觀點地產網 已到年末，中介代理行業仍不斷傳出新的動態。

12月17日一早，我愛我家公告宣佈了一項新的收購，收購對象為中環互聯，交易金額並未透露。

公告顯示，我愛我家擬向瑞融投資、劉持彬、劉持海等十九名中環互聯股東發行股份及支付現金，購買其持有的中環互聯100%股權。本次交易完成後，中環互聯將成為上市公司全資子公司。

2400家門店收購

中環互聯2001年成立於江西南昌，創業初期主要採用直營模式進行拓展，2008年全面轉向加盟模式。截至2018年10月31日，中環互聯的業務已發展到17個重點城市，加盟門店數量超過2400家。

公告顯示，中環互聯在2016年度、2017年度、2018年上半年度營業收入分別為1.49億元、2.29億元、2.54億元，淨利潤分別為3187萬元、4772.67萬元、3043.45萬元。

交易價格尚未公佈的原因是目前並未確定，我愛我家稱，中環互聯100.00%股份的具體價格以上市公司聘請評估機構出具的《評估報告》所載明標的資產截至評估基準日的評估值為基礎，由各方協商確定，該等具體作價及對價支付的具體比例待《評估報告》出具後由各方簽訂正式協議另行約定。

但資金來源已經公佈，我愛我家表示將由上市公司發行不超過發行前總股本20%的股份募集配套資金，募集配套資金總額預計不超過本次交易中以發行股份方式購買資產的交易價格的100.00%，用於支付交易的現金對價、中介機構費用及償還銀行借款。

值得注意的是，在公告中還披露了雙方簽署的一份對賭協議，具體是本次交易的補償義務人對中環互聯在2019年、2020年和2021年應實現的累積淨利潤向上市公司作出承諾。若中環互聯截至2019年、2020年和2021年期末的累積實現淨利潤低於當期期末的累積承諾淨利潤，則補償義務人的補償責任應按另行簽署的業績承諾補償協議執行。

如果本次交易順利完成，我愛我家將獲得2400多家門店，區域主要位於南昌、九江、烏魯木齊、鄭州及湖南等省市。

這也是今年我愛我家完成借殼上市並引入58集團為二股東之後，在行業內部的第一筆整合併購。

規模擴張與資本逐利

為什麼在這個時候進行收購？

一方面，由於限購等政策並未放鬆，2018年下半年以來房地產市場表現不佳。

以北京為例，此前北京統計局披露的數據顯示，1-10月，北京市商品房銷售面積為461.4萬平方米，同比下降24%。其中，住宅銷售面積為347.9萬平方米，下降13.6%；辦公樓為40.4萬平方米，下降53.3%；商業營業用房為27.4萬平方米，下降55.4%。

在此情況下，中介代理行業受到直接的衝擊，整合收購也頻頻發生。11月初，武漢三家本土房產中介百居易、華明達、億房已啓動合併，涉及門店約500家。

另一方面，雖然並未公佈具體收購金額，但從公告來看，交易額可能不會太大。

截至2018年6月底，中環互聯的資產總計為2.45億元、負債總計8847萬元，所有者權益合計為1.56億元。

即使略有溢價，我愛我家也能低價將2400餘家門店收歸囊下。對於直到2018年年中才有2700餘家門店的我愛我家來說，這無疑可直接使其規模擴大一倍。

此外，由於我愛我家是北京企業，發展主要集中在一線城市，而中環互聯則在南昌創立，二線及三四線城市是發展重點，因此也可以填補我愛我家在三四線城市以及中部地區的競爭力。

在收購中環互聯後，我愛我家的直營店和加盟店有望基本持平，形成直營和加盟雙線發展的新模式。

這和我愛我家“老對手”鏈家的擴張路子頗為相似。

從2015年起，鏈家迅速推進全國化擴張，直營門店數量自2014年末的1500家，發展到了目前超過8000家，約為第二名我愛我家的三倍。

鏈家依靠的就是多次行業併購，三年以來，先後收購了成都伊誠、上海德佑、北京易家、深圳中聯、廣州滿堂紅、杭州盛世管家和高策地產服務機構等，其中上海德佑是加盟模式的中介機構，現已成為鏈家的核心業務單元。

雖然鏈家當前的業務、業績等仍充滿爭議，但就規模而言，已穩居國內中介老大卻是不爭的事實。

對於我愛我家而言，通過收購迅速追上鍊家的門店規模顯然是最直接的辦法，然而再深究一分，此次收購或許還有別的收穫。

自借殼昆百大上市之後，我愛我家的新董事長為謝勇。和鏈家的左暉不同，謝勇雖擁有了一家中介公司，但更有一層資本市場的身份。

謝勇1994年就入職中國經濟開發信託投資公司上海證券業務部國債期貨部，2012年被評為中國十大私募經理。

因此，收購了2400家門店之後，我愛我家的資產包迅速擴大一倍，對鏈家的衝擊有多大尚不能確定，但對於已經成為上市公司的我愛我家而言，估值和股價將成為最直接的受益目標，謝勇藉此可以未來在資本市場上獲得回報。