較收購時溢價45% 領展15億港元出售新加坡非核心商場

觀點網 時隔半年，領展房産基金再一次将非核心資産擺上貨架。

據該基金發布的公告，領展于4月8日與買家達成協議，向其出售持有的新加坡零售物業 Swing By @ Thomson Plaza的物業權益，作價2.5億新加坡元，約合15.38億港元。

據悉，買家分别為Jack Investment Pte Ltd及Pangjwee Development Pte Ltd。

根據網絡資料，Jack Investment Pte Ltd是新加坡一家主要從事房地産開發的企業。據過往報道，該公司曾開發過新加坡武吉士區一個微型購物中心Iluma Mall，商業體量約2.6萬平方米，並随後将項目出售予凱德商用新加坡信托。

至于Pangjwee Development Pte Ltd，目前並未查明該公司身份。

領展則指出，此次交易是公司持續推行資産組合優化策略的一部分，旨在于合适情況下進行資本循環，為基金單位持有人創造價值。

“我們定期檢視旗下資産，評估是否已最大程度發揮其短期價值，並在決定應否繼續持有時，以現價作為考慮。” 領展執行董事兼首席投資總裁宋俊彥說。

據悉，上述交易預期于第二季度内完成。

領展是于2022年12月購入Swing By @ Thomson Plaza，至今持有物業超過3年。

圖片來源：領展房産基金官網新聞稿

當時，領展為履行擴大海外資産比例的承諾，斥資21.6億新加坡元，約合125億港元的價格，向NTUC（新加坡職工總會平價合作社）購入裕廊坊（Jurong Point）及湯申大廈約占一半樓面的分層地契（Swing By @ Thomson Plaza）兩個零售商場。

其中，湯申大廈是位于新加坡中北部郊區湯申（Thomson）的購物中心，早于1980年開業，勝在交通優勢明顯，毗鄰地鐵東海岸線上湯申站。這個商場屬于中小型的社區購物中心，主要服務于附近的組屋人口。

據了解，湯申大廈是新加坡首批采用無障礙設計的公共建築之一，從設計之初就加入大量對殘疾人友好的設施，凸顯了該項目對周邊社區的服務屬性。

Swing By @ Thomson Plaza則位于湯申大廈的1樓及3樓，占整個商場約56%的樓面面積，是一個復合式概念空間，容納了超過60個餐飲、零售、娛樂商戶及生活設施。項目随商場落成同步開業，並于2019年進行過大範圍翻新。

不過，相比一同收購的裕廊坊Jurong Point，領展似乎並未将Swing By @ Thomson Plaza視為核心物業，原因可能在于它體量實在不算大。

來自領展2024年/2025财年（截至2025年3月31日止年度）全年業績，Swing By @ Thomson Plaza，可出租面積約1.02萬平方米，每年淨收入約930萬新元，收益資本化率在3.8%。

與之對比，裕廊坊Jurong Point可出租面積約6.72萬平方米，每年淨收入約1.02億新元，收益資本化率在4.5%。

盡管兩個項目一同助力領展新加坡業務在近兩年取得亮眼的增長，2024 /2025财年領展新加坡零售物業實現續租租金調整率提升17.8%，出租率99.6%；2025/2026财年則實現續租租金調整率提升12.9%，出租率99.8%接近滿租。

不過貢獻的主力應該是裕廊坊Jurong Point。

于是，領展覺得是時候出售Swing By @ Thomson Plaza這項非核心資産了。

事實上，在不久前披露截至2025年12月31日止九個月的營運數據時，領展管理層就曾提及正研究提前剝離部分非核心資産。

如今預期兌現，而且領展還實現了溢價出售。

資料顯示，Swing By @ Thomson Plaza于2025年9月進行了最新一次估值，當時賬面估值為2.026億新元。

按此計算，此次作價2.5億新元出售，溢價23.4%。同時，交易價格也較2022年末的收購價1.725億新元，帳面賺約44.9%。

另一方面，領展近來似乎正在推動新一輪的資産置換，在出售Swing By @ Thomson Plaza之前，該基金曾于2025年11月以約5億港元估值，推售香港的柴灣興民商場連同停車場。

而同一時間，領展則确認正推動收購總部位于悉尼的跨國地産開發和基礎建設集團Lendlease（聯實）旗下，Australian Prime Property Fund Retail基金持有的澳洲三大購物中心各50%股權。

涉及的資産為昆士蘭最大購物中心之一Sunshine Plaza，建築面積12萬平方米；新南威爾士州購物中心Macarthur Square；西澳新興社區商業中心Lakeside Joondalup。交易標的資産總估值約28億澳元。

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