物業平台接手酒店資産 金輝減重13億債務包袱

觀點網 一筆交易，把低調許久的閩系房企金輝控股，重新拉回了聚光燈下。

7月20日，金輝控股一紙公告，官宣将上海北外灘金輝索菲特酒店的全部股權拱手讓出，買家則是同宗同源的金輝物業。

交易的價格令人側目，現金對價僅1元，但買方需一並扛下標的公司12.95億元的債務。

從金輝控股到金輝物業，這場酒店資産的出讓，並非尋常意義上的資産瘦身或現金回籠，而更像一次精心計算的戰術性縮表。

通過甩掉仍在燒錢的酒店資産，上市公司既能止住利潤失血的傷疤，也能将債務一並打包轉出，在賬面上壓低並表杠杆，短期内給資本市場吃下一顆定心丸。

但把視角拉長，這次操作並未帶來真金白銀的流入，也就無法直接用來兌付即将到期的債務。未來，如果酒店自身的現金流撐不起償債壓力，那這盤棋的風險，不過是從集團的左口袋挪到了右口袋。

金輝減重

7月20日，金輝控股披露了一則關聯交易。根據公告，公司拟出售北京金輝創領科技的全部股權，接盤方為金輝物業全資持有的北京閩越管理咨詢有限公司。

創領科技的核心家底，是位于上海虹口區溧陽路601号的一棟商業樓宇，總建築面積約3.18萬平方米，正是如今的上海北外灘金輝索菲特酒店。

回溯過往，這棟樓的前身是綠地集團1997年打造的九龍賓館，2021年6月，金輝以8.6億元将其攬入懷中，彼時還高調宣稱，這是首次進軍上海酒店業是集團多元化布局的一座里程碑。

拿下項目後，金輝迅速啟動改造，設計上融入石庫門的歷史韻味與現代酒店風格，並引入雅高集團負責運營。2024年5月，煥新的上海北外灘金輝索菲特酒店重新開門迎客。

然而，開業僅僅兩年，這座被寄予厚望的酒店便被擺上了貨架。

為何匆匆離場？原因並不復雜。

其一，酒店前期改造投入巨大，而目前項目開業時間尚短，仍處于培育期，業績持續承壓。

數據顯示，2024年和2025年，該酒店除稅後虧損淨額分别高達9097.78萬元和3723.36萬元。而金輝控股自身在2025年全年虧損達79.39億元，2026年一季度，淨虧損為0.19億元。

甩掉這塊燙手山芋，無疑能直接減輕利潤拖累，讓上市平台的賬面數字更好看一些。

其二，此次交易過後，金輝控股能夠順利實現債務出表，優化合並資産負債表。

公告顯示，金輝物業支付的現金對價僅為1元，但需承擔創領科技12.95億元的債務。其中包括欠廈門國際銀行北京分行的4.43億元貸款、欠北京居業房地産咨詢公司的7.71億元，以及其他應付款項0.82億元。

這近13億的負債随着標的一起剝離上市主體，金輝控股合並報表上的有息負債規模無疑将應聲下降，杠杆指標得到表面優化。

金輝控股在公告中也坦言，由于買方承擔了這筆債務，出售事項将有效減少集團債務、改善負債結構、緩解流動資金壓力。

至于金輝物業，此番交易過後，雖需要承擔近13億元的債務壓力，但其能夠保留上海北外灘優質資産的長期持有權益。

截至今年6月12日，上述資産的評估價值約為11.05億元，已較2021年收購價溢價近三成，如若後續經營現金流回正，有望為物業平台帶來強力支撐。

騰挪之間

這筆1元交易下，金輝物業似乎成為了金輝控股化債工具箱里的一枚棋子。

觀點新媒體查閱發現，當前，上市平台金輝控股于江蘇鎮江、陝西西安等地仍存有部分酒店資産。另據金輝控股2025年财報，截至報告期末，這家房企手中還握有27項投資物業，總建築面積約134.81萬平方米，另有一處約6.95萬平方米的待開發物業。

這些家底，未來是否會如法炮制，持續剝離至上市平台之外，以實現債務的轉移，仍未得而知。

不過，不可否認的是，從金輝控股到金輝物業，此番出售僅是集團内部的資産騰挪，並未帶來真正的資金回流，這也意味着，這筆近13億元的債務，僅僅是從上市平台金輝控股轉移到了金輝物業主體，並未從根本解決集團的償債危機。

事實上，回顧過去幾年，金輝控股在房地産調整浪潮中，一度被貼上“黑馬” “遺珠”的標簽。然而，2024年3月的一紙公告，撕開了這家“示範性房企”的體面。

彼時，金輝宣布，一筆年利率7.8%的3億美元票據将于3月20日到期，但截至公告日尚未完成支付。資料顯示，這筆債券的代碼為“XS2384610577”，規模為3億美元，利率為7.8%，債券期限為2.5年，到期日為2024年3月20日。

好在同年4月15日，金輝便将所需資金悉數存入受托人指定賬戶，結清了所有公開市場發行的信用類債券。

雖然趕在寬限期内完成兌付，但其債務狀況和資金鏈的緊張程度，已然成為資本市場緊盯的焦點。

截至2025年末，金輝控股的現金及銀行結余僅約10.90億元，同比銳減13億元；而集團未償還借款總額高達234.68億元，其中一年内需償還的銀行貸款、公司債券、資産抵押證券等合計達133.18億元。在手現金與短期債務之間的鴻溝，肉眼可見。

再看融資端，2025年11月，金輝控股落地首筆開發貸轉經營貸化債工作，額度僅2.7億元；12月續發了11.88億元中期票據，融資壓力依舊不小。

而造血端的困境同樣嚴峻，全年營業收入141.94億元，同比下滑42.7%，其中物業開發及銷售收入137.79億元，跌幅達43.41%。

在資金、融資、銷售三端均承壓的背景下，金輝控股試圖通過内部資産騰挪，來緩解上市平台的壓力，但這一操作能否解決根本問題，依舊未知。

市場普遍認為，接下來的懸念在于，金輝物業是否會進一步将酒店資産對外市場化出售，真正實現現金回籠？而上市平台金輝控股，面對持續繃緊的資金鏈，會不會繼續擺上更多的投資物業？

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