SaaS服務商“以身入局” 物企 微盟孫濤勇“閃購”浦江中國

觀點網 物業行業再迎來一位跨界玩家。

早在5月18日，經歷短暫停牌的浦江中國刊發了一則内幕公告，其中指出，合高控股已與一名獨立第三方買家訂立諒解備忘錄，計劃出售所持有的浦江中國74.08%（合共3.00億股）股權。

合高控股由肖興濤、傅其昌及陳瑤最終分别持有87%、10%及3%。這標志着創始團隊在無債務逼迫下，選擇主動清倉式徹底退出。

一個月過去，浦江中國在一次短暫停牌後，宣布已于6月16日完成股權買賣協議，總交易對價約為1.56億港元，涉及浦江中國約74.12%股份，折算每股約0.52港元。

“閃購”浦江中國

具體來看，這筆股權交易的買家有兩位，其中Yomi.sun Holding Limited以總代價約1.16億港元收購浦江中國約55.03%股份（2.23億股）；Lucky Yang Limited以總代價約4007.11萬港元收購浦江中國約19.08%股份（7728萬股）。

同時，Yomi.sun Holding Limited作為要約人，需要對浦江中國剩余股份提出強制性無條件現金要約，每股要約價同樣約為0.52港元，該部分股份約占總股本25.88%（1.05億股），要約人應付的最高現金代價約為5440萬港元。

據此計算，浦江中國的100%股權估值約為2.10億港元。

剖析買家身份，出手資金較大的Yomi.sun Holding Limited是一家投資控股公司，由Youmi Investment Limited全資擁有，後者由Youmi Trust實益擁有，而該信托由孫濤勇作為設立人及委托人設立。

值得注意的是，孫濤勇在國内更為人熟知的身份，是微盟集團的創始人。他現任微盟集團的董事會主席、執行董事兼首席執行官。

2013年，孫濤勇聯合兩位合作伙伴成立微盟集團，推出了首款SaaS産品，並成為微信公衆号首批合作伙伴。2019年，微盟集團在港交所主闆上市，正式登陸資本市場。

官網顯示，微盟集團是一家雲端商業及營銷解決方案提供商，為商家提供去中心化的數字化轉型SaaS産品及全鏈路增長服務。

該公司的産品包括微商城、智慧零售、OneCRM、企微助手、WAI、智慧門店、智慧服務、智慧生活，覆蓋微信、抖音、支付寶、美團、小紅書、百度、快手、淘寶閃購等多個商業生态。

據年報披露，2025年，微盟集團推進“ALL in AI”戰略轉型，實現全年經調整淨利潤轉正，為自2021年以來的首次年度盈利，同時實現自上市以來的首次經營現金流轉正。

公告繼續提到，在股權收購達成之時，孫濤勇旗下的微盟集團與浦江中國之間不存在業務聯系，要約完全以孫濤勇的個人身份作出，該項交易無需微盟集團董事會的任何決議、批準或授權。

孫濤勇收購浦江中國的原因也十分明晰，他表示看好浦江中國以及為高端非住宅物業提供物業管理服務、商業樓宇租賃服務、餐飲服務及綜合城市環衛服務的業務前景，並認為該交易可使他投資組合多元化，從而實現長期價值和回報。

另一位買家Lucky Yang Limited是Yomi.sun Holding Limited的一致行動人，由楊興運全資實益擁有。

公告提到，楊興運是受孫濤勇邀請投資浦江中國的，此前透過共同認識的熟人介紹，才了解到這項投資機會，于是作為被動投資者收購浦江中國約19.08%股份。

楊興運是壹米滴答的創始人，曾擔任壹米滴答的董事長兼首席執行官，並在兩家公司戰略整合後出任優速快遞的首席執行官。

資料顯示，壹米滴答成立于2015年，主營B2B零擔運輸及倉配業務，主營産品涵蓋電商小件、標準快運、大票零擔、壹諾達、滴答到門；增值服務包括代收貨款、保價運輸、回單簽收、送貨上門等。

