中報觀察 | 償債高峰過後 金地開始修復經營動能

觀點網 金地集團的2025年中報在8月最後一個工作日正式發布。

中期報告顯示，上半年實現營業收入156.78億元，營業利潤-40.25億元，淨虧損42.73億元，歸屬于母公司股東的淨虧損為37.01億元。

壓力緩解，修復經營動能

今年2月份以及4月份按時足額兌付了兩筆公開債本息後，金地集團目前的公開市場債務已經所剩無幾，僅剩約5.6億元。

其中，“20金地01”債券余額約0.59億元，利率3.95%，于今年10月12日到期；“21金地01”債券余額5億元，利率4.30%，将于明年4月7日到期。公司流動性壓力得到極大緩解，公開市場債務償付的風險基本已經度過。

截止報告期末，金地集團有息負債余額約696.78億元，其中98.53%為銀行借款，債務融資加權平均成本為3.96%，相較2024年末下降9個BP；長期負債占全部有息負債比重的60.88%，債務期限結構相對合理。期末資産負債率為63.7%，扣除合同負債後的資産負債率為58.9%，淨負債率為54.4%。

在債務壓力得到緩解之後，金地集團也重回土地拍賣市場公開拿地了。

今年1月21日，金地集團以1.86億元競得杭州臨平老城區單元LP060203-1地塊，項目占地面積1.55萬平方米，計容建築面積1.63萬平方米，成交總價1.86億元，公司所占權益比例40%；

2月20日，金地聯合國貿地産、星獅地産，以8.15億元競得上海市松江區方松街道SJC10008單元05a-24号地塊，項目占地面積2.59萬平方米，計容建築面積3.11萬平方米，公司所占權益比例9%。

截至報告期末，金地集團總土地儲備約2701萬平方米，權益土地儲備約1162萬平方米，其中一二線城市占比約79%。

銷售方面，據觀點指數數據，今年1-6月，前100房企實現累計權益銷售金額11821.94億元，同比下降約13.23%；前100房企1-6月累計全口徑銷售金額16700.28億元，同比下降約14.46%。

1-6月，金地集團累計簽約面積為125.4萬平方米，同比下降47.84%；累計簽約金額為171.5億元，同比下降52.52%。

不過從環比數據來看，金地集團上半年的銷售還是有一定程度上的回溫。

數據來源：企業公告、觀點指數整理

積極探索發展新模式

在2024年報中，金地集團方面曾提出展望，未來即将邁入新的發展階段，在繼續聚焦現金流管理的同時，也将向着相對均衡的經營管理模式轉變，一方面立足住宅主業，不斷提升産品和服務品質，另一方面，輕重並舉，挖掘存量資産運營價值，推動非住業務多元協同發展，持續探索行業新的發展模式。

今年上半年，金地集團在非住業務方面呈現出了均衡發展态勢。

比如代建業務，報告期内實現新增簽約規模698萬平方米，同比增長52%，其中，商品住宅、商辦物業、安置房占比近60%，産業園、中等規模集中商業、市政工程等占比提升至37%。

物業闆塊，金地智慧服務期内深耕住宅業務、商服業務及城市服務三大基礎業務闆塊，共中標14個千萬級項目，包括深圳平湖街道城市服務項目、遠景能源華北區域生産基地等。截至報告期末在管面積約為2.72億平方米。

在持有型資産的經營中，金地集團報告期内商業物業運營實現了各項關鍵經營指標企穩回升，同口徑客流同比提升3%，銷售額同比提升1%，會員復購人數同比提升16%；寫字樓物業方面則實現整體出租率較2024年末提升2.1%；産業地産方面，期内累計簽約13個招商代理及咨詢服務類項目；長租公寓方面，成熟期項目時點出租率96%，續租率同比提升5個百分點至60%，客戶滿意度96%以上。

除了在業務層面積極修復經營動能外，金地集團及旗下金地商置集團今年7月進行了公司組織架構的優化調整，有效縮短了管理半徑與決策鍊條，推動地區公司提升一線執行效率。

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