從智元到藍思 玉禾田又找了一個“科技靠山”

觀點網 近年來，随着國内城市服務行業進一步發展，逐漸進入到“傳統人工”到“智慧生态”的轉型之中。

在行業趨于精細化經營的背景之下，日益膨脹的人工成本成為多數企業向深發展的一大阻力。

因此，“人多力量大”舊理念被時代抛棄，“人機協同”“人機共生”等作業模式就被搬上了台面。

作為國内較早一批城市綜合運營管理服務商中的一員，玉禾田在城市服務與科技融合上動作頻頻。

就在近日，玉禾田宣布與藍思科技正式簽署戰略合作協議。

具身智能

玉禾田找來藍思科技的動機很明确，是進一步争奪具身智能賽道的份額。

回到2025年6月28日，玉禾田總部遷入深圳福田區梅林街道的玉禾田大廈，也是其進行科技轉型的關鍵節點。

同日，玉禾田啟用了深圳玉樹具身機器人智創中心，並與智元機器人正式簽署戰略合作協議，第一次涉足具身智能賽道。

智元機器人2023年2月成立，專注人形機器人賽道，形成“遠征”“靈犀”“精靈”三條産品線，分别生産适用于工業場景的全尺寸人形機器人、用于人機交互的半尺寸機器人以及用于數采場景的輪式機器人。截至2025年底，智元機器人整體出貨量超過5100台。

7月，玉禾田全資控股公司玉樹智能于蘭州城關區簽約建設人工智能産業園，項目總投資約18億元，占地70.8畝，主要生産具身機器人、清掃機器人、無人掃地機及智能化新能源環衛專用汽車並同步建設機器人數采中心。

幾乎同一時間段，玉禾田再與智元機器人在深圳大灣區落地具身機器人數據采集和訓練中心，專注于具身機器人在清掃保潔和環衛清潔等場景的應用訓練。

8月，智元機器人出資263.16萬元認繳玉樹智能5%股份，二者不再是簡單的業務合作關繫，而是已經深入到戰略投資層面。

11月底，玉禾田在深圳發布多款機器人産品，其中就包括天禾T2交互服務機器人、靈玉L3具身機器人、嘯天D1 Ultra小型四足機器人三款具身機器人。

進入2026年，玉禾田又在具身智能賽道找到了一位新幫手。

2月7日，玉禾田宣布與藍思科技正式簽署戰略合作協議，深度推進城市服務領域智能化升級。

同樣發家于深圳，藍思科技發展歷史最早可追溯到1993年的恒生玻璃表面加工廠（公司前身），但該公司第一次高光時刻始于2003年正式進軍手機行業。

起初，該公司陸續為摩托羅拉、諾基亞、夏普、索尼等大廠供應電子屏幕，日益增長的名氣也讓蘋果注意到了這家供應商，後來也成為了“果鍊”企業。

不過，2019年開始，藍思科技開始回歸國内手機玻璃市場，試圖擺脫“果鍊”標簽。先在金屬件領域、3D曲面玻璃、車内顯示屏等領域發力，並涉足人形機器人等新興領域。

數據顯示，2025年，藍思科技全年人形機器人出貨超3000台，四足機器狗出貨突破1萬台，完成了從消費電子精密制造向機器人規模制造的産能轉移。

轉型陣痛

從2021年4月成立曉潤科技算起，玉禾田布局人工智能産業也已有将近五年，通過收購坎德拉智能科技、成立玉樹智能以及與智元機器人、藍思科技合作，一步步擴大城市運營業态的份額，在手合同金額也不斷增多。

年報顯示，2021年至2022年，玉禾田市政環衛闆塊新簽合同總金額分别約36.8億元、約36.89億元，在手合同總金額367.25億元、379.05億元。

2023年至2025年上半年，城市運營闆塊新簽合同總額分别約118.32億元、83.40億元、103.67億元，在手合同總金額分别為523億元、577.2億元、629.11億元。

數據來源：企業公告、物聊社整理

由于玉禾田城市運營業務主要面向政府部門、地鐵運營單位等G端客戶，盡管訂單量相對較大，回款速度慢也是要面對的問題。

2021-2024年全年，玉禾田應收賬款賬面價值分别為15億元、22.71億元、32.66億元、42.18億元，占流動資産比例分别約為47%、58%、64%、72%。到了2025年第三季度，應收賬款進一步擴大至46.6億元，占流動資産比例約73%。

随着城市運營業務第三方拓展加速，玉禾田未來仍存在着應收賬款進一步上升的情況。

另一方面，償債方面也明顯承壓。以最新的2025年第三季度數據為例，玉禾田短期借款由上年末的13.86億元增長至20.95億元，增幅約51%；所持有的貨币資金為9.48億元，僅能覆蓋約45%短期借款。

應收賬款高企、償債壓力過載，再加上日益膨脹的項目資金投入，直到2025年尾聲，玉禾田仍處于增收不增利的境況。

财報顯示，玉禾田2025年前三季度錄得營業收入56.4億元，同比增長約8%；營業成本為43.37億元，同比增加約10%；其中，銷售費用由上年同期的5727.65萬元升至9318.75萬元。期内實現淨利潤4.8億元，同比減少約17%；實現歸母淨利潤4.31億元，同比下降約13%。

除此之外，在新的一年，玉禾田也在企業治理方面開了個“壞頭”。

1月初，玉禾田控股子公司深圳綠達環境因未申領取得排污許可證擅自排放污染物，被茂名市生态環境局罰款29萬元。

從二級市場表現來看，2025年以來，玉禾田股票幾次漲勢均與智能環衛動态有關：5月38日，無人物流車、環衛車等無人駕駛概念盤中強勢拉升，其中玉禾田漲超19%；8月12日至13日，智元機器人出資認繳玉樹智能5%股份，玉禾田兩日連漲38%。

此次與藍思科技合作並沒有重現當時的行情：以合作消息的公布時間為準，2月10日，玉禾田股價報收25.21元，全天微漲0.08%，總市值為100.49億元。

免責聲明：本文内容與數據由觀點根據公開信息整理，不構成投資建議，使用前請核實。