拿地規模季節性回落，房企投資節奏分化

觀點指數 在9月19日觀點指數研究院發布的《投資分化 | 2025年9月房地産企業新增土地儲備報告》中，我們發現房企拿地策略依然延續“核心城市聚焦、風險控制優先”的基調，頭部央國企等憑借資金和資源優勢主導優質核心地塊的競争，而混合制、民企等則更加注重風險控制，投資更加謹慎，下半年将放緩拿地節奏。

觀點指數發布的房地産企業新增土地儲備報告顯示，報告期内前50房企單月新增土地建築面積225.64萬平方米，環比下降54.03%。

值得注意的是，前50房企1-8月累計新增土地建築面積3624.23萬平方米，同比上升7.19%。

數據來源：觀點指數整理

其中，中海地産、招商蛇口、保利發展控股新增的全口徑土地儲備分别為309.37萬平方米、275.64萬平方米、267.19萬平方米，處于領先位置。

從權益拿地金額來看，1-8月土地投資力度最大的企業為華潤置地、中海地産、綠城中國、保利發展控股、招商蛇口，權益拓儲金額分别為584.5億元、550.1億元、502.4億元、478.7億元、404.6億元。

從新增貨值來看，1-8月土地新增貨值最多的企業為保利發展控股、中海地産、招商蛇口、中國金茂、華潤置地，新增貨值分别為894.5億元、810.9億元、806.9億元、665.9億元、586.6億元。

8月，華潤置地在上海、深圳及廣州收購了3幅地塊，權益拿地建築面積38.39萬平方米，權益拿地金額為260億元。招商蛇口在上海、深圳、西安拿下4宗地塊，權益拿地建築面積為43.71萬平方米，權益拿地金額為128.75億元。保利發展在三亞拿下2宗地塊，權益拿地建面為16.24萬平方米，權益拿地金額為11.34億元。綠城中國在深圳、金華拿下兩宗地塊，權益拿地建築面積為10.06萬平方米，權益拿地金額為18億元。

觀點指數觀察到，房企拿地策略依然延續“核心城市聚焦、風險控制優先”的基調，頭部的央國企例如，華潤、保利等憑借資金和資源優勢通過聯合拿地繼續主導上海、深圳等優質核心地塊的競争。而不完全統計業績會上的表述來看，綠城中國、龍湖集團等混合制企業、民企在土地投拓策略上更加注重風險控制，投資謹慎。

8月15日，深圳出讓寶安區新安街道A002-0108宗地，起始價64.09億元，最終由深圳市招順置業有限公司（招商旗下公司）、深圳市潤昆房地産有限公司（華潤旗下公司）聯合體以86.4億元競得，綜合樓面單價約5.95萬元每平方米，溢價率34.81%，也是今年以來深圳拍出的最高總價地塊。這次合作拿下寶安南街坊地塊，是招商與華潤在深圳的第二次合作。

8月29日，保利發展繼2024年在海南兩次拿地之後，再次在三亞中央商務區月川單元補倉。三亞中央商務區月川單元南片YC1-04-02A/B和YC1-04-02C地塊成功出讓，保利發展以超23.4億元的綜合總價競得該城鎮住宅用地。該地塊占地約106畝，總占地面積為70434.60平方米，将用于建設市場化商品住房。

地塊容積率介于2.1至2.4之間，最大可規劃計容建築面積約為162424.07平方米，挂牌成交總價為113366萬元，折合土地起始樓面價約6980元每平方米。值得注意的是，競得者保利發展需無償配建海南國際文化交流中心部分及其他工程，總投資額達12.12億元。加上配建投資，綜合成交總價達到23.46億元，綜合樓面價約為1.44萬元每平方米。

觀點指數認為當前房地産企業拿地呈現顯著分化特征，頭部央國企依托資金與資源優勢，如華潤、保利等在滬深廣高頻出手，而混合制及民企則普遍采取風險規避策略，投資節奏明顯放緩，更聚焦于财務安全邊界内的精準布局。未來，在“核心城市聚焦+風險控制優先”的主基調下，優質地塊仍将吸引企業激烈競争，而企業間投資策略的差異化将持續深化，市場熱度将呈現更明顯的結構性分化。

本文節選自《投資分化 | 2025年9月房地産企業新增土地儲備報告》
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