觀點與陳滌面對面：5100，一滴冰川水的故事｜博鰲·浪潮中成長

編者按：2026年，變革的浪潮正以前所未有的深度和廣度重塑每一個行業。置身事内，我們需要把科技落到實業里，讓創新觸達真實的産業場景。

這是全新的周期，為順應新的形勢，觀點新媒體繼續推出“2026博鰲觀點訪談”系列報道——“博鰲·浪潮中成長”。

通過對全産業鏈代表性企業的調研與交流、深度采訪與對話，探尋變革中的成長新邏輯。希望這股力量匯入時代的浪潮，在落地中轉化為高質量發展的現實推力。

觀點網 2025年夏天，深耕金融投資行業23年的陳滌，來到5100接過了董事會主席的席位。

一邊是嘉實體系的金融老兵，一邊是國内高品質飲用水知名品牌，二者的結合會擦出什麼樣的火花？

7月23日，觀點新媒體與5100藏冰川有限公司（後續簡稱5100）董事會主席陳滌見了一面，希望從這位操盤手的視角，了解5100的過去、現狀與未來。

過去作為一位基金人，陳滌很少公開接受采訪。

初見時，陳滌熱情詢問我們，他摘下眼鏡還是戴上眼鏡好看？正是這一番打趣式的交流，讓我們與陳滌的距離瞬間被拉近，也很快進入了正題。

“對于水的理解，我個人已經研究了十年。”陳滌表示，這是他目前及将來最看好的資源之一，未來的水競争将會超乎我們的想象。

這一看法背後，是一個關于淡水資源的宏大判斷。

聯合國最新發布的《2025年世界水發展報告》提到，氣候變化正在加劇大多數地區水資源供應的積極性變化和不确定性，污染、土地和生态系統退化以及自然災害等将進一步危及水資源的可用性。

基于這一判斷，陳滌用金融投資中慣用的“自上而下”邏輯研究水市場的細分賽道，並帶領團隊實地開展水源調查工作，最終将目光鎖定在西藏。

從地質學角度看，西藏是亞洲最重要的淡水資源儲備區，擁有除南北極外全球最大的冰川儲量。

此外，西藏的人口密度極低，工業化程度也相對較低，這意味着水源能夠免受大部分工業污染的侵蝕，進而長期保持純淨與穩定。

陳滌與5100的交集，由此産生。

重提往事

1987年，藏族地質專家多吉發現了位于西藏當雄縣念青唐古拉山南麓的特大型珍稀冰川礦泉水源，該處水源最高海拔達到5100米。

因地處偏遠、交通落後、海拔極高，多數投資者望而卻步。但随着“西部大開發”推進，2005年“西藏5100水資源控股有限公司”（後續簡稱西藏5100）在拉薩成立，以該水源和海拔命名，推出核心産品“5100曲瑪弄”冰川礦泉水。

在高海拔地區建廠，運輸、灌裝、外運每一步都挑戰重重，但均被西藏5100逐一攻克。于是，最後的難題只剩一個：如何将5100冰川水賣向全國。

2006年，西藏5100完成生産線、工廠建設，但當年的銷售額僅1190萬元。

轉機出現在2007年，鐵路公司進藏考察並迅速與西藏5100敲定合作，5100冰川水進入全國動車組，該飲用水品牌就此進入高光時刻。

2011年，西藏5100在港交所成功上市。

2008年至2013年，西藏5100營業收入逐年大幅增長，營業收入總計達到27.99億元；毛利率維持在58%至81%之間，遠超行業平均水平。

更重要的是，鐵路公司贈送、公開銷售5100冰川水，使5100品牌迅速傳遍全國，並與“高端”“專供”深度綁定，完成了超乎尋常的品牌建設。

回顧這段歷程，陳滌認為，過去的西藏5100，的确做對了很多事情。一方面，産品的價格體系一直堅挺，始終定位在“高品質水”隊列之中，從不因市場行情變化、競争局勢激烈而折價出售。

