8月物流地産運營發展報告·觀點月度指數

观点指数研究院

2021-09-28 16:50

  • 倉儲指數重回榮枯線以上,表明行業運行開始回暖,但成本支出居高不下的局面未改,企業利潤被持續高企的成本壓縮。

    觀點指數 8月份中國物流業景氣指數為49.5%,較上月回落1.2個百分點;中國倉儲指數為50.8%,較上月回升1.7個百分點。

    由于8月份為生産建設淡季,受局部地區疫情反複以及高溫多雨等因素影響,物流業景氣指數跌落榮枯線下。而倉儲指數則重回榮枯線以上,表明行業開始回暖,但成本支出居高不下的局面未改,企業利潤被持續高企的成本壓縮。

    單個城市看,東莞受台風"盧碧"影響,成為倉庫平均租金波動最大的城市;青島則因即墨區新增6萬平方米的倉庫入市,出租率有所下滑。

    企業方面,ESR以總代價51.92億美元收購ARA100%權益,這成為亞太地區資産管理行業年度大事件。中國物流資産則于26日出現股價大幅異動並随之停牌,随後于9月初公告京東收購事宜,物流業龍頭的整合程度日漸加大。

    倉儲指數重回擴張區間,成本上漲态勢未變

    8月份,我國總體進入生産建設淡季,同時受局部地區疫情反複以及高溫多雨等因素影響,物流業務活動增勢有所趨緩。

    根據中國物流與采購聯合會發布的數據,2021年8月份中國物流業景氣指數為49.5%,較上月回落0.8個百分點;中國倉儲指數為50.8%,較上月回升1.7個百分點。

    數據來源:中國物流信息中心、觀點指數整理

    而倉儲指數則重回榮枯線以上,各分項指數較上月均有不同程度回升,表明行業運行回暖,前期下行壓力有所緩解。

    但也要注意到,盡管倉儲業務量明顯增長,業務利潤卻仍在下滑,成本支出居高不下,企業利潤被持續高企的成本壓縮。

    數據來源:中國物流信息中心、觀點指數整理

    業務量指數為54.1%,較上月上升5.2個百分點,反映受市場庫存上升影響。分品種來看,有色、化工、日用品等商品業務量有明顯回升。

    平均庫存周轉次數指數為53.7%,較上月上升4.2個百分點,反映出倉儲業務量回升的背景下,商品周轉效率提高。

    由21類商品組成的期末庫存指數為49.5%,較上月回升1.2個百分點,繼續位于榮枯線之下,庫存水平繼續下降,但降幅有所收窄。分品種來看,生活資料類商品中,家電類商品庫存較上月下降明顯。

    業務利潤指數為49.0%,較上月上升3.3個百分點,升幅明顯,但仍處于收縮區間;主營業務成本指數為54.1%,較上月上升1.4個百分點,保持上升态勢不變。數據反映企業成本支出增長依然較快,持續壓低利潤水平。

    從後期走勢來看,8月份新訂單指數為50.5%,較上月上升0.9個百分點,回歸擴張區間;業務活動預期指數為58.7%,較上月上升1.3個百分點。兩項指數均有所上升,但仍位于榮枯線上,顯示市場對未來業務預期仍較為樂觀。

    從全國倉庫需求看,根據物聯雲倉數據,8月一線城市需求面積88.39萬平方米,環比上漲44.4%;二線城市需求面積29.64萬平方米,環比下跌13.3%;其他城市需求面積3.44萬平方米,環比下跌32.4%。

    數據來源:物聯雲倉、觀點指數整理

    從倉庫報價數據上看,8月份一線城市倉庫報價34.93元/平方米/月,環比下跌0.7%;二線城市報價26.46元/平方米/月,環比下跌1.5%;其他城市20.27元/平方米/月,環比上漲0.7%。

    受台風"盧碧"帶來的暴雨極端天氣影響,東莞在全國32個重要物流節點城市中倉庫平均租金波動最大,貨物周轉放緩,倉儲需求小幅減少,租金環比下降4.12%。

    數據來源:物聯雲倉、觀點指數整理

    全國32個城市倉庫平均空置率為13.11%,環比上升1.33個百分點。其中,東北地區倉庫空置率為19.95%,遠高于西部的11.47%、中部的10.49%以及東部的11.20%。

    青島空置率變化最大,主要是即墨區新增6萬平方米的園區交付,該城市倉庫空置率環比上升3.14個百分點。

    總體而言,各線城市倉庫需求有明顯淡旺季的區分,但總體穩定在一個區間。

    行業整合加速,ESR並購ARA、京東入主CNLP

    企業層面,8月亞太地區的資産管理行業迎來了年度大事件。

    ESR于8月初公布,建議收購ARA100%權益,總代價為51.92億美元。ARA集團是亞太地區最大的房地産資産管理公司,所管理的總資産達950億美元,並擁有發展最快的新經濟房地産平台。交易完成後,ARA将成為ESR的附屬公司。

    ESR的收購公告、投資者簡報以及随後的中期業績會中,都不斷強調了收購LOGOS的戰略意義,顯示出對打造一個整合實力更強的亞太區"新經濟"平台有着莫大的希冀。

    本次收購除了能擴大資産管理規模外,更重要的是為ESE綁定了更多新的、有實力的投資者,如華平、SMBC、Straits等。

    與此相對的是,在中國倉儲物流市場仍占主導地位的普洛斯,以及厚樸、萬科、高瓴等企業,近年來亦不斷擴充數據中心,ESR此次收並購和引投都顯示出希望進一步占領市場份額的決心。

    除了ESR的並購外,8月國内倉儲物流市場更迎來了另外一單重大並購,即京東對中國物流資産(CNLP)的並購。

    在香港上市的中國物流資産于8月26日下午停牌,稱"以待發出載有公司内幕消息的公告",27日恢複交易。

    9月3日,京東智能産業發展集團和中國物流資産控股有限公司聯合公告,前者将要約收購後者9.165億股股份,占中國物流資産已發行股本約26.38%,購買價為每股待售股份4.35港元,交易總代價39.9億港元。

    回顧前兩年,會發現京東産發正持續發展物流地産基金業務,希望通過自己的産業運營能力加入不動産資産管理領域,轉變成類似普洛斯和ESR這樣的GP模式。而此次收購,或許正是京東建立起自己的物流地産資管平台的關鍵一步。

    類似京東這樣由于業務模式持有大批固定資産的電商物流企業,采取整合並打包成基金、REITs等進行退出的模式,預料将成為國内下一個效仿浪潮。

    撰文:黎浩然    

    審校:歐陽穎



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