股東會見聞錄 | 華僑城：沒有剝離房地産業務的計劃

觀點網 6月29日，華僑城召開了2025年股東周年大會，此時吳秉琪加入已滿10個月，這是他第一次以董事長的身份主持華僑城股東會。

據悉，出席本次會議的管理層還有副總裁關山、副總會計師劉宇、笪雲平、董事會秘書侯瑞芳、戰略與投資管理部負責人吳春等。

在2024年度股東大會上，華僑城方面曾提出變“被動”為“主動”，核心在于抗風險、防爆雷，保證企業先“活下來”，再尋找新的機會。

在今年的股東會上，吳秉琪則表示需要一點時間換取空間，去思考存量資産的盤活路徑與新産品的精準定位，紮紮實實做好自己的事情，可能短期有壓力，但有信心争取到比較好的結果。

無法抛棄的地産

回顧2025年業務情況，華僑城實現營業收入313.81億元。其中，房地産業務收入98.48億元，占總營收比例下降18.08個百分點至31.39%；文旅業務收入213.72億元，占比提升17.92個百分點至68.10%。

據與會投資者轉述，有現場股東向管理層探讨指教，華僑城能否學習中交地産的做法，以一元代價将地産業務剝離出去，未來只專注于文旅業務？

對此，戰略部負責人吳春回應表示，地産和文旅是華僑城兩大主業，未來會繼續發揮好文化旅遊和特色地産雙輪驅動的優勢，相互賦能，為公司發展注入後續動力。公司目前為止並沒有應披露而未披露的關于剝離地産業務的計劃。

董事長吳秉琪補充道，作為一家以文旅起家的企業，房地産開發業務對華僑城而言曾是一手好牌，為公司增加了許多價值。盡管房開業務如今面臨着壓力，但公司仍會堅持文旅+地産的特色路線。

吳秉琪表示，公司地産與文旅是密不可分的，幾乎所有的歡樂主題公園附近都會有地産項目，兩者之間存在一個良性互動，這也是華僑城的特色。他還指出，當地産業務方面的問題得到妥善處理時會是文旅業務的一大助力，並直言存量盤活是必須面對的問題。

在今年4月初的業績發布會上，吳秉琪曾指出，華僑城2025年圍繞盤活存量、做優增量的工作主線，積極搶抓各項政策機遇，多措並舉推進存量資産盤活，並将其作為重點工作。具體包括持續跟蹤專項債、土地收儲等相關政策，主動對接地方政府，推動符合條件的土地納入政府收儲清單等。

據不完全統計，華僑城自2025年至今，已實現12宗地塊的退出，並回籠近30.9億元資金。此外，截止2025年末，其已累計完成61個存量項目的專業化整合工作，並将分散的存量項目按業務屬性歸集到各專業平台。

在本次股東會上亦有管理層指出，存量盤活是公司的目標之一，而且要多措並舉地推動整個項目的去化，修復整體經營業績。

針對在售的項目，将采取叠代産品戶型，升級樣闆房提升呈現效果，豐富完善包括安全、舒适、綠色、智慧的好房子價值以及技術體系，持續提升産品差異化競争力優勢等措施。

同時聚焦核心城市，靈活運用房票機制推動存量房源的成交，並繼續通過跟政府溝通，推動土地收儲置換，進一步優化資源配置。

該名管理層還指出，公司将分類施策推進低效資産的有序出清，並透露該部分工作以往均由下屬公司負責，如今則由集團牽頭來推動。

雙輪驅動的另一面

作為“雙輪驅動”的另一邊，文旅業務也受到了現場股東們的強烈關注。

會上，副總裁關山介紹道，華僑城旗下熱門品牌歡樂谷主題公園提出了城市安居的主場定位，在IP建設上采取雙軌策略，一方面系統性打造自有IP，另一方面與社會公衆和外部優秀IP持有者合作以豐富公司IP矩陣。

關山認為，華僑城主題公園具有場景優勢與客流流量優勢，為公司打造平台提供了一個堅實的支撐和保障，完全有條件和國内外優秀的IP合作，把歡樂谷打造成一個線下半IP内容最佳的交互體驗平台。

去年，華僑城旗下歡樂谷公司聚焦主題公園業務，曾引入了超級飛俠、王者荣耀、英雄聯盟、葫蘆兄弟等10余個IP。

關山表示，通過近兩年的努力，公司IP活動對市場傳播的影響已有了顯著的進步。今年前5月，公司旗下文旅企業累計接待遊客3083萬人次，同比小幅增長。

另外，還有部分股東向管理層咨詢了東部華僑城的現狀。

據了解，深圳東部華僑城開業于2007年，是中國首個國家生态旅遊示範區，涵蓋山海生态、主題樂園、酒店集群等多元業态，是不少人的童年回憶，也是華僑城文旅業務的招牌園區之一。

但十余年的時光足以令回憶褪色，這座“山海傳奇”也直面着轉型困境。去年4月，東部華僑城大俠谷景區宣布閉園改造。

在本次股東會上，公司管理層向股東們介紹了東部華僑城的改造工作，指出各項升級改造工作原由華僑城旗下酒店公司全面負責，如今主題公園二級公司歡樂谷公司亦加入到改造工作中，並成立了一個由董事長吳秉琪親自挂帥的專班。目前設計相關的工作已基本落地，預計下半年進入到實施階段。

業務之外，華僑城的債務情況也受到了關注。有股東提及，華僑城2025年末時的總資産規模約為2803.84億元，同比減少13.51%；而有息負債總額為1185億元，同比減少9.13%，低于資産規模減幅。

對此，副總會計師劉宇坦言，近年公司資産的下縮減速率确實略快于有息負債，這與房地産業務采取的“以售定投”策略有關，為保障資金流的充裕，公司在房地産存量建設方面的投入是有所減少的，導致資産規模波動較大。

劉宇指出，公司現存有息負債規模中，銀行借款的比重超過了80%，且中長期占比接近70%，總體來看短期償債壓力並不大。同時公司近幾年也在不斷優化和調整負債結構和規模，确保債務風險整體可控。

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