創始人離場

一筆沒有外力、雙方都主動且自願的股權交易，實際上都指向主旋律為“各取所需”的交易目的。

賣家方面，創始人肖興濤主導的浦江中國曾紅極一時。

2002年成立、2017年港股上市，浦江中國頭戴“内地非住宅物業第一股”的光環，在物業行業占有一席之地。

具體來看，浦江中國主要提供廣泛的綜合城市公共服務，包括為中國不同種類的物業提供多種物業管理服務及增值服務，投資性房地産轉租服務及為不同的區域提供城鎮環衛服務。

浦江中國在管的物業項目大部分位于上海，並拓展至北京市、天津市、安徽、浙江、江蘇、山東、湖北及河北省；城鎮環衛服務主要在福建、四川及新疆省開展。

2020年，觀點新媒體與肖興濤之子、時任浦江中國行政總裁肖予喬進行過一場對話。肖予喬曾提到，作為一家純粹的第三方物業公司，浦江中國與城市服務領域的後來者，有着不太一樣的打法。

其一，浦江中國對城市服務的定義是，在政府對整個城市的綜合性服務和運營中，在細支和分支環節中起到一定的輔助作用，而非單純地取代政府的角色。

其二，浦江中國在獲取市場化項目上有一定的競争力，並非依靠地産關聯方開發的商業樓盤和辦公樓；在樓宇設備的管控管理、特殊情況的響應上，浦江中國也有天然優勢。

對服務定位與經營能力的清晰認知，是浦江中國不懼後來者、堅持深耕非住業态的主要原因。

但世事難料，上市後一直保持盈利的浦江中國在2023年轉虧，主要因為計提減值撥備與城鎮環衛服務業務收入、毛利減少。

直到2025年，浦江中國還是沒能擺脫虧損狀态。2023年-2025年間，浦江中國分别虧損約8100萬元、5010萬元、1620萬元，合計虧損約1.5億元。

此次清倉浦江中國的三位賣家，肖興濤、傅其昌、陳瑤，前兩位年齡分别為76歲、68歲。作為核心創始人肖興濤的兒子肖予喬，盡管早年已參與到公司治理中，但一直未傳出接班的信号。

在沒有更多精力親手扭轉乾坤的年齡，他們選擇以2.10億港元收尾，把浦江中國交給能夠改變命運軌迹、重獲新生的外來人。

孫濤勇的算盤

兩位買家中，市場對孫濤勇的身份與收購原因更為感興趣。

盡管公告已明确，孫濤勇是以個人身份收購浦江中國的，且收購原因主要圍繞浦江中國的業務前景與孫濤勇個人的投資習慣。但市場還是不由自主地将他旗下的微盟集團與這筆收購聯系起來。

畢竟，上市第二年後連年虧損的微盟集團也需要一個新的增長點。

年報顯示，2020年至2025年，微盟集團分别錄得歸母淨虧損11.57億元、7.83億元、18.29億元、7.58億元、17.28億元、2.21億元。

在孫濤勇以個人身份高調入局物業行業之前，微盟集團應對業績虧損的方法主要是剝離低質量業務、嚴控成本費用、實行“All in AI”戰略、出海投資等動作，也最終在2025年實現了經營層面的大幅好轉。

這一年，微盟集團的經調整淨利潤由去年的虧損5.1億元扭轉為盈利0.42億元。實現自2021年以來的首次年度盈利；同年，經營現金流實現自上市以來的首次年度轉正，為0.05億元。

不過，這只是微盟集團“翻身”的第一站。想完全扭轉歸母淨虧損的态勢，微盟集團需要走出一條特别的路。

孫濤勇收購浦江中國，或許有一部分原因就是為微盟集團保駕護航。

官網顯示，浦江中國主營業務包括資産運營、物業管理、城市服務、科技服務、企業服務，突出的服務案例包括上海久事大廈、上海梅賽德斯奔馳文化中心、上海磁浮浦東機場站、上海白玉蘭廣場、上海外灘12号-浦發銀行總行等等。

該公司聚焦于高端非住宅物業，在管項目多為地標性建築，正是微盟智慧零售業務所渴望的高價值客戶場景。

從另一角度，孫濤勇似乎也有意通過微盟集團給同處于虧損中的浦江中國搭一把手。

2025年11月，微盟集團與大悅服務達成合作時曾表示，數字化轉型已成為物業行業的必然趨勢，如何通過技術創新滿足業主多元化需求、激活業務增長新動能，成為諸多物業企業破局的關鍵。

在合作中，微盟集團與大悅服務共同開發了“大悅生活家”小程序商城，通過“集團資源+社區場景”的直連模式，最終實現微盟集團、大悅服務、供應商、業主等多方共赢。

轉接到浦江中國與微盟集團身上，前者擁有着大量的穩定優質客源，後者掌握多種資源變現場景。

或許，當微盟集團與浦江中國業務打通、取得果實，孫濤勇便能同時享有兩大上市平台業績紅利。

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