三年減債百億 遠東發展邁向「無債公司」之路

觀點網 香港報道 受到早年樓市低迷影響的遠東發展，過去三年一直積極減債。6月26日，集團主席兼行政總裁邱達昌指，減債仍是集團的首要目標，未來仍有不少的減債行動，相信再多一年時間，可将經調整淨資産負債比率降至50%以下。

6月26日下午，遠東發展于上環寫字樓中舉行全年業績記者會，「過去三年，累計償還債務約100億港元」，邱達昌指，随着物業及一些資産出售，現時經調整淨資産負債比率已由3月底止的67.6%，已進一步降至約57%。他強調集團與銀行關系良好，「無人逼我還錢，是我自動還債的」。

遠東發展當日公布截至2026年3月31日止全年度業績，2026财年收益減少31%至約66.06億港元，主要由于落成之物業發展項目較2025年财年少所致，股東應占虧損淨額約為12.11億港元，較上财年12.75億港元收窄5%，不派末期股息。

除物業發展之貢獻減少外，業績主要受以下因素影響：該财政年度産生多項減值虧損約12億港元、應占合營公司及聯營公司之虧損、投資物業公平值減少，以及匯兌虧損淨額。該等因素部分被收購于DBC額外股權之暫時收益，以及出售一間合營公司之權益以及物業、廠房及設備之收益所抵銷。

事實上，由于過去香港樓市處于低迷，惟所售項目成本較高，集團于過去3年撇帳達30億港元，邱達昌在2025年業績會上更直言該年業績為「20年來最差」。邱達昌指，原先擔心今年仍需繼續撇帳，但随着市況改善，旗下啟德、上環及西貢等項目，相信不用再撇帳，有信心新财年業績可以回復正常。

三年前後，這家老牌香港地産商正處于截然不同的境地。

時間回到2023年3月底，遠東發展的經調整淨資産負債比率攀升至73%。彼時香港樓市持續低迷，集團接連錄得巨額物業減值。面對壓力，遠東發展沒有被動等待，而是啟動了一場主動的減債行動。

翻閱财報，減債軌迹清晰可見：2023年3月底經調整淨資産負債率達73.8%；2024年降至 68.1%；2025年進一步降至67%；至2026年3月底，經調整淨資産負債比率由67.6%降至63.0%。而在26日記者會上，邱達昌所說最新數字：經調整淨資産負債比率已進一步降至約57%。

對于未來，邱達昌給出了明确時間表：深信多一年時間，可将負債比率降至低于50%。他認為，以中型發展商而言，此水平已屬相對健康。

他透露，集團擁有約800億港元可售土地儲備，随着啟德、西營盤及西貢蚝涌等項目推出，若項目利潤率回歸25%至30%的歷史平均水平，「假設全數出售，便可成為無債公司」。首席财務總監兼公司秘書張偉雄指，西營盤及西貢蚝涌預計2026年底或2027年首季推出，預期應占發展總值分别約17.17億港元及4.85億港元。

為了進一步減債，邱達昌透露，遠東發展研究在新加坡、馬來西亞或内地推出REITs（上市房托基金），上海寶山區長租公寓已有1700個單位，未來再有約3000個單位落成，将可達REITs的規模。

至于酒店業務方面，執行董事邱詠筠指，集團将轉型「輕資産」模式，以少數股權與投資者合作並負責酒店管理，目前管理合約約有10多張水平 。她認為，酒店管理合約需達至60張以上形成規模，並配以會員計劃才能賺錢。

問及樓市看法，邱達昌指雖然難言會否續升，惟相信不會大跌。但他認為，對中型地産商而言，最重要就是可以套現，又指近期新盤的非港人買家數目明顯增加，相信受港國際化教育帶動租樓表現，對樓市帶來正面作用。

從被市場質疑到主動還債百億，遠東發展用三年時間演繹了一場「由危轉機」的财務重整。正如邱達昌所言，減債是集團首要目標 --而這條路，正越走越寬。

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