20%或全額的1%計征,部分地區可選擇計稅方式,滿五唯一住房免征),該行預計該政策将有效引導改善性購房需求釋放。

    利率方面,本次下調後首套住房公積金貸款利率已達歷史最低水平(5年以上首套公積金貸款利率為3.1%),金融端政策發力已非常充分。疊加此前供給側相關舉措的出台和落實,例如政策性銀行保交樓專項借款、建設銀行設住房租賃基金收購商品房用于租賃等,中金認為政策合力之下居民購房預期有望逐步企穩並回升。

    報告指,供、需兩端政策或繼續發力,基本面可能呈“緩複蘇、弱信用”态勢。9月高頻口徑新房銷售面積和百強房企銷售金額分别按月微增9%和4%,按年跌幅受低基數影響收窄至-23%和-26%,基本面指標表現整體仍較為疲弱。往前看,中金認為如果供、需兩端政策持續加碼,則銷售有望逐漸築底、緩慢複蘇,按年跌幅受益于基數走低收窄更快,其中需求側,截至9月,32個超高/高能級城市中仍有超2/3的城市最低首付比例高于上一輪周期最低水平;供給側,仍須關注圍繞改善企業融資環境等信用修複政策,中期維度上看,此類措施也有助于提前緩解重點城市潛在供需缺口。 

    中金表示,近期伴随行業供需兩端政策逐步加碼,認為行業基本面有望于本季度逐步築底、緩慢複蘇;在企業層面,财務穩健、土儲優質、拿地積極的均好型房企将率先進入規模擴張和穩健擴表的良性循環,企業分化加劇、“強者恒強”格局顯現。建議投資者積極把握當前時點的地産及物業闆塊布局窗口期,内房H股推薦華潤置地、綠城中國、中國海外、越秀地産、建發國際、美的置業、中國海外宏洋,物管闆塊看好中海物業、保利物業、華潤萬象生活;代建闆塊看好綠城管理。

    審校:楊曉敏



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