保利置業突發盈警 但已為下半年備好了糧草

觀點網 保利置業還是被利潤絆住了腳步。

近日，保利置業發布盈利預警公告，預計2026年上半年擁有人應占虧損預計為7億元至8億元，而2025年同期為溢利2.08億元，同比由盈轉虧。

受到市場環境影響，保利置業去年同期雖然錄得收入規模大幅上升，但利潤承壓态勢已然顯現，只是今年壓力更甚從前。

一邊是利潤持續承壓，另一邊仍在全國積極拿地，保利置業仍在堅持“聚焦高能級城市”策略與看好市場未來預期：只有好的面粉才能做出好的面包，從而擴大利潤空間。

除了利潤，保利置業加大拿地力度的第二重動力，就是完成500億元年度銷售目標。

銷售波動

這是保利置業近十年首次出現虧損。

盈警公告中，保利置業對本次虧損給出兩項解釋：其一，公司收入結轉主要取決于項目的交付時間，但期内交付項目較去年同期減少，于是收入出現階段性下降。

其二，由于内地房地産行業仍在探底，市場量價持續承壓，物業發展分部的結轉毛利率下跌。通化市部分長庫存項目實現去化，進一步拖累整體毛利率水平。

據觀點新媒體查詢往年資料，保利置業2025年上半年主要在售項目131個，除上海保利海上印、甯波保利朗玥華章為首次開盤項目外，其余銷售均由“老盤”貢獻。

保利海上印“四開四罄”，累計銷售超40億元，不僅成為2025年闵行區首個日光盤，更是創下年内上海外環外首開去化速度的記錄，該項目也是保利置業2025上半年上海區域最主要的銷售支撐。

于是，上海區域以60.82億元成為保利置業2025年上半年“銷冠”，加上集中在甯波、蘇州、廣州、深圳及濟南六個城市的可售貨量，公司總銷售金額達到267億元。

轉入2026年，保利置業上半年稍微加快了推盤節奏，但銷售結轉卻慢了下來。

據可查資料，保利江上印項目于5月23日首開，當日去化超7成。該項目由保利置業2025年10月上海土拍中以26.16億元競得的楊浦濱江地塊轉化而來，主推建面約108-139平方米改善型房源。

在廣州，保利置業2025年以翡麗甲第打了一場漂亮仗，有效提振其廣州市場乃至珠三角的品牌力。今年則推出了與國貿地産合作開發的廣州海上印項目，3月28日開盤當天去化90%，收金約4.2億。

此外，廣州區域還有由廣州荔灣區東漖村整體舊改轉化而來的保利怡璟灣于6月19日正式開盤。項目瞄準剛需客群，原計劃于2025年上半年開盤，但受到舊改拆遷影響延遲至今年6月入市，首開155套房源去化率在70%-85%之間。

保利置業上半年整體推盤量並不算多，加之在售項目多處于尾盤銷售狀态，可供轉化的余量相對較少，銷售額與結轉收入出現階段性波動處于情理之中。

而尾盤項目實現去化一定程度上也存在壓降毛利的客觀因素，尤其部分早期拿地的庫存項目由于高地價與市場價格調整，影響整體毛利率下行的同時，也會對整體利潤形成壓力。

據最新月報，保利置業2026年6月實現合同銷售金額約36億元，合同銷售面積約11.5萬平方米，均價為約31132元/平方米。

2026年上半年，累計實現合同銷售金額約232億元，累計合同銷售面積79.9萬平方米，銷售均價約29051元/平方米。

比之2025年同期數據，雖然銷售金額有所下滑，但保利置業銷售均價錄得同比上升，相信下半年推盤速度提升帶動銷售增長，利潤承壓态勢或許有所緩解。

密集拿地

銷售和利潤端階段性承壓，保利置業卻将目光放到了下半年。

2025年全年，保利置業共獲取15宗地塊，涉及廣州、杭州、濟南、武漢等8座城市，新增總建築面積170萬平方米，總土地成本約270億元。其中上半年便拿地9宗，新增土地儲備約118.3萬平方米，權益占比74%，

比起去年上半年，保利置業今年稍微調整了姿态，經歷幾次參拍折戟，最終一周内豪擲超百億分别落子上海、武漢與深圳。

保利置業的拿地“開門紅”出現在5月29日，這一天内共斥資近43億分别于武漢及上海溢價拿下兩宗核心地塊。

其中，上海浦東新區南碼頭地塊吸引中海、招商、華潤、越秀、建發、綠城、金茂等九家頭部房企競逐，經過112輪競價，保利置業以34.88億元競得該地塊，溢價率40.04%。

據了解，該地塊位于上海高端居住闆塊世博闆塊，也是南碼頭區域斷供近10年的第一個新規産品，按照9.56萬/平方米可售樓面價推算，項目未來入市價格或在14萬/平方米以上。

僅拿地價便已超過上海海上印項目入市價，南碼頭地塊或許會刷新保利置業在上海的上一個銷售紀錄。

上海拿地同一天，保利置業還在華潤、招商、中海等11家房企的共同角逐中獲勝，斬獲武漢武昌内環中南路核心宅地。地塊總價約8億元，溢價率31%，成交樓面價2.11萬/平方米，為武漢武昌新晉單價“地王”。

保利置業在上海與武漢深耕多年，拿地充實糧倉並不意外，但一周之内，保利物業又在深圳落下一子。

6月5日，深圳南山區粵海街道T204-0153宗地出讓，該地塊土地面積14116.04平方米，地處深圳灣科技園核心區域，同時吸引華潤、中海、招商蛇口、建發、越秀等同台角逐。

經過291輪激烈競價，最終由保利置業以總價57.72億元競得，成交樓面價108680元/平方米，溢價率達150.74%，刷新深圳涉宅用地樓面單價紀錄。

拿下深圳粵海街道地塊花費便已超過一周前上海與武漢兩宗地塊總價，保利置業一周之内豪擲100億元，體量超過2025年全年土地投資額的三分之一。

加大拿地決心換來三宗重磅地塊落袋，保利置業補充貨值之後又放緩了節奏，下半年投資動作或許同樣趨于收斂，優先投資核心優質地塊。

三宗地塊拿下後，保利置業可以為下半年開盤沖刺進行預備，在多重因素疊加之下，公司期許市場能夠給出匹配的反響。

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