綠地的第三季：銷售跌幅擴大、無新開工、零拿地

觀點網 10月23日，綠地控股公布了2025年第三季度經營情況。

數據顯示，綠地控股前三季度實現房地産合同銷售金額476.4億元，較去年同期微降1.28%，銷售面積增長13%至537.4萬平方米。

與銷售端形成對比的是投資端——綠地控股年内僅新增3宗房地産項目儲備，基建業務增速也有所下滑，前三季度新增合同額同比下滑18.01%。

綜合季度财報，綠地控股房地産闆塊呈現典型的“量升價降”特征，且季度間走勢分化明顯。

前三季度，綠地控股537.4萬平方米銷售面積同比增幅超一成，但476.4億元銷售金額未能同步增長，成交均價同比有所回落，這一現象與行業整體“以價換量”趨勢高度吻合。

國家統計局數據顯示，2025年1-9月，全國新建商品房銷售面積65835萬平方米，同比下降5.5%；其中住宅銷售面積下降5.6%。新建商品房銷售額63040億元，下降7.9%；其中住宅銷售額下降7.6%。

綠地的銷售表現雖優于行業平均水平，但盈利空間收窄的壓力猶存。

7-9月，綠地控股實現合同銷售面積164.3萬平方米，同比減少7.96%；合同銷售金額137.45億元，同比降幅擴大至16.3%，單季銷售金額占前三季度比重不足三成。這與市場傳統銷售旺季遇冷的行業環境相關，也反映出綠地在推盤節奏上的調整。

數據顯示，綠地前三季度新開工面積僅為49.1萬平方米，較去年同期大幅縮減55.44%，其中第三季度無新開工項目；竣工備案面積381.4萬平方米，同比下降41.67%，第三季度竣工面積157.6萬平方米，同比降幅達31.18%。

這種“少開緩建”的策略或因公司現金流不足所致——2025年上半年，綠地控股資産負債率仍高達89.06%。

拿地數據更凸顯綠地控股的謹慎态度。2025年1-9月，綠地新增3宗房地産項目儲備，土地總面積11.64萬平方米，計容建築面積19.98萬平方米；其中，權益土地面積7.77萬平方米，權益計容建築面積10.52萬平方米。

值得關注的是，綠地控股第三季度未新增任何房地産項目儲備。

作為另一核心支柱，綠地基建業務在第三季度呈現單季企穩迹象，前三季度累計新增項目1680個，總金額1002.75億元，同比下降18.01%；第三季度單季新增項目520個，金額223.11億元，同比降幅收窄至17.67%。

分業務類型看，房屋建設和基建工程合同額分别下降23.76%和24.53%，但其他類型項目逆勢增長35.24%。

區域布局上，前三季度境外新增項目30個，合同額22.54億元，同比增長13.75%；第三季度境外項目金額4.56億元，增幅達64.55%。

有分析指出，綠地控股在“一帶一路”沿線的傳統優勢，可能為境外業務提供了增長空間。

在開發業務收縮時，持有物業闆塊也尚未能成為經營“穩定器”。

截至9月末，綠地控股出租物業面積394.13萬平方米，出租率維持在84.87%，前三季度實現租金收入9.08億元。

酒店業務方面，運營酒店客房7460間，前三季度入住率45.64%，實現經營收入6.7億元。

對于未來發展，綠地在半年度工作會議中提出“兩穩三進”總體目標，在房地産行業深度調整與基建投資結構優化雙重背景下，如何平衡銷售去化與盈利水平、如何實現基建業務向高附加值領域的轉型，将成為綠地控股下一階段需要破解的核心課題。

但當下對綠地控股來說，最重要的仍然是活下去。

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