中報觀察｜豐盛生活服務進一步下滑的中期利潤

觀點網 過去半年，豐盛生活服務又少賺2570萬港元。

2月24日，豐盛生活服務公布截至2025年12月31日止六個月的中期業績。該公司期内錄得收入37.77億港元，同比減少7.7%；獲得毛利5.17億港元，同比微降1.4%；股東應占溢利為2.16億港元，同比下滑10.6%。

同時，每股基本盈利0.47港元，較去年同期的0.53港元縮減11.3%；豐盛生活服務決定，按40.2%的派息比率派發中期股息每股普通股18.9港仙，而去年同期為21.1港仙。

營收、利潤雙降

豐盛生活服務旗下擁有三個主要業務闆塊：物業及設施管理服務、綜合生活服務以及機電工程服務。

具體來看，物業及設施管理服務主要提供物業及設施管理服務、樓宇的物業代理及相關服務、資産管理服務、停車場管理服務以及護衛服務。

綜合生活服務提供清潔及除蟲及廢物處置服務、回收及環保處置服務、保險服務、技術支援及維護服務、環保服務及繫統保安、護衛及活動服務以及環境、電動車充電、建材及繫統保安産品貿易；機電工程服務則主要提供按照工程及咨詢服務。

報告期内，三大闆塊分别錄得收入3.54億港元、23.89億港元及10.34億港元，其中，物業及設施管理服務分部收入均錄得小幅提升，機電工程服務則較去年同期減少約4億港元收入，主要因為項目延誤及大型項目落成受阻。

數據來源：企業中報、物聊社整理

整體上看，豐盛生活服務實現收入37.77億港元，去年同期為40.90億港元，同比減少7.7%。

若按地區看，其于香港地區實現收入35.74億港元，于中國内地和澳門分别實現收入1.24億港元和7898.6萬港元。

資料顯示，盡管該公司旗下的機電工程早在1980年代就已經進入内地市場，且在2024年完成對北京新域的收購，但其至今來自内地的收入僅占總收入約3.3%，豐盛生活服務在内地的增長空間仍然廣闊。

營收下降也常常伴随着利潤下滑。2025年下半年，豐盛生活服務的股東應占溢利為2.16億港元，同比下滑10.6%。對此，該公司表示，主要是因為機電工程服務闆塊的貢獻下降及政府補助減少所致。

據了解，2024年下半年，豐盛生活服務所得的政府補助為160萬港元，而2025年同期未獲得政府補助，因此若撇除政府補助的影響，淨利潤的降幅将收窄至10.0%。

期内獲得毛利5.17億港元，同比微降1.4%，毛利率為13.7%，較去年同期提升0.9個百分點，主要因為成本優化及業務結構調整。

财務狀況方面，豐盛生活服務資産總額為43.95億港元，負債總額為30.02億港元，資産負債率約68%。

同期流動資産為39.98億港元，其中，貿易及其他應收款項為24.74億港元，占流動資産約62%，可見豐盛生活服務期内的回款風險較大，資金流動性承壓。

半路出家

說起豐盛生活服務的來時路，公司首席财務官兼公司秘書陳祖偉也自稱“豐盛生活服務是一家很獨特的綜合生活服務公司”。

2015年12月10日，豐盛生活服務在港交所主闆上市，最初是一家主營機電工程的企業，主要提供電氣及機械工程及環境服務。

上市後，經過6年的並購和重組，該公司通過不斷地收並購，合計斥資超20億港元，将公司業務範圍擴展至綜合生活服務、物業管理、機電工程三大闆塊，涉及物管、清潔及除蟲、技術支援及維護、保安護衛及活動、環保服務、保險服務、機電工程等七大業務。

因此，公司開展業務主要透過8家附屬公司來進行，包括富城集團、僑樂集團、惠康服務集團、豐盛環保科技集團、香島園藝有限公司、大衆安全集團、新域保險集團及豐盛機電工程集團。

以其近五年的主要業績指標為觀察對象，可以看到，在2024/25财年之前，豐盛生活服務的總收入不斷提高，分别錄得14.1%、8.0%、11.5%、8.8%的增幅，但淨利潤相對來說不太穩定，且整體呈現出下降趨勢。

到了2024/25财年，豐盛生活服務首次錄得負增長，較上年同期減少3.4%至81.6億港元，同時，淨利潤及毛利也難逃同樣的命運，分别為4.53億港元和10.54億港元，同比下滑9.6%和0.5%。

數據來源：企業年報、物聊社整理

不過，手里握着大量合約訂單的豐盛生活服務，仍然對未來充滿信心。

截至2025年底，豐盛生活服務未完成合約達80億港元，創歷史新高；半年内中標金額42億港元，整體未完成合約總額達152億港元，較2025年上半年的146億港元有所增長，這意味着相關收益将逐步入賬。

此外，強大的靠山也是豐盛生活服務在香港物業行業占有一席之地的重要因素。

資料顯示，豐盛生活服務的董事會主席分别是鄭家純和杜惠恺，鄭家純為新世界發展、周大福創建及周大福珠寶主席兼執行董事；杜惠恺為新世界發展副主席兼非執行董事及上海實業獨立非執行董事。

有鄭家與杜家撐腰，豐盛生活服務依舊能夠穩住香港物企“地頭蛇”的地位，但在物業行業利潤整體承壓的大勢之下，豐盛生活服務看來也需要謹慎對待這場考驗。

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