龍湖全年銷售額631.6億 經營性收入成“穩壓器”

觀點網 2025年多次提到“去庫存”的龍湖集團在1月12日晚公布了全年銷售數據，整體銷售額雖有下滑，但經營性收入仍有小幅增長，成為業績貢獻的“穩壓器”。

根據公告，龍湖集團2025年累計實現總合同銷售金額達到631.6億元，合同銷售面積為518.6萬平方米。12月單月實現總合同銷售金額為37.7億元，合同銷售面積為44.7萬平方米。

與此同時，龍湖集團截至2025年12月末的經營性收入約為267.7億元（含稅金額約人民币285.4億元）。

對比2024年的全年銷售額1011.2億元，龍湖集團去年合同銷售錄得降幅為37.5%，合同銷售面積則下滑27.2%。可以看出，其2025年的銷售單價明顯要低于2024年。

值得關注的是，龍湖集團2025年的經營性收入267.7億元（含稅金額約人民币285.4億元），較上一年的267.1億元（含稅金額約人民币284.8億元）還有小幅增長。如此看來，降幅主要集中在住開業務方面。

住開業務“快速去庫存”

這個結果其實早在預料之中，因龍湖集團在4月份的業績發布會、6月份的股東周年大會以及8月份的中期業績會上均一再強調，2025年的目標就是“快速去庫存、換回有質量回款”，同時強調加快對商辦、車位及現房等存貨的去化。

“龍湖今年下半年的銷售策略還是繼續攻堅存貨的去化，一方面還是會結合客戶的一些核心的訴求，強化我們的專業能力。” 龍湖集團執行董事兼C1地産航道總裁張旭忠在6月份如此表示。

8月份，他再次提到：“從行業的整體來看，目前市場規模和房價仍有下行壓力。同時，各個城市之間，新老項目之間分化也在加劇，市場和客戶的信心還在修復當中。在這一背景下，攻堅存貨的去化就變成重中之重。”

從已經公布的上半年數據看，龍湖去庫存成效顯著，上半年現房存貨壓降了80多億元，存量資産半年已盤活11個項目，累計盤活的住商土儲128億元。

龍湖集團全年預計可售貨源約1600億元，上半年實現了350億元的去化，剩余約1250億元左右的貨源在下半年陸續推出，其中約90%的貨源位于一二線城市。

龍湖集團執行董事兼CFO趙轶曾預測：“未來1-2年，開發結算量會逐步減少，随着存貨的逐步去化和毛利率健康的新項目穩定補入，開發業務對集團整體利潤的影響将逐步修復。”

正由于去庫存成為龍湖集團銷售的重要目標，因而在新增土地儲備方面，龍湖始終保持着克制。

12月份，龍湖集團僅新增一幅深圳地塊，土地儲備總建築面枳為6.36萬平方米，權益地價為7.66億元。該地塊位于深圳光明區馬田街道的地塊，權益比為100%，土地面積為20523平方米，總建面為63.623萬平方米，平均單價為1.2040元/平方米。

據觀點新媒體統計，龍湖集團2025年累計新增土地儲備36.94萬平方米，較2024年新增土儲總建築面積83萬平方米同比減少55.5%。而2023年，龍湖集團的新增土地儲備總建築面積達368萬平方米。

在壓降拿地規模的同時，龍湖集團明确，會在保證債務安全的前提下，擇機選擇一些新的土地，但未來龍湖會堅持聚焦高能級城市，不斷提升投資的精準度，做到優中選優，在資金頭寸允許的情況下，會多看一些市場好的機會。

以上半年為例，該公司接連在上海、蘇州、重慶等一線、新一線城市拿地，新增土地儲備總建面24.9萬平方米，權益面積18.4萬平方米。

2025年中期數據就顯示，龍湖集團的土地儲備合計2840萬平方米，權益面積為2113萬平方，平均成本為4207元/平方米。從城市能級來看，一二線城市的土儲總建面、總貨值均在70%左右。

其下半年新增的3幅地塊同樣分布在高能級城市，包括成都2宗、深圳1宗。

經營性收入“穩壓器”

與住開業務的下滑不同，龍湖集團的經營性收入繼續錄得增長。

數據顯示，龍湖集團2025年累計錄得經營性收入約為267.7億元（含稅金額約人民币285.4億元），其中運營收入約為141.9億元（含稅金額約人民币151.9億元），服務收入約為125.8億元（含稅金額約人民币133.5億元）。

該數據較上一年的267.1億元（含稅金額約人民币284.8億元）不僅沒有減少，還稍有增長。其中，運營收入同比增長4.96%，服務收入同比減少4.6%。

關于運營及服務，龍湖集團近年來一直頗為看重，龍湖集團董事會主席兼首席執行官陳序平在2025年中期業績會上就曾這樣表示：“這幾年，地産業務受到沖擊的情況下，運營及服務航道基本上撐起了整個集團利潤的盤面。”他也堅信，憑借運營和服務闆塊的表現，龍湖可以在當前經濟新舊動能轉換的關鍵時期平穩過渡。

據觀點新媒體了解，龍湖集團自2022年開始在月度業績報告中公布經營性收入數據，截至2025年末，實現了三連升。

四年數據分别是，2022年實現經營性收入約人民币234.0億元（含稅金額約人民币250.2億）；2023年實現經營性收入約人民币248.7億元(含稅金額約人民币265.3億元)，同比增長6.28%；2024年實現經營性收入約人民币267.1億元（含稅金額約人民币284.8億元），同比增長7.4%；2025年實現經營性收入約為人民币267.7億元（含稅金額約人民币285.4億元），同比微升0.22%。

觀點新媒體過往報道顯示，在商業、資産管理方面，截至2025上半年，龍湖已開業商場89座，建築面積為943萬平方米（含車位總建築面積為1256萬平方米），租金收入55.0億元，較上年增長4.9%，整體出租率為96.8%。下半年龍湖還會新開10個項目，2026年及2027年，集團仍計劃每年新開業約十個項目。

“除了商場運營之外，我們對一些重點項目進行了空間改造和升級”，商業投資航道總經理包偉表示，“随着調改動作逐步完成，會産生更大的增量來支撐整個航道的發展。”

陳序平8月份介紹，C3長租公寓航道已經連續兩年實現了利潤增長及正向的經營現金流。

“C4物業管理航道方面，截至2025上半年，累計在管的項目超過2200個，在管面積4億方。全年預計會錄得增長。C5智慧營造龍智造航道從2022年成立以來，實現了快速的增長。2024年同比增長52%，預計2025年也會獲得一個快速的增長。”

陳序平總結，C2到C5四個運營及服務航道将成為公司未來收入及利潤增長的主要來源。

趙轶則表示：“我們對運營和服務業務提出了更高的要求，他們要成為整個集團的增長盤。在2024年這四個航道的業務貢獻了80億的利潤，2025年上半年他們也貢獻了40億的利潤，我們期待他們會較上一年有所增長，繼續為整個集團的利潤增長和恢復保駕護航，形成一個穩壓器。”

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