市價帶跌上半年收益 祈福生活服務“踩坑”金銀投資

觀點網 祈福生活服務上半年的貴金屬追風之路並不順利。

從2025年開始，金銀價格迎來牛市，瞄準了市場動向的祈福生活服務開始密集買賣金條、銀條，其間總收益一度接近半年利潤。

但風險往往與投資機遇相伴而生，黃金與白銀市價在今年上半年迎來震蕩，和金銀價格一同波動向下的，還有祈福生活服務上半年的收益。

原本希望從金銀投資中收獲更多的祈福生活服務，如今也在“投資有風險，入市需謹慎”這句話上栽了個跟頭。

只是手中金銀還未沽售完畢，祈福生活服務的追風旅程遠未及終點。

投資場追風

原以為上半年貴金屬投資能夠為年報增添些許亮色，祈福生活服務卻發出一份盈利警告。

根據公告，公司預期上半年業績較2025年同期大幅下降，因為所持有的未賣出或已賣出的金條、銀條市價下跌，預期分别産生公允價值虧損約930萬元、1290萬元及5990萬元，合計約8210萬元。

盡管這筆投資虧損屬于未變現性質，且此前出售金銀條已獲得約4440萬元收益，但祈福生活服務仍然受市價下跌影響淨虧損約3770萬元。

作為貴金屬投資老手，祈福生活服務早與白銀結緣，業績受到投資影響而波動卻是第一次。

2020年，祈福生活服務首次投資貴金屬便選定了白銀，當年2月25日-28日四天内，透過香港渣打銀行購買了合計65萬盎司銀條，對價約8270萬元。截至2020年末，合計購入80萬盎司銀條，成本共計約1.025億元。

銀條攥在手里兩年，祈福生活服務在2022年2月找到了第一個出手的時機，出售20盎司未分配銀條後，所得款項總額約3037.1萬元。

同年3月3日及3月7日，進一步出售10萬及20萬盎司銀條，所得款分别為1583.8萬元及3284.2萬元。加上首次出售帶來的收益，祈福生活服務2022年通過銀條投資獲得淨收益約1498.85萬元。

正得益于這筆收益，祈福生活服務2022年在全年營收同比下降11.1%至3.82億元的情況下，年内淨利潤仍錄得同比增長約17.27%。

随後，嘗到甜頭的祈福生活服務持續對銀條進行投資，2023年及2024年共耗資約1.3億港元購買了68萬盎司銀條。

2025年開始，黃金價格水漲船高，連帶白銀市場同樣火熱，祈福生活服務在今年1月重啟投資熱情，先将68萬盎司分批出售，對應交易總價約3.88億元，一買一賣之間入賬2.866億元。

不過，1月30日黃金白銀價格便已出現一次大跳水，雖然很快止住頹勢，但同時也開啟了這半年來波動向下的趨勢，而祈福生活服務仍在不斷加倉。

據物聊社統計，祈福生活服務2月至6月總共花費約3.1億港元完成對白銀、黃金投資，累計持有約40.18萬盎司銀條及0.283萬盎司金條。

密集出手、大額認購，但黃金白銀市場價格持續承壓，祈福生活服務幾乎都買在了高點。

7月16日，黃金和白銀價格雙雙下跌，在倫敦金條市場均創下八個月新低，黃金期貨和現貨價格均跌破每盎司4000美元關口。

地緣政治沖突持續升級與美聯儲加息預期再度升溫兩廂博弈，貴金屬價格則上下橫跳，但宏觀風險仍存，貴金屬價格或也将維持區間弱勢震蕩格局。

這也意味着，祈福生活服務未來或許會有翻盤機會，但時機並不會太早，短期内跌價帶來的虧損還将延續。

跌價盈警

“All in”貴金屬帶來的不僅有收益，更多的還是風險。在上市物企中，祈福生活服務規模與競争力並不出挑，這才将增利的希望放到了投資業務。

在2025年業績報告的展望一節中，。祈福生活服務亦明确表示：“貴金屬在可預見的将來被視為相對低風險的資産類别，投資貴金屬可持續增值，並在經濟低迷時期提供更好的回報。”

報告顯示，祈福生活服務年内收入3.2億元，同比下降12.8%；毛利1.66億元，同比下降1.8%；年内利潤2.84億元，同比上升191.8%。

而利潤大幅攀升，最主要的原因便是投資銀條帶來的公允價值收益增加。年内投資于未分配銀條的收益約2.03億元，而2024年同期僅為1290萬元。

這次半年經營錄得的8210萬元虧損已接近去年全年利潤的一半，就算是賣出金條銀條的收益抵消過後，3770萬元淨虧損也相當于祈福生活服務虧掉了一個季度的利潤。

祈福生活服務在2025年業績報告中期望的“更好回報”、價值儲存與風險分散，卻沒能在上半年為其帶來意料中的結果。

若僅僅只是貴金屬投資帶來的短期波動，公司還能暫緩投資節奏伺機而動，而祈福生活服務的困境更與主業關聯。

與大部分上市物企不同，祈福生活服務在管規模相對較小，只管理着16個住宅區及6項純商業物業，合計管理面積約1018.9萬平方米。

祈福生活服務的業務類型也並非常規物管及增值服務，除了基礎物業管理服務與配套生活服務，還少見地營運着24家不同規模的零售店，總建築面積約1.44萬平方米；同時在廣州市番禺區内設有4個學習中心，培訓課程包括興趣班及語言班。

基礎物管規模不大，祈福生活服務無法依賴物管底盤獲得持續、穩定的收益，業績便更受占比最大的零售服務影響而上下波動，同時其他業務闆塊也更容易對整體業績造成影響。

截至2025年末，祈福生活服務物業管理服務收入1.14億元，同比上升32%；零售服務收入1.25億元，同比下降10.4%；校外培訓服務收入2843.1萬元，同比下降22.2%；資訊科技服務收入1792.8萬元，同比下降1.5%；配套生活服務收入3448.5萬元，同比下降60.1%。

與商業市場環境強挂鈎的業務架構，導致祈福生活服務需要在創收上耗費更多心力，透過針對不斷演變的市場狀況下的新機會進行投資，以此補強業績表現。

将投資貴金屬鄭重其事地寫進年報當中，祈福生活服務並不打算風過便放手。而不論金銀價格是漲是跌，手握存貨祈福生活服務都還有售出坐吃收益與繼續加倉的機會。

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