GDIRI觀察丨從管樓到管碳 萬物雲試水碳數據上鏈與綠色RWA

觀點指數(GDIRI) 在“雙碳”和“數字金融”兩大浪潮的交匯處，萬物雲正在探尋新的業務空間，要把所管園區、樓宇“省下來的碳”通過區塊鏈變成可以像"股票"一樣在市場上賣的綠色金融産品。

5月14日，萬物雲在香港與Conflux、Meson簽署《零碳伙伴戰略合作協議》，圍繞零碳園區數字化治理、碳數據區塊鏈存證、綠色數據資産化與金融化落地，開展全方位、深層次的生态合作。

資料顯示，Conflux（樹圖公鏈）誕生于清華大學的學術研究，核心成員多來自清華“姚班”，由圖靈獎得主姚期智院士擔任首席科學家兼聯合創始人，是全球領先的高性能公有鏈項目。Meson則是一家專注于DePIN（去中心化物理基礎設施網絡）領域的Web3項目，旨在打造一個由用戶授權的去中心化帶寬交易市場。

通俗來講，将區塊鏈想象成一條記賬道路，Conflux的能力是将原先的單車道變成多車道高速公路。而Meson是将全世界閑置網速“湊”在一起，讓企業能更便宜、更快速地傳輸數據的共享平台。

從萬物雲的角度來看，此舉亦契合2025-2027年的戰略主軸，標志着其圍繞“資産服務、智慧、低碳”三大關鍵詞，向“全球領先的智慧低碳資産服務商”邁出了關鍵的步伐。

模式探讨

據介紹，萬物雲計劃持續歸集核驗碳數據，沉澱可确權、可流通、可交易的優質綠色數字資産，並聯動生态伙伴深耕大灣區綠色金融創新場景，推動碳數據向綠色RWA高效轉化。

其中，RWA（Real-World Assets，真實世界資産通證化）是指把現實世界中有實體的資産（如房子、債券、光伏電站、碳減排量、AI算力等），通過區塊鏈技術變成可以在網上買賣的數字代币（Token）。

而之所以選擇在香港探索，主要是因為内地在政策上對代币發行（ICO）、交易所運營、公開交易等全面禁止。而香港為鞏固國際金融中心地位，搶占Web3新賽道，已建立了較完整的RWA監管框架、稅收優惠、基礎設施。

與傳統投資方式相比，RWA的核心優勢在于利用區塊鏈技術對傳統金融進行“降本增效”的結構性重構。可通過資産碎片化大幅降低投資門檻，讓普通人也能參與高價值資産配置；也可打破時間和地域限制，實現7×24小時的全球實時交易與秒級跨境結算；還可借助鏈上數據與智能合約，讓底層資産的運營狀态實時透明、可追溯；還能夠通過去中介化的智能合約自動執行機制，極大提升資産的流動性並壓降交易成本。

此番，萬物雲計劃以在管園區、商寫等空間運營過程中産生的、經第三方鑒證並上鏈存證的碳減排數據作為底層資産，探索發行RWA産品。

這一基本的商業邏輯是，通過自研的靈石邊緣服務器+碳管理平台，萬物雲對其服務的園區/商業樓宇/社區等進行碳數據采集與核算，相當于給每個項目安裝上了一個"碳賬本"。

以往，這些數據只是環保報表上的數字。而随着綠色數據資産化，通過區塊鏈存證+第三方鑒證，這些數據具備可确權、可流通、可交易的屬性，成為“數字資産憑證”。

Conflux便是将碳數據上鏈存證（區塊鏈存證）的場所。而通過引入一些或某個第三方鑒證機構，在上鏈之前完成數據的獨立核算與交叉核驗，确保每一筆碳減排數據都可追溯、可确權，為後續轉化為綠色RWA資産築牢信任底座。

最終，通過将這些憑證轉化為綠色RWA資産，供投資者認購、交易，從而打通"省碳也能賺錢"的路徑。

站在需求方的角度，相當于購買到萬物雲在管項目每年因節能降碳省下來的該筆錢的分紅權和省下來的碳的所有權。市場上，一方面一些國家或地區養老金、保險資金、主權基金等均要求一定比例的ESG相關配置；另一方面，很多跨國企業承諾2030/2050碳中和，需要購買碳信用或綠色資産。此外，亦不乏一些炒家在碳價較低時買入，較高時賣出賺取差價。

資料顯示，萬物雲目前服務全國2500余個政企園區與商業樓宇、4500余個住宅社區，年均産生25萬條有效碳數據。並依托靈石碳管理平台及第三方鑒證機制，已完成近70萬條合規碳數據區塊鏈上鏈存證。但業務最終能否跑通，仍需留待時間檢驗。

RWA賽道入局者

事實上，RWA市場近年來正呈現快速增長态勢。有行業數據顯示，2026年第一季度全球代币化RWA市場規模已接近300億美元，過去一年增長超過260%。同時，國際貨币基金組織（IMF）于評估中将資産代币化定性為“金融架構的根本性重構”。

在香港，金管局去年11月宣布Ensemble項目正式步入試行階段，為代币化存款及數碼資産在可控環境中進行真實交易提供平台。這一驅動下，香港的RWA市場也迎來央國企的積極布局，更早之前華潤、中遠海運等多家央企及金融機構加快進入這一領域。

2025年10月20日，華潤隆地宣布基于旗下“充美好”電動汽車充電站未來經營收益權，已成功面向專業投資者發行RWA通證化産品，是次創新實踐也是該公司基于當年4月以“充美好”案例正式參與香港金管局Ensemble項目沙盒後的進一步縱深探索，實現了駐港中資金融創新突破。

據介紹，“充美好”由華潤燃氣和華潤隆地2024年合資設立，對應香港政府推行減碳的策略需求，專注于發展綠色能源業務。

其發行的産品，以“充美好”經營管理的特定充電站在未來特定時間段内的收益權為底層資産，進行通證化。華潤官微介紹，“充美好”已簽約的充電站達到45座，充電樁1054支，補能網絡覆蓋港島、九龍及新界。

除此之外，綠地控股旗下綠地金創的子公司綠地(亞洲)證券也在2025年7月獲批香港證監會數字資産咨詢服務（VA4号）及數字資産投資組合管理（VA9号）牌照，成為首家同時持有數字資産咨詢與管理牌照的國資背景企業。

其首個RWA項目是将總價值29億港元的綠地香港銅鑼灣寫字樓進行數字化拆分。該項目共鑄造了100萬份NFT産權憑證，每一份都精準對應底層資産的等比例所有權與收益權。通過将最低投資門檻大幅降至1000港元，普通投資者也能在合規平台上參與認購。

在物業服務行業，RWA新賽道有望成為企業數字化轉型與價值重塑的前沿陣地。

衆安智慧生活2025年9月宣布與一家獲香港證監會正式發牌的虛拟資産交易平台運營者展開業務合作，以共同探索數字資産相關業務的合作機會，借助數字資産領域的前沿技術，提升核心競争力，推動業務創新與數字化轉型。

而頭部物企在綠色低碳與數智化領域的深度布局，疊加其在管規模與高價值商業業态的結構性優勢，類似保利物業、華潤萬象生活、招商積余、碧桂園服務等企業，已具備将海量碳減排數據轉化為可信數字資産的能力，從而在數字金融領域展現出發展潛力。

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