年報觀察｜營收下降 市北高新投資版圖擴張進行時

觀點網 市北高新的經營壓力正在擴大。

于2025年，市北高新實現營業總收入11億元，同比下降57.40%；歸母淨利潤虧損3.15億元，上年同期盈利3053.09萬元；扣非淨利潤虧損3.31億元，上年同期盈利2823.68萬元。

報告期内經營活動産生的現金流量淨額為5131.25萬元，上年同期為-3.09億元；報告期内，市北高新基本每股收益為-0.17元，加權平均淨資産收益率為-5.04%。

營收利潤減少背後

從營收角度來看，市北華庭項目上一年度已基本售罄並确認收入， 本期僅少量尾盤交付， 營業收入同比減少；同時，上海區域未實現産業載體銷售。不過，由于營收減少，其報告期内的營業成本也減少了。

“營業收入及扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入後的營業收入較上年同期減少的主要原因為市北華庭項目上一年度已基本售罄並确認收入。”據市北高新透露，2025年僅少量尾盤交付， 營業收入同比減少；同時上海區域未實現産業載體銷售。

提及利潤下降的因素，市北高新表示，主要是因為營業收入減少及新竣工的靜安國際科創社區産業載體攤銷成本同比大幅增加等事項； 歸屬于上市公司股東的淨利潤、 歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤、基本每股收益、稀釋每股收益、扣除非經常性損益後的基本每股收益相應減少。

資料顯示，靜安國際科創社區位于上海靜安區中環兩翼核心地帶，緊鄰共和新路高架（南北高架）與中環高架，靠近地鐵1号線汶水路站，處在市北高新功能區的節點。

據悉，該項目的新建辦公組團承擔片區主要的産業承載功能。以雲芯科創中心為例，其為研發産業用地，由多棟高層辦公樓與研發配套用房組成，並配置一定規模的商業與停車資源。

事實上，該園區為市北高新園區産業載體銷售業務的一份子，該業務年内涉及成本僅291.11萬元，較去年同期下降98%左右；而園區産業載體租賃業務的年内成本則達到4億元，較2024年同期上漲13.07%。

市北高新的重點項目還包括市北華庭，而該項目上一年度已基本售罄並确認收入， 本期僅少量尾盤交付，也就直接導致市北高新同期銷售費用同比減少。

作為市北高新的重點項目，該住宅項目2025年上半年的銷售收入占比過半，達到13億元。資料顯示，市北華庭地處靜安大甯區域，市北高新在2020年2月拿下項目地塊，總價達到21億元，兩年後市北華庭開盤，均價達到9.98萬元/平方米，最終認購率187%，149套房源開盤日光。

但來到20025年四季度，市北華庭已無法為市北高新帶來更多簽約金額，2025年10-12月，市北高新及控股子公司銷售項目簽約面積802.21平方米，簽約金額1091.40萬元，簽約金額同比減少88.98%；項目簽約面積2414.89平方米，簽約金額9901.05萬元。

于2025年全年，市北高新銷售項目簽約面積1994.60平方米， 簽約金額1931.58萬元， 簽約金額同比減少92.26%；銷售項目簽約面積5542.62平方米，簽約金額2.49億元。

産業創新投資轉向

與之産生對比的是，2025年10-12月，市北高新的房地産租金收入1.35億元，同比增加31.28%；截至2025年12月31日，該公司及控股子公司出租房地産總面積為39.08萬平方米，全年實現房地産租金收入4.94億元， 房地産租金收入同比減少0.11%。

産業科技連線還注意到，于2025年公司及控股子公司全年無新增房地産儲備項目，全年無新開工項目；無竣工項目。

事實上，2025年市北高新将業務重點主要集中在産業創新投資業态中——“報告期内， 公司進一步加大産業創新、 孵化和投資的力度。”

産業科技連線梳理得知，2025年市北高新以人民币 6000 萬元參與設立上海德聯博健創業投資合伙企業 （有限合伙） ， 作為德聯博健基金的有限合伙人， 占德聯博健基金 20%份額。

具體來看，該産業投資基金名為上海德聯博健創業投資合伙企業(有限合伙)，基金規模為人民币3億元，由達孜德聯投資管理有限公司擔任基金管理人。

出資結構中，上海未來啟點私募投資基金合伙企業(有限合伙)出資比例為40%；三博腦科醫院管理集團股份有限公司出資29%；王愛曉出資10%；上海合創博聯管理咨詢合伙企業(有限合伙)出資1%。2026 年 3 月， 因德聯博健基金擴募增資及新增合伙人， 公司占德聯博健基金份額由 20%調整為 17.37%。

投資標的企業類型為有限合伙企業，經營範圍限定為創業投資，主要投資方向為腦科學行業的工具層企業，神經科學及精神繫統疾病等未來健康領域。基金總出資額為人民币3億元，出資方式為貨币出資，分三期繳付，合伙期限為8年，包括4年投資期和4年退出期，可延長1+1年。

另于2025 年 11 月， 市北高新以人民币 4000 萬元參與設立中保投信思創 （嘉興）股權投資合伙企業（有限合伙），作為中保投信思創基金的有限合伙人，占中保投信思創基金 18.10%份額。

值得注意的是，其與靜安投資、靜投股權、新華網、中保投資(深圳)及中保投資簽署了《合伙協議》，創業投資将作為有限合伙人參與投資設立中保投信思創(嘉興)股權投資合伙企業(有限合伙)。合伙企業總認繳出資額為人民币2.21億元，創業投資作為合伙企業的有限合伙人以自有資金認繳人民币1500萬元，占基金本次總認繳出資金額的6.79%.

免責聲明：本文内容與數據由觀點根據公開信息整理，不構成投資建議，使用前請核實。