另一方面，與鐵路公司多年合作，不僅為公司帶來了十分可觀的财務收入，還打響了5100品牌的知名度，5100冰川水的標志性藍瓶包裝得以深入人心。

但陳滌也從亮麗的業績中，看到了潛藏在深處的危機。

首先，早期西藏5100太過于依賴鐵路公司帶來的非市場化的“大額訂單”，沒有從長遠發展的角度組建培養一個穩定的團隊。

其次，鐵路公司的營銷手段确實讓5100打響了名堂，但代價是使5100品牌的美譽度被逐漸削弱。

“大衆會覺得，贈送的東西（品質）可能沒有花錢買來的好，所以不會格外珍視，那麼5100的美譽度就被拉低了。”陳滌說。

後來，鐵路公司自2015年正式公告“斷供”免費礦泉水，西藏5100因此失去了一個重要的業績來源，礦泉水業務銷售表現大不如從前。

2016年，“西藏5100”更名為“西藏水資源有限公司”（後續簡稱“西藏水資源”），試圖通過開展多元化業務找到新的通路。

其後，西藏水資源又陸續請來多個有傳統快消品牌運營經驗的團隊操盤公司業務，但都沒能重現高光。

資料顯示，2019年，西藏水資源出現上市以來首次年度淨虧損，甚至在2022年進入連續虧損期，2022-2024年累計虧損超10億元。

從未遲來的蛻變

但5100的蛻變也很快到來。

2025年7月，時任嘉實國際投資行政總裁兼董事總經理的陳滌，坐上西藏水資源董事會主席位置，意味着嘉實體系正式從西藏水資源的幕後股東轉變為經營決策者。

陳滌接手西藏水資源後做的第一件事，是對品牌進行全面重新定位。

一方面，推動公司更名為“5100藏冰川有限公司”，重新将具有特殊意義的“5100”字眼提到門面上，以恢復、加強品牌影響力。

“我給公司重新定位——中國最高品質的瓶裝礦泉水，願景是讓5100成為中國快消品牌中的第一個世界級品牌，使命是讓更多人喝到西藏的好水。”陳滌表示。

另一方面，5100與國内大衆水品牌拉開差距，不參與行業内卷，不做下沉市場，嚴格掌控價格體系，将産品牢牢鎖定在高淨值客戶群體上。

據了解，目前國内礦泉水行業競争格局已基本定型，頭部品牌集中度持續提升、價格戰此起彼伏。陳滌選擇跳出同質化競争，堅守稀缺水源的核心價值，無疑是5100實現蛻變的關鍵一招。

在具體運營層面，陳滌提出運用新策略：“有兩個公司是我們的榜樣：一個是百威，3G資本用投行的方式把傳統啤酒做到世界第一；另一個是瑞幸咖啡。”

瑞幸咖啡創始人郭謹一提到的一個觀點讓陳滌十分認同：“在一個行業已經有三個巨頭的情況下，還用同樣的方式去做，只有兩條路：永遠在路上，或者死在路上。”

因此，陳滌堅信，在國内飲用水市場里，用傳統方式内卷並不會激起多大的水花，必須另辟蹊徑。

陳滌提出的策略，核心載體是一款已由公司申請專利的“噸噸卡”，即通過私域渠道、高端活動贊助等途徑，銷售或推廣以噸為單位的水卡。

此外，陳滌還培養了一批不同于傳統經銷商的營銷團隊，團隊成員往往都具有金融背景，或手握大量高淨值客戶資源。

從最新年報數據來看，2025年，5100實現收入3.58億元，同比增長58.5%；經營利潤與歸母淨利潤分别為9965萬元、8624萬元，成功實現扭虧為盈；毛利率達50.1%，同比上升23個百分點。

其中，作為5100壓艙石業務的飲用水業務，帶來的收入為1.88億元，同比增長115.3%；毛利率大幅提升33.5個百分點至50.9%。

水業務之外，陳滌還積極發展5100的第二增長曲線，即啤酒業務。

在啤酒業務上，他同樣堅持把“5100”品牌提升到公司名稱上，将旗下主營西藏啤酒業務的子公司由“西藏天地綠色飲品”更名為“西藏五一零零啤酒飲品”，並通過向第三方收取授權費用，實現品牌價值的變現。

2025年，5100啤酒業務實現收入1.69億元，同比增長23.2%，毛利率則提升至49%。

目前，5100推出的啤酒産品主要在藏區售賣，此外也在北京、上海、深圳、廣州等一線城市的高端會所、酒吧等渠道進行銷售，未來有望逐步向全國核心城市及旅遊消費高地輻射，成長空間值得期待。

未來的模樣

5100未來會朝哪些方向發展？

與陳滌深談後，我們将他的宏大構想概括為三個“向”——向内、向外、向深。

向内，是對5100水源的深入研究。

“全世界只有三個地方有冰川——北極、南極、青藏高原。而我們當雄曲瑪弄水源地就有七個泉眼，其中還有一半以上未完全開發，這形成了我們天然的護城河。”陳滌很清楚5100的最大優勢。

從水質來看，5100開采出來的礦泉水，所含有的3項礦物質锂、锶、偏矽酸指標優于國家標準及國際標準，為全球範圍内極少數的高品質復合型天然冰川礦泉水。

今年3月，5100就與香港大學中醫藥學院馮奕斌教授團隊開展為期五年的教研合作，以探索5100冰川水中的礦物成分及其功能性。

向外，是5100對品牌自信的有力體現。

陳滌表示，将來5100的銷量會有一半以上是由海外市場貢獻的。

香港是5100出海的第一個支點。在香港地區，5100來自外部客戶的收入從2024年的103萬元大幅增長至2025年的1204.6萬元。

香港以及澳門地區現已正式确定邝美雲女士為獨家總代理。邝美雲身兼港區全國人大代表、資深商界領袖，深耕高端奢侈品賽道多年，高度契合 5100 高品質冰川水的品牌調性。

