從電子到黃金再到物業 兩易賽道的京維集團仍未盈利

觀點網 有這麼一家企業，上市二十余年來，幾乎年年都在虧錢，為此二度更換主賽道。從最初的電子企業，到礦業公司，再到成為一家物企，中途甚至還嘗試過發展衛星導航、新能源等業務。

然而萬般嘗試均未能實現止損。

2月26日，京維集團有限公司（簡稱“京維集團”）發布截至2025年12月31日止六個月未經審核中期業績公告。

報告期内，該集團收入約3715.6萬元，同比增加約6.6%；公司擁有人應占期内虧損為271萬元，虧損同比擴大約8.3%，這即将是公司連續第十一年未能盈利。

從電子到礦業

作為半路出家的物企，京維集團的規模並不大，截止2025年末，公司在管面積約為330.42萬平方米，妥妥的“蚊型物企”。

京維集團前身為華翔微電子控股有限公司，始建于1990年代，2001年5月17日登陸港交所創業闆，上市名稱為華翔微電子，後于2003年1月20日轉到港交所主闆。

從名稱上也能得知，該公司成立初期的核心業務與電子行業有關，主要聚焦于電子零部件制造與銷售，以福建生産基地為核心載體，面向消費電子市場提供配套産品。

2008年11月，華翔微電子由于未能按期支付一份掉期協議的利息，被德意志銀行提前終止協議，並要求支付約2371.47萬美元。雖然最終雙方達成了和解，但華翔微電子仍需支付一定款項，而且公司控股股東林萬強需承擔2870萬港元。

為了還債，華翔微電子分别于2009年12月、2010年1月公開發售約2.8億股以及配售1.12億股來籌資，期間林萬強也以每股0.18港元的價格，将其持有的約2.3億股公司股份全部配售給朝聯集團。

作為華翔微電子新的控股股東，朝聯集團承諾保留華翔微電子的上市地位，並繼續經營公司的現有主要業務。除了将提名兩名董事加入華翔微電子的董事會外，該集團稱無意對公司現有管理層及董事作出重大變動。

然而該集團還指出，鑒于電子制造業界的激烈競争環境，加上華翔微電子出現巨幅虧損，集團認為有必要削減成本、增加開發新産品開支，及投資改善生産設施等。

于是在公司管理層更叠完成之後，華翔微電子更名為京維集團，並在2010年6月收購了步高集團有限公司70%股權。

步高集團持有安陸泰合房地産開發有限公司100%權益，後者是一家房企，旗下項目主要為位于湖北省安陸市安陸經濟開發區糧機北路的住宅項目安陸泰合樂園。京維集團也因此涉足房地産。

在房地産領域，京維集團並沒有盲目沖鋒，更多選擇将雞蛋放在了幾個籃子里。

2012年8月，京維集團收購了俄羅斯一家金礦公司Commerce Prosper的51%股權，跨界黃金開采領域；2015年1月，再次收購首港集團35%股權，其持有山岔口礦區、金雞嶺礦區的采礦許可證，以及擁有一間黃金選礦廠、黃金冶煉廠。

自此，京維集團成功轉型為一家礦業公司，形成黃金＋房地産雙輪驅動模式，而原來的主業電子業務已于2014年出售剝離。

轉型後的京維集團雖然仍陷在虧損之中，但起碼有了極大程度的改善。自2009年開始，公司開始出現連續虧損，至2014年分别錄得淨虧損3.6億、2.69億、2.3億、2.05億、1.06億、1.01億，六年合計虧掉12.71億。直到轉型後，這一情況才有所好轉。

2015年，京維集團實現營業收入同比下降69.8%至2997.3萬元，淨利潤卻實現了扭虧為盈，同比增長120.7%至2092.2萬元。

不過，該集團自此之後便再也沒有實現盈利，只是虧損規模大幅下降。

二次轉型

持續的虧損，促使京維集團不斷尋找新路子，甚至走過不少“偏路”。

2014年11月13日，剛剝離電子業務的京維集團發布公告稱，拟間接收購興信集團45%股權，交易對價約3.5億港元。之所以有此次收購交易，是因為興信集團旗下上海星地互聯衛星導航有限公司将收購上海北鬥衛星導航平台有限公司45%股權。

上海北鬥主要從事提供導航定位、精确授時、報文通信和其他基于北鬥衛星導航平台的應用。若此次收購完成，京維集團将正式涉足衛星導航業務，故極度重視本次交易，並為此提出了“天上（北鬥産業）+地下（礦産資源）”的天地戰略。

然而，由于上海星地沒能收購上海北鬥，收購先決條件未達成，京維集團的“天上夢”就此破碎。

“天上”生意失敗後，京維集團開始尋找“地上”機會。時隔兩年，京維集團再次嘗試跨界收購，這一次瞄準的是可再生能源賽道。

2016年6月29日，公司發布公告稱，拟以1.76億元收購Quick Nimble公司全部已發行股本，進而間接獲得深圳中科藍天投資有限公司51%的股權。資料顯示，中科主要從事光伏、風能、光熱能源等可再生能源發電廠的投資、開發、建設及營運。

此次收購同樣因為先決條件未達成而以失敗告終。

兩次拓新失敗，京維集團逐漸意識到跨界拓展的難度，此後便不再盲目推進新領域布局，而是繼續聚焦于黃金開采與地産開發兩大現有業務。

又一次兩年後，京維集團再拓新，但這次並非是完全的跨界。

2018年6月，其收購佛山天安鴻基物業服務有限公司徐州分公司100%股權，将經營業務拓展至物業管理行業；

2022年1月18日，公司向中建蛇口發展有限公司收購深圳市海聯物業管理有限公司、惠州市惠陽半島壹号物業管理有限公司51%股份，新增11個物管項目，約323萬平方米總在管面積，服務範圍從徐州拓展至惠州及深圳。

在收購物企標的的同時，京維集團也在退出曾經的主業。2019年6月，公司将所持首港35%股權全部出售，又于2023年2月将俄羅斯金礦公司51%股權全部抛售，徹底放棄黃金生意，完成從礦業到物業的屬性變更。

截止2025年，京維集團形成了物業服務、物業銷售、停車位銷售三大業務。其中物業服務是最主要的收入來源，公司2026财年中期收入中來自物業服務部分的比例達99.67%。

只不過，即便是轉型物業後，京維集團仍未能打破虧損魔咒。2024财年及2025财年，公司營業收入分别為7141.5萬元、7088.4萬元，對應淨利潤為-996.6萬元、-504.2萬元。

縱觀京維集團每一次“變道”，都接近于九十度大轉彎，與原有業務相距甚遠。如今它選擇了有“現金奶牛”之稱的物業賽道，不知能否終結其十年虧損命運。

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