立足香港這一國際化窗口，5100的目光開始向南延伸。馬來西亞，這個擁有龐大消費群體且與香港經貿往來密切的東南亞樞紐，成為其出海的第二個關鍵落子。

2026年5月，5100宣布，旗下7款5100冰川水成功獲得馬來西亞伊斯蘭教發展局（JAKIM）認可的三年期哈拉認證，同時交由LANDMARK HOLDING SDN BHD獨家全權運營。

LANDMARK HOLDING創始人是馬來西亞稀缺的兼具皇室勳銜、聯邦政府實權、全國華商網絡的華人領袖，身兼納閩直轄市政府投資委員會主席，可直接對接首相署、國會與聯邦各部委。

陳滌表示：“馬來西亞是伊斯蘭教食品標準的核心，只要打通馬來西亞這一市場，我們的産品就可以通往全球的伊斯蘭國家。”

向深，則是5100對業務邊界的不斷拓寬。

今年，5100已成功斥資約3.3億元完成對西藏山南市一處水源地的全資控股。該水源地年取水量可達40萬噸，據悉水質符合嬰幼兒飲用水標準，可幫助5100進一步布局高毛利母嬰水市場。

陳滌解釋，與此前開發使用的其他水源地不同，新水源地所處位置的海拔是3600米，水中部分礦物質含量相對較低，會更加契合嬰幼兒身體發展需求。

三個“向”，看似各有側重，實則殊途同歸，共同指向同一個底層邏輯，用西藏獨一無二的冰川水資源，去回應不同市場、不同場景的需求。

貫穿這三個方向的底色，是陳滌對我們說的一句意味深長的話：“世界在重構，我們要堅定不移地走出去。”

以下為觀點新媒體對5100董事會主席陳滌先生的采訪實錄：

觀點新媒體：您本人是金融背景出身，為什麼會選擇跨界進入水行業？

陳滌：我們金融人本來是做投資的，跨界幅度确實很大。但我們在做金融的時候，就形成了一套自上而下的做事邏輯。

我個人對水行業已經研究了十年，而且這幾年我們對于宏觀環境的判斷還是比較準确的。五年前我看好黃金，今年看好糧食，因為戰争、極端天氣等因素疊加，糧食可能會出現一些問題；現在，我看好水。

我的理解跟大多數人不一樣，将來水資源的競争或許會超乎想象。賀錦麗（美國前副總統）講過一句話：過去的20世紀，美國所有的戰争是為了石油，将來所有的戰争可能是為了淡水資源。

在淡水資源的研究中，我有自己對未來的思考與判斷。未來的淡水資源其實是比較稀缺的，将來可能比黃金、比石油更重要。

在這個邏輯下，我們開始挑選好的水源，研究後發現西藏是最好的。

西藏是亞洲的水塔，亞洲所有水的源頭都在西藏。同時，西藏代表着純淨、零污染，以及海拔足夠高，可能是全人類最後的淨土。

觀點新媒體：為什麼會選擇5100這個公司？

陳滌：第一，我們一直關注這個公司，只是早期還沒有合适機會出手；第二，各種機緣巧合，我們與公司原來的股東進行了多次溝通，發現理念十分同步。

最重要的是，我們對5100進行了很深入的研究。它的産品5100冰川水是中國第一款高品質水，品牌誕生有二十多年了，有時間的沉澱感。

我認為5100具備幾個優勢：第一，産品足夠好，是世界級的好産品。在所有的快消品牌中，産品都是排第一位的。前不久，我帶了長江商學院50個老闆去西藏溯源，參觀5100水源地以及産品生産全過程。每個人看完之後，都感到非常驚喜。

第二，規模化空間大。中國有很多好産品，但有部分因為沒做到規模化，沒能成長為一個市值很大的公司。

5100一年可開采的容量接近1000萬噸，但目前我們只開采了十幾萬噸，5%都不到，未來空間很大。

觀點新媒體：5100過去的發展有哪些得失？

陳滌：我覺得5100做對了幾件事，也做錯了幾件事。

對的方面，第一，是價格體系一直堅挺，是中國最貴的水之一，沒有掉過價；第二，通過高鐵渠道把品牌知名度打出去了，讓公司每年有幾個億的收入，大家聊到5100都會想到是高鐵上贈送的藍瓶礦泉水。

那做錯了什麼事情？第一，太依賴高鐵這種非市場化的路徑，沒有把團隊培養起來。賺了快錢，但長期來說是不穩定的。

第二，有品牌的知名度，但是沒有美譽度。國人會覺得送的東西不好，本來是好的東西，但如果是贈送得來的，就會覺得是不好的，會不珍惜。

5100是中國第一個在香港上市的水行業公司，曾經很輝煌。但成也蕭何，敗也蕭何，高鐵訂單一撤退，團隊跟不上來，就出現了多年虧損。

5100也請過金龍魚、烏蘇、嘉士伯等品牌的運營團隊過來，但都失敗了。

觀點新媒體：您接手後做了哪些改革？

陳滌：第一件事就是重新定位，過去公司定位是混亂的。作為一種快消品牌，産品定位很重要，如果定位模糊，整個團隊、打法等方面都會走形。所以我給公司重新做的定位是“中國最高品質的瓶裝礦泉水”。

我給公司提出了兩個口号，一個是願景，一個是使命。願景是5100将來是中國第一個世界級快消品牌，對標的是依雲、斐濟、聖培露，我希望5100能走進這個賽道。

使命是讓更多人喝到西藏好水，廣告語是“每一滴都來自西藏”，這是對消費者的承諾，也是品牌的心智。

第二，價格體系必須守住。為什麼把傳統渠道砍掉？高品質水用傳統方式去做肯定是錯的，下沉市場能夠提供足夠的動能嗎？

水是有保質期的，成為尾貨之後，市場上的價格會全部亂掉。很多品牌虧那麼多錢，就是沒想明白。

觀點新媒體：您提到不用傳統打法，具體怎麼做？

陳滌：有兩個公司是我們學習的榜樣。一個是百威，3G資本用投行的方式把傳統啤酒做到世界第一。

另一個是瑞幸咖啡，瑞幸咖啡創始人郭謹一提到的觀點讓我很認同：“在一個行業已經有三個巨頭的情況下，還用同樣的方式去做，只有兩條路：永遠在路上，或者死在路上。”

飲用水市場已經出現多個頭部品牌，再用傳統方式，肯定是死路一條，必須另辟蹊徑。

觀點新媒體：具體到銷售模式上有什麼創新？

陳滌：我提出了“一噸”的概念，申請了專利。一瓶一箱是快消品，一噸就是大宗商品，是金融産品，也是禮品。

一個家庭一年喝的水大概是一噸，半噸是半年。把家庭用水變成“噸噸卡”——在京東下單，分12-15次提貨，每次六箱，直接配送到家。

目前一噸定價1萬-1.2萬之間，今年8月1号還要進行10%的提價。為什麼要提價？高端品牌一定要頂住價格體系，低價代表在消費者心中品牌掉價，提價代表信心。

觀點新媒體：目前效果如何？

陳滌：去年年底只有幾萬戶，今年基本翻倍。通過這個模式，未來我們希望覆蓋大部分高品質家庭的用水場景。

觀點新媒體：水源地是5100的核心競争力，能具體講講嗎？

陳滌：我們的工廠海拔4600米，水源地起水點在5100米，直接用管道把水從泉眼接下來，都是很罕見的好水，每一滴都經過八年以上的沉澱過濾。

我帶長江商學院的同學們去實地考察，最後一段路不能開車，要拿着氧氣瓶走上去。但看到泉眼那一刻，所有人都很震撼。

我堅信5100在全世界排前三，因為全世界有冰川的地方只有三個地方——北極、南極和青藏高原。

我們在這個峽谷有七個泉眼，有中華人民共和國地理標志和中國優質礦泉水源標識。現在環保要求越來越嚴，這是我們天然的護城河。

觀點新媒體：5100各種産品的差異化體現在哪些方面？

陳滌：我們不同海拔的水源适合不同場景。

山南的水鈉含量少，适合嬰幼兒和泡茶；5100曲瑪弄的水礦物質豐富，煮出來口感更好，更适合日常飲用。

觀點新媒體：國際認證方面有什麼優勢？

陳滌：國際上認礦泉水就看礦物質的指標，只要一個達標就能叫礦泉水。而像我們一樣能在锂、锶、偏矽酸三個指標全部達標的，全球極少數。

觀點新媒體：海外市場怎麼布局？

陳滌：将來5100的銷量将會有一半以上在海外。香港是出海的第一個支點，馬來西亞是第二個支點。我們在馬來西亞拿了哈拉認證，意味着産品可以出口所有的中東國家。港澳我們選擇邝美雲為獨家總代理，馬來西亞則和華人拿督簽約。我們深耕高品質飲水賽道，故而始終選擇底蘊與實力兼備的伙伴攜手同行。

為什麼要堅定不移走出去？因為世界在重構，但很多企業還沉迷在過去30年的思維里，而我們當下身處與過去30年不同的世界，要用不同的思維模式做事情